¿Qué es la regla del aumento?
La regla Uptick (también conocida como la «regla plus tick») es una regla establecida por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) que requiere que la venta en corto se realice a un precio más alto que la operación anterior.
Los inversores realizan ventas en corto cuando esperan que el precio de una acción caiga. La táctica consiste en vender caro y comprar barato. Si bien las ventas en corto pueden mejorar la liquidez del mercado y la eficiencia de los precios, también se pueden utilizar de manera indebida para reducir el precio de una acción o acelerar una caída del mercado.
Puntos clave
- La regla Uptick de la SEC exige que las ventas en corto se realicen a un precio más alto que la operación anterior.
- Hay excepciones limitadas a la regla.
- Una regla revisada implementada en 2010 permite a los inversores salir de posiciones largas antes de que se active la venta en corto.
Comprensión de la regla del aumento
La regla Uptick evita que los vendedores aceleren el impulso a la baja de un precio de acciones que ya está en fuerte declive. Al colocar una orden de venta corta con un precio por encima de la oferta actual, un vendedor corto se asegura de que la orden se complete si sube.
La regla original fue introducida por la Ley de Bolsa de Valores de 1934 como Regla 10a-1 e implementada en 1938. La SEC eliminó la regla original en 2007, pero aprobó una regla alternativa en 2010. La regla requiere que los centros comerciales establezcan y apliquen procedimientos que eviten la ejecución o exhibición de una venta corta prohibida.
La regla de aumento alternativo
La regla de aumento alternativo de 2010 (Regla 201) permite a los inversores salir de posiciones largas antes de que se produzca la venta en corto. La regla se activa cuando el precio de una acción cae al menos un 10% en un día. En ese momento, se permite la venta en corto si el precio está por encima de la mejor oferta actual. Esto tiene como objetivo preservar la confianza de los inversores y promover la estabilidad del mercado en tiempos de estrés y volatilidad.
La regla de «duración de restricción de prueba de precio» se aplica durante el resto del día de negociación y el día siguiente. En general, se aplica a todos los valores de renta variable que cotizan en una bolsa de valores nacional, ya sea que se negocien en una bolsa o en el mercado extrabursátil.
La regla Uptick está diseñada para preservar la confianza de los inversores y estabilizar el mercado en momentos de estrés y volatilidad, como un «pánico» del mercado que hace que los precios se desplomen.
Excepciones a la Regla
Para los futuros, existen exenciones limitadas a la regla de repunte. Estos instrumentos se pueden vender en una bajada porque son muy líquidos y tienen suficientes compradores dispuestos a entrar en una posición larga, lo que garantiza que el precio rara vez bajará innecesariamente.
Para calificar para la exención, el contrato de futuros debe considerarse «propiedad del vendedor». Esto significa que, según la SEC, la persona «tiene un contrato de futuros de valores para comprarlo y ha recibido notificación de que la posición se liquidará físicamente y está irrevocablemente obligada a recibir el valor subyacente».
