¿Qué es la banca en la sombra?
La banca en la sombra es un grupo de intermediarios financieros que facilitan la creación de crédito en todo el sistema financiero global, pero cuyos miembros no están sujetos a supervisión regulatoria. Estas compañías a menudo se conocen como compañías financieras no bancarias (NBFC). La banca en la sombra también se refiere a actividades no reguladas por parte de instituciones reguladas.
Ejemplos de intermediarios no regulados incluyen fondos de cobertura, derivados no cotizados y otros instrumentos no cotizados, mientras que ejemplos de actividades no reguladas por parte de instituciones reguladas incluyen swaps de incumplimiento crediticio.
Puntos clave
- El sistema bancario en la sombra está compuesto por prestamistas, corredores y otros intermediarios crediticios que no forman parte del sistema bancario regulado tradicional.
- Por lo general, no está regulado y no está sujeto a los mismos tipos de restricciones de riesgo, liquidez y capital que los bancos tradicionales.
- La banca en la sombra desempeñó un papel importante en la expansión del crédito a la vivienda en el período previo a la crisis financiera de 2008, pero desde entonces ha crecido en tamaño y ha escapado en gran medida a la supervisión del gobierno.
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sistema bancario en la sombra
Comprensión de los sistemas bancarios en la sombra
La mayor parte del sector bancario en la sombra consiste en NBFC, que están bajo la supervisión de la Ley de Protección al Consumidor y Reforma de Wall Street Dodd-Frank. Las NBFC existían mucho antes de la Ley Dodd-Frank. Paul McCulley, entonces director ejecutivo de Pacific Investment Management Company LLC (PIMCO), para describir la creciente gama de instituciones que contribuyen al entorno de préstamos de dinero fácil vigente en ese momento, que a su vez condujo al colapso de las hipotecas de alto riesgo y la subsiguiente crisis financiera. crisis de 2008.
Si bien el término «bancos en la sombra» suena algo siniestro, muchas firmas de corretaje y de inversión conocidas se dedican a actividades bancarias en la sombra. Los banqueros de inversión Lehman Brothers y Bear Stearns fueron dos de los NBFC más famosos en el centro de la crisis financiera de 2008.
A raíz de esa crisis, los bancos tradicionales se encontraron bajo un escrutinio regulatorio más estricto, lo que provocó una contracción prolongada en sus actividades crediticias. Cuando las autoridades endurecieron a los bancos, los bancos, a su vez, endurecieron a los solicitantes de préstamos o créditos. Los requisitos más estrictos dieron lugar a que más personas necesitaran otras fuentes de financiamiento y, por lo tanto, al crecimiento de instituciones no bancarias «en la sombra» que podían operar fuera de las restricciones de las regulaciones bancarias.
El alcance del sistema bancario en la sombra
La banca en la sombra ha escapado a la regulación principalmente porque, a diferencia de los bancos tradicionales y las cooperativas de crédito, estas instituciones no aceptan depósitos tradicionales. En general, a estas instituciones no se les permite recibir depósitos a la vista tradicionales (fondos fácilmente disponibles, como los de las cuentas corrientes o de ahorro) del público. Esta limitación los mantiene fuera del alcance de la supervisión convencional de los reguladores financieros federales y estatales.
Los bancos en la sombra surgieron como innovadores en los mercados financieros que podían financiar préstamos para bienes raíces y otros fines, pero no se enfrentaban a la supervisión regulatoria normal y las normas de liquidez y reserva de capital requeridas por los prestamistas tradicionales para ayudar a prevenir quiebras bancarias, corridas bancarias y crisis financieras. . Como resultado, muchas de las instituciones e instrumentos han podido perseguir mayores riesgos de mercado, crédito y liquidez en sus préstamos y no tienen requisitos de capital acordes con esos riesgos.
En la década posterior a la crisis financiera de 2007-08, el sector bancario en la sombra se expandió y desempeñó un papel clave para satisfacer la demanda de crédito que no cubrieron los bancos tradicionales.
A pesar del mayor nivel de escrutinio de las instituciones bancarias paralelas a raíz de la crisis financiera, el sector ha crecido significativamente. Los activos en poder de las NBFC crecieron un 7,4 % hasta los 63,2 billones de dólares en 2020, a una tasa similar a la tasa de crecimiento anual del 7,3 % entre 2014 y 2019, según la Junta de Estabilidad Financiera. Por lo tanto, a fines de 2020, representaba el 27,9% de los activos totales de NBFC y el 13,7% de los activos financieros globales totales. Desde la crisis financiera de 2008, el crecimiento de la medida estrecha ha sido impulsado principalmente por los fondos de inversión.
¿Quién está mirando los bancos de sombra?
El sector bancario en la sombra juega un papel vital para satisfacer la creciente demanda de crédito en los Estados Unidos. Si bien se ha argumentado que la desintermediación de la banca en la sombra podría aumentar la eficiencia económica, su operación fuera de las regulaciones bancarias tradicionales plantea preocupaciones sobre el riesgo sistémico que podría representar para el sistema financiero.
Las reformas promulgadas a través de la Ley de Protección al Consumidor y Reforma de Wall Street Dodd-Frank de 2010 se centraron principalmente en el sector bancario, dejando prácticamente intacto el sector bancario en la sombra. Si bien la ley ha impuesto una mayor responsabilidad a las empresas financieras que venden productos financieros exóticos, la mayoría de las empresas no bancarias aún no están reguladas. La Junta de la Reserva Federal ha propuesto que las entidades no bancarias, como los corredores de bolsa, operen con requisitos de margen similares a los de los bancos. Mientras tanto, fuera de los Estados Unidos, China comenzó a emitir directivas en 2016 dirigidas directamente a las prácticas financieras riesgosas, como el endeudamiento excesivo y la especulación bursátil.
¿Cuáles son ejemplos de bancos en la sombra?
Muchas empresas conocidas se consideran bancos en la sombra. Éstos incluyen:
- Bancos de inversión, como Goldman Sachs o Morgan Stanley
- Prestamistas hipotecarios
- Fondos del mercado monetario
- Compañías de seguros/reaseguros
¿Cuáles son los beneficios de la banca en la sombra?
Sus partidarios argumentan que uno de los beneficios de la banca en la sombra es que reduce la dependencia de los bancos tradicionales como fuente de crédito. Esta es una bendición positiva para la economía porque sirve como una fuente adicional de préstamos y proporciona diversificación en el sistema financiero.
¿Deberían regularse los bancos en la sombra?
Muchas instituciones, incluida la Comisión Europea, argumentan que deberían hacerlo. Argumentan que la banca en la sombra requiere regulación debido a su tamaño (25% a 30% del sistema financiero total), sus estrechos vínculos con el sector financiero regulado y los riesgos sistémicos que plantea. También es necesario, argumentan, evitar que la banca en la sombra se utilice para el arbitraje regulatorio.
La línea de fondo
El sistema bancario en la sombra está compuesto por prestamistas, corredores y otros intermediarios crediticios que no forman parte del sistema bancario regulado tradicional. Si bien el término «bancos en la sombra» suena algo siniestro, muchas firmas de corretaje y de inversión conocidas se dedican a actividades bancarias en la sombra.
Los partidarios de estas empresas argumentan que brindan el crédito necesario que no está disponible a través de los canales bancarios tradicionales. Los opositores dicen que la banca en la sombra es un riesgo no regulado para los consumidores y la seguridad financiera de la economía estadounidense.