¿Qué es un Acuerdo Marco ISDA?
Un Acuerdo Marco ISDA es el documento estándar que se utiliza regularmente para regir las transacciones de derivados extrabursátiles. El acuerdo, publicado por la Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA), describe los términos que se aplican a una transacción de derivados entre dos partes, generalmente un distribuidor de derivados y una contraparte. El Acuerdo Marco ISDA en sí mismo es estándar, pero va acompañado de un cronograma personalizado y, a veces, un anexo de soporte crediticio, ambos firmados por ambas partes en cualquier transacción determinada.
Puntos clave
- Un Acuerdo Marco ISDA es el documento estándar que se utiliza regularmente para regir las transacciones de derivados extrabursátiles.
- Los derivados extrabursátiles (OTC) se negocian entre dos partes, no a través de una bolsa o corredor.
- Los beneficios más significativos de un acuerdo marco ISDA son una mayor transparencia y una mayor liquidez.
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Acuerdo marco ISDA
Cómo funciona un contrato marco ISDA
Los derivados extrabursátiles (OTC) se negocian entre dos partes, no a través de una bolsa o corredor. El tamaño del mercado OTC significa que los administradores de riesgos deben supervisar de cerca a los comerciantes y garantizar que las transacciones aprobadas se manejen correctamente. Cuando dos partes realizan una transacción, cada una recibe una confirmación que establece los detalles y hace referencia al acuerdo firmado. Por lo tanto, los términos del contrato marco ISDA cubren la transacción.
Los mercados de intercambio de divisas y tipos de interés han experimentado un crecimiento impresionante en las últimas décadas. Juntos, ahora representan billones de dólares en el comercio diario. El Acuerdo Maestro ISDA original se creó para estandarizar estas operaciones en 1985. Estuvo sujeto a actualizaciones y revisiones en 1992 y nuevamente en 2002, las cuales están actualmente disponibles para su uso. Los bancos y otras empresas de todo el mundo utilizan acuerdos marco ISDA. El Acuerdo Marco ISDA también simplifica el cierre y la compensación de transacciones, ya que cierra la brecha entre los diversos estándares utilizados en diferentes jurisdicciones.
Los acuerdos marco ISDA son utilizados por empresas de todo el mundo.
La mayoría de los bancos multinacionales tienen acuerdos marco ISDA entre sí. Estos acuerdos generalmente cubren a todas las subsidiarias activas en el comercio de divisas, tasas de interés u opciones. Los bancos requieren que las contrapartes corporativas firmen un acuerdo para celebrar swaps. Algunos también requieren acuerdos para transacciones en moneda extranjera. Si bien el Acuerdo principal de ISDA es estándar, algunos de sus términos y condiciones se modifican y definen en el programa adjunto. El programa se negocia para cubrir (a) los requisitos de una transacción de cobertura específica o (b) una relación comercial en curso.
Un Anexo de Respaldo Crediticio (CSA) a veces también acompaña al Máster. La CSA permite que las dos partes involucradas mitiguen su riesgo de crédito al establecer los términos y condiciones bajo los cuales están obligados a proporcionar garantías mutuas.
Beneficios de un Acuerdo Marco ISDA
Los beneficios más significativos de un acuerdo marco ISDA son una mayor transparencia y una mayor liquidez. Debido a que el acuerdo está estandarizado, todas las partes pueden estudiar el Acuerdo maestro ISDA para aprender cómo funciona. Esto mejora la transparencia porque reduce las posibilidades de disposiciones oscuras y cláusulas de escape. La estandarización proporcionada por un Acuerdo Marco ISDA también aumenta la liquidez ya que el acuerdo facilita que las partes participen en transacciones repetidas. La aclaración de los términos ofrecidos por dicho acuerdo ahorra tiempo y costos legales para todos los involucrados.
Requisitos para un contrato marco ISDA
El contrato marco y el cronograma establecen los motivos por los cuales una de las partes puede forzar el cierre de las transacciones cubiertas debido a que la otra parte ha producido un evento de rescisión. Los eventos de terminación estándar incluyen la falta de pago o la quiebra. Otros eventos de terminación que se pueden agregar al programa incluyen una rebaja de crédito por debajo de un nivel específico.
El Acuerdo Marco ISDA determina si se aplicarán las leyes del Reino Unido o del Estado de Nueva York. También establece los términos para la valoración, cierre y compensación de todas las operaciones cubiertas en caso de evento de terminación.
