¿Qué son las acciones no registradas?
Las acciones no registradas, también conocidas como acciones restringidas, son valores que no están registrados en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Por lo general, se emiten a través de colocaciones privadas, ofertas de la Regulación D o planes de beneficios de acciones para empleados como compensación por servicios profesionales o a cambio de financiar una empresa nueva.
Por ejemplo, una empresa privada podría emitir acciones no registradas a sus ejecutivos y miembros de la junta como parte de su paquete de compensación.
Puntos clave
- Las acciones no registradas son cualquier forma de acciones de la empresa que no tiene una declaración de registro real presentada ante la SEC.
- Las acciones no registradas tienen menos protecciones para los inversores y conllevan mayores riesgos, por lo que normalmente se requieren ciertos criterios, como ser un inversor de altos ingresos, para que una empresa venda estas acciones.
- Los inversores pueden evitar que se aprovechen de ellos a través de estafas de valores no registrados al buscar si un valor en particular está registrado en la base de datos EDGAR de la SEC en línea.
Comprender las acciones no registradas
Las acciones no registradas tienen menos protecciones para los inversores y presentan diferentes tipos de riesgos que los valores registrados. Como resultado, las empresas solo pueden vender acciones no registradas a «inversionistas calificados».
Para ser considerado un «inversionista calificado», debe ser un Individuo de alto valor neto (HNWI) o un inversionista de altos ingresos. Quién califica como HNWI difiere según la institución financiera, pero normalmente necesita tener activos líquidos en el rango de seis a siete cifras. Un inversionista de altos ingresos generalmente tiene un ingreso de al menos $ 200,000 al año, o al menos $ 300,000 al año para parejas casadas.
En el pasado, estaba prohibido solicitar o publicitar acciones a nombre de un particular. Sin embargo, en 2013, la SEC adoptó la Regla 506(c) como parte de la Ley Jumpstart Our Business Startups (JOBS), que permite que se soliciten y anuncien ciertos valores no registrados.
La venta de acciones no registradas generalmente se considera un delito, pero hay excepciones a esta regla. La Regla 144 de la SEC establece las condiciones bajo las cuales se pueden vender acciones no registradas:
- Deben mantenerse por un período determinado.
- Debe haber información pública adecuada sobre el desempeño histórico de la acción.
- La venta debe ser inferior al 1% de las acciones en circulación y al 1% del volumen de negociación promedio de las cuatro semanas anteriores.
- Se deben cumplir todas las condiciones comerciales normales que se aplican a cualquier transacción.
- Las ventas de más de 5,000 acciones o acciones con un valor de más de $50,000 deben registrarse previamente en la SEC. Una excepción a esta condición es si el vendedor no está asociado con la empresa que emitió las acciones (y no ha estado asociado con ella durante al menos tres meses) y ha sido propietario de las acciones durante más de un año.
Estafas de acciones no registradas
A veces, los inversores pueden ser explotados a través de estafas de valores no registrados. Estas estafas generalmente anuncian las ventas como tratos privados con poco o ningún riesgo y altos rendimientos.
La SEC recomienda a los inversores que estén atentos a algunos de estos signos comunes de posible fraude cuando consideren invertir en una oferta no registrada:
- Reclamos por altos rendimientos con poco o ningún riesgo
- Profesionales de inversión no registrados
- Tácticas de venta agresivas
- Problemas con los documentos de ventas.
- Sin requisitos de patrimonio o ingresos netos
- Solo un proveedor parece estar involucrado
- Oficinas ficticias o virtuales
- La empresa no está en regla o no cotiza
- Ofertas de inversión no solicitadas
- Biografías sospechosas o no verificables de gerentes o promotores
Los inversores también pueden averiguar si un valor en particular está registrado buscándolo en la base de datos EDGAR de la SEC en línea. Todas las acciones negociadas por el inversionista promedio se registrarán en la base de datos.
