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¿Quién es Alan Greenspan?

Alan Greenspan es un economista estadounidense que se desempeñó como presidente de la junta de gobernadores de la Reserva Federal (Fed), el banco central de los Estados Unidos, de 1987 a 2006. En ese cargo, también se desempeñó como presidente del Mercado Abierto Federal (FOMC), que es el principal comité de política monetaria de la Fed que toma decisiones sobre las tasas de interés y administra la oferta monetaria de EE. UU.

Greenspan es mejor conocido por presidir en gran medida la Gran Moderación, un período de inflación y crecimiento macroeconómico relativamente estable que duró desde mediados de la década de 1980 hasta la crisis financiera de 2007.

vida y formacion

Alan Greenspan nació en la ciudad de Nueva York el 6 de marzo de 1926. Recibió una licenciatura, una maestría y un doctorado en economía, todos de la Universidad de Nueva York, además de estudiar economía en la Universidad de Columbia a principios de la década de 1950 con Arthur Burns, quien sería luego sirvió dos mandatos consecutivos como presidente de la Junta de Gobernadores de la Fed.

El primer trabajo de Greenspan, en 1948, no fue en el gobierno sino para una organización sin fines de lucro que analizaba la demanda de acero, aluminio y cobre. Posteriormente, Greenspan administró una firma de consultoría económica en la ciudad de Nueva York, Townsend-Greenspan & Co., Inc., de 1954 a 1974 y de 1977 a 1987. Greenspan comenzó su carrera en el sector público en 1974 cuando se desempeñó como presidente del Consejo del Presidente. de Asesores Económicos (CEA) bajo la presidencia de Gerald Ford.

En 1987, Greenspan se convirtió en el decimotercer presidente de la Fed, reemplazando a Paul Volcker. El presidente Ronald Reagan fue el primero en nominar a Greenspan para el cargo, pero otros tres presidentes, George HW Bush, Bill Clinton y George W. Bush, lo nominaron para cuatro mandatos más. Su mandato como presidente duró más de 18 años antes de retirarse en 2006 para ser reemplazado por Ben Bernanke. Después de su partida, publicó sus memorias, La era de la turbulenciaY fundó su propia firma de consultoría con sede en Washington DC, Greenspan Associates LLC.

Alan Greenspan era conocido por ser experto en obtener consenso entre los miembros de la junta de la Fed sobre temas de política y por servir durante una de las crisis económicas más severas de finales del siglo XX, después de la caída de la bolsa de valores de 1987. Después de esa caída, él argumentó que recortó las tasas de interés para evitar que la economía se hundiera en una profunda depresión.

Políticas y acciones de Alan Greenspan

Greenspan presidió uno de los períodos más prósperos de la historia estadounidense, gracias en gran parte, según sus defensores, a su liderazgo en la Fed. Sin embargo, algunas de sus políticas y acciones fueron controvertidas, en ese momento o en retrospectiva.

Opiniones sobre la inflación

Al principio de su carrera, Greenspan se ganó la reputación de ser un halcón contra la inflación, debido en parte a su defensa del regreso al patrón oro en la política monetaria en el ensayo de 1967 «Oro y libertad económica».

Su supuesta postura de «halcón» fue descrita por los primeros críticos como una preferencia por sacrificar el crecimiento económico a cambio de evitar la inflación. Greenspan eventualmente revirtió esos puntos de vista como jefe de la Fed; en un discurso de 1998, admitió que la nueva economía podría no ser tan susceptible a la inflación como había pensado originalmente.

En la práctica, el enfoque aparentemente agresivo de Greenspan fue flexible, por decir lo menos. Claramente estaba dispuesto a arriesgarse a la inflación en condiciones que podrían crear una depresión severa y ciertamente siguió una política monetaria generalmente laxa en comparación con su predecesor, Paul Volcker. En particular, a principios de la década de 2000, Greenspan presidió la reducción de las tasas de interés a niveles que no se habían visto en muchas décadas.

Cambios en la tasa de interés

En 2000, Greenspan abogó por bajar las tasas de interés después de que estallara la burbuja de las puntocom. Lo volvió a hacer en 2001 después del ataque del 11 de septiembre al World Trade Center. Después del 11 de septiembre, Greenspan llevó al FOMC a recortar de inmediato la tasa de los fondos federales del 3,5 % al 3 % y, durante los meses siguientes, trabajó para reducir esa tasa a un mínimo histórico (en ese momento) del ‘1,13 %. y mantener allí durante un año completo.

Algunos han criticado esos recortes de tasas por tener el potencial de inflar las burbujas de precios de los activos estadounidenses. En general, ahora se cree que las políticas proinflacionarias de Greenspan en los Estados Unidos, particularmente durante este período, contribuyeron a la burbuja inmobiliaria de los Estados Unidos, la posterior crisis financiera de las hipotecas de alto riesgo y la Gran Recesión, aunque Greenspan y sus aliados lo cuestionan obviamente.

Fomentar las hipotecas de tasa ajustable

En un discurso de 2004, Greenspan sugirió que más propietarios deberían considerar obtener hipotecas de tasa ajustable (ARM, por sus siglas en inglés) en las que la tasa de interés se ajusta a las tasas de interés prevalecientes en el mercado. Bajo el mandato de Greenspan, las tasas de interés aumentaron sucesivamente a medida que se aceleraba la inflación. Este aumento ha devuelto muchas de esas hipotecas a pagos mucho más altos, creando aún más angustia para muchos propietarios y exacerbando el impacto de esa crisis.

La «puesta de Greenspan»

La «venta de Greenspan» fue una estrategia de política monetaria popular durante las décadas de 1990 y 2000 bajo Greenspan. Durante su reinado, intentó ayudar a apuntalar la economía de los EE. UU. mediante el uso activo de la tasa de fondos federales para reducir agresivamente las tasas de interés para combatir la deflación de las burbujas de precios de los activos.

La posición de Greenspan creó un riesgo moral significativo en los mercados financieros. Los inversores informados podrían esperar que la Fed tome medidas predecibles que rescaten las pérdidas de los inversores, lo que distorsiona los incentivos de los participantes del mercado. Esto creó un entorno en el que se alentó a los inversores a asumir riesgos excesivos porque la política monetaria de la Reserva Federal tendía inherentemente a limitar sus pérdidas potenciales en una recesión del mercado similar a la compra de opciones de venta en el mercado abierto.

La línea de fondo

Como muchos otros funcionarios del gobierno, el éxito de los cinco mandatos de Alan Greenspan como presidente de la Fed dependerá de a quién le pregunte. Sin embargo, es cierto que Greenspan enfrentó grandes desafíos durante su mandato, como la caída de la bolsa de valores de 1987 y los ataques al World Trade Center.

En general, Greenspan ayudó a marcar el comienzo de una economía estadounidense fuerte en la década de 1990. La opinión sobre cuánto causaron sus acciones la recesión económica que comenzó poco después de que terminó su mandato varía.