¿Qué son los Activos Extranjeros Netos (NFA)?
Los activos externos netos (NFA) determinan si un país es una nación acreedora o deudora midiendo la diferencia en sus activos y pasivos externos. Los NFA se refieren al valor de los activos de propiedad extranjera de una nación, menos el valor de sus activos nacionales de propiedad extranjera, ajustado por cambios en la valoración y los tipos de cambio.
La posición NFA de una nación también se define como el cambio acumulativo en su cuenta corriente, que es la suma de la balanza comercial, el ingreso neto a lo largo del tiempo y las transferencias corrientes netas a lo largo del tiempo.
Puntos clave
- Los activos externos netos (NFA) determinan si un país es una nación acreedora o deudora midiendo la diferencia en sus activos y pasivos externos.
- La posición NFA de una nación también se define como el cambio acumulativo en su cuenta corriente, que es la suma de la balanza comercial, el ingreso neto a lo largo del tiempo y las transferencias corrientes netas a lo largo del tiempo.
- La métrica NFA puede verse afectada por cambios en la valoración y el tipo de cambio.
Comprender los activos extranjeros netos (NFA)
La posición de NFA indica si la nación es acreedora o deudora neta del resto del mundo. Un saldo NFA positivo indica que es un prestamista neto, mientras que un saldo NFA negativo indica que es un prestatario neto.
Una definición alternativa del Banco Mundial de «activos externos netos» es que es la suma de los activos externos en poder de las autoridades monetarias y los bancos de depósito de dinero, menos sus pasivos externos.
Relacionar la posición NFA de una nación con un cambio acumulativo en su cuenta corriente es conceptualmente fácil de entender ya que la posición de deuda de una entidad en cualquier momento es la suma total de su actividad pasada de endeudamiento y préstamo. Si los préstamos de una entidad suman $500, pero ha prestado $1,500, es un acreedor neto por la cantidad de $1,000.
De manera similar, si una nación tiene un déficit de cuenta corriente de, digamos, $10 mil millones, debe pedir prestada esa cantidad a fuentes extranjeras para financiar el déficit. En este caso, pedir prestado $10 mil millones aumentaría su pasivo externo y reduciría su posición NFA en esa cantidad.
Efecto de Valuaciones y Tipos de Cambio sobre Activos Extranjeros Netos (NFA)
Además de la posición de la cuenta corriente, se deben tener en cuenta los cambios en la valoración y el tipo de cambio para obtener una imagen real de la posición de la NFA. Por ejemplo, los gobiernos extranjeros tienen billones de dólares en bonos del gobierno estadounidense. Si las tasas de interés aumentan y los bonos del gobierno de EE. UU. bajan de precio, esto tendría el efecto de reducir el valor agregado de las tenencias de bonos del gobierno de EE. UU. de estas naciones, así como su NFA.
Las fluctuaciones en los tipos de cambio también pueden tener un efecto significativo en la posición de NFA. La apreciación de la moneda de una nación en relación con la de otras naciones reducirá el valor de los activos y pasivos denominados en moneda extranjera, mientras que la depreciación aumentará el valor de estos activos y pasivos extranjeros. Por lo tanto, si la nación es deudora neta, la depreciación de la moneda aumentará su carga de deuda en moneda extranjera.
La misma posición de la NFA puede impulsar cambios en los tipos de cambio, ya que los déficits crónicos en cuenta corriente pueden resultar insostenibles en el tiempo. Las monedas de las naciones con una posición NFA significativamente negativa y un déficit de cuenta corriente creciente pueden ser atacadas por los especuladores de divisas, que pueden tratar de reducirlo.
