¿Qué es el Retorno sobre el Patrimonio (RONA)?
El rendimiento de los activos netos (RONA) es una medida del rendimiento financiero que se calcula dividiendo los ingresos netos por la suma de los activos fijos y el capital de trabajo neto. Los ingresos netos también se denominan ingresos netos.
El informe RONA muestra qué tan bien una empresa y su administración están desplegando recursos de manera rentable; un resultado con una proporción alta indica que la gerencia está obteniendo más ganancias de cada dólar invertido en el negocio. RONA también se utiliza para evaluar el desempeño de una empresa frente a otras en su industria.
Puntos clave
- El rendimiento de los activos netos (RONA) compara las ganancias netas de una empresa con sus activos netos para mostrar qué tan bien utiliza esos activos para generar ingresos.
- Un RONA alto indica que la gerencia está maximizando el uso de los recursos de la empresa.
- Los ingresos netos y los activos fijos se pueden ajustar por elementos inusuales o no recurrentes para obtener un resultado de informe normalizado.
La fórmula para el retorno sobre el capital es
R
O
No
A
=
Beneficio neto
(Activos fijos
+
No
w
C
)
No
w
C
=
Activos circulantes
−
Pasivo circulante
Dónde está:
R
O
No
A
=
Rentabilidad sobre recursos propios
\begin{aligned}&RONA=\frac{\text{Ganancia neta}}{\text{(Activos fijos}+NWC)}\\&NWC=\text{Activos corrientes}-\text{Pasivos corrientes}\\&\ textbf {donde:}\\&RONA=\text{Retorno sobre el capital}\\&NWC=\text{Capital de trabajo neto}\end{alineado} RONoA=(Activos fijos+NowC)Beneficio netoNowC=Activos circulantes −Pasivo circulanteDónde está:RONoA=Rentabilidad sobre recursos propios
Cómo calcular RONA
Los tres componentes de RONA son la utilidad neta, los activos fijos y el capital de trabajo neto. Los ingresos netos se encuentran en el estado de resultados y se calculan como los ingresos menos los gastos asociados con la fabricación o venta de los productos de la empresa, los gastos operativos, como los salarios y los servicios públicos de la gerencia, los gastos por intereses asociados con la deuda y todos los demás gastos.
Los activos fijos son activos tangibles utilizados en la producción, tales como propiedades y equipos, y no incluyen el crédito mercantil u otros activos intangibles reconocidos en el balance general. El capital de trabajo neto se calcula restando los pasivos circulantes de la empresa de sus activos circulantes. Es importante tener en cuenta que los pasivos a largo plazo no forman parte del capital de trabajo y no se restan del denominador cuando se calcula el capital de trabajo multiplicado por la relación entre el rendimiento y el capital.
A veces, los analistas realizan algunos cambios en las entradas de la fórmula del informe para estandarizar o normalizar los resultados, especialmente en comparación con otras empresas. Por ejemplo, considere que el saldo de los activos fijos podría verse afectado por algunos tipos de depreciación acelerada, donde hasta el 40% del valor de un activo podría cancelarse en su primer año completo de implementación.
Además, cualquier evento material que resulte en una gran pérdida o ingresos inusuales debe ajustarse por ingresos netos, especialmente si son eventos únicos. Los activos intangibles, como el fondo de comercio, son otro elemento que los analistas a veces eliminan del cálculo, ya que a menudo surgen simplemente de una adquisición, en lugar de ser un activo comprado para usarse en la producción de bienes, como una nueva pieza de equipo.
¿Qué te dice RONA?
El informe de rendimiento de los activos netos (RONA) compara los ingresos netos de una empresa con sus activos y ayuda a los inversores a determinar qué tan bien la empresa está generando ganancias a partir de sus activos. Cuanto mayor sea el beneficio de una empresa en relación con sus activos, con mayor eficacia la empresa utiliza esos recursos. RONA es una métrica especialmente importante para las empresas intensivas en capital, que tienen activos fijos como su principal componente de activos.
En el sector manufacturero intensivo en capital, RONA también se puede calcular como:
Rentabilidad sobre recursos propios
=
Ingresos de la planta
−
costos
Activos netos
\text{Retorno sobre el capital}=\frac{\text{Ingresos del sistema}-\text{Costos}}{\text{Patrimonio neto}} Rentabilidad sobre recursos propios=Activos netosIngresos de la planta−costos
Interpretación del rendimiento del capital
Cuanto mayor sea el retorno sobre el capital, mejor será el rendimiento de las ganancias de la empresa. Un RONA más alto significa que la empresa está utilizando sus recursos y capital de trabajo de manera eficiente y efectiva, aunque ningún cálculo único cuenta la historia completa del desempeño de una empresa. El rendimiento de los activos netos es solo uno de los muchos indicadores que se utilizan para evaluar la salud financiera de una empresa.
Si el propósito de realizar el cálculo es generar una perspectiva a más largo plazo de la capacidad de la empresa para crear valor, los cargos extraordinarios se pueden volver a agregar a la cifra de ingresos netos. Por ejemplo, si una empresa tuvo un ingreso neto de $10 millones pero incurrió en un gasto extraordinario de $1 millón, la cifra del ingreso neto podría ajustarse hacia arriba a $11 millones. Este ajuste proporciona una indicación de la rentabilidad del capital que la empresa podría esperar en el año siguiente si no incurriera en cargos extraordinarios adicionales.
Ejemplo de RONA
Suponga que una empresa tiene ingresos de $ 1 mil millones y gastos totales, incluidos impuestos, de $ 800 millones, lo que da como resultado un ingreso neto de $ 200 millones. La empresa tiene activos circulantes de $400 millones y pasivos circulantes de $200 millones, con un capital de trabajo neto de $200 millones.
Adicionalmente, los activos fijos de la compañía suman $800 millones. Agregar activos fijos al capital de trabajo neto produce $ 1 mil millones en el denominador al calcular RONA. Dividir los $ 200 millones de ingresos netos por $ 1 mil millones da un rendimiento del 20% sobre el capital de la empresa.
