¿Cuál es el número de Graham?
El número de Graham (o el número de Benjamin Graham) mide el valor fundamental de una acción teniendo en cuenta las ganancias por acción (EPS) y el valor contable por acción (BVPS) de la empresa.
El número de Graham es el límite superior del rango de precios que un inversor defensivo debería pagar por las acciones. Según la teoría, cualquier precio de las acciones por debajo del número de Graham se considera infravalorado y, por lo tanto, vale la pena invertir en él.
Puntos clave
- El número de Graham es una métrica para determinar el precio más alto que un inversor tendría que pagar por una acción determinada.
- Fue desarrollado por el legendario inversor de valor Benjamin Graham.
- El número se obtiene utilizando las ganancias y el valor en libros de una empresa, ambos por acción.
- El número de Graham se normaliza con un factor de 22,5, para representar una relación P/E «ideal» de no más de 15x y un P/B de 1,5x.
La fórmula del número de Graham
22.5
×
(ganacias por accion)
×
(libro evaluado por compartir)
\sqrt{22,5\ \times\ \text{(ganancias por acción)}\ \times\ \text{(valor contable por acción)}} 22.5 × (ganacias por accion) × (libro evaluado por compartir)
Dónde está:
- La utilidad por acción (EPS) se calcula como la utilidad neta de una empresa dividida por el número de acciones en circulación de su capital social.
- El valor contable por acción (BVPS) es la relación entre el capital disponible para los accionistas ordinarios dividido por el número de acciones en circulación. Esta cifra representa el valor mínimo del capital social de una empresa y mide el valor contable por acción de una empresa.
Comprender el número de Graham
El número de Graham lleva el nombre del «padre de la inversión en valor», Benjamin Graham. Se utiliza como prueba general cuando se trata de identificar acciones que actualmente se venden a un buen precio. La cifra 22,5 se incluye en el cálculo para tener en cuenta la creencia de Graham de que la relación precio/beneficio (P/E) no debe ser superior a 15x y el BVPS no debe ser superior a 1,5x (por lo tanto, 15 x 1,5 = 22,5 ).
El número de Graham se puede calcular alternativamente como:
15
×
1.5
×
(
lngresos netos
acciones en circulación
)
×
(
activos netos
acciones en circulación
)
\sqrt{15\ \times\ 1,5\ \times\ \left(\frac{\text{beneficio neto}}{\text{acciones en circulación}}\right)\ \times\ \left(\frac{ \text{ patrimonio de los accionistas}}{\text{acciones en circulación}}\right)} 15 × 1.5 × (acciones en circulaciónlngresos netos) × (acciones en circulaciónactivos netos)
En esencia, este segundo método de cálculo es equivalente al primero, donde EPS = utilidad neta/acciones en circulación, y valor en libros es otro término para capital.
Según Benjamin Graham, el precio actual no debe ser más de 1 1/2 veces el último valor contable informado. Sin embargo, un multiplicador de ganancias de menos de 15 podría justificar un multiplicador de activos correspondientemente más alto. Como regla general, el producto del multiplicador por la relación precio-valor contable no debe exceder 22,5.
Ejemplo del número de Graham
Por ejemplo, si las ganancias por acción de una sola acción de ABC Company son de $1,50, el valor en libros por acción es de $10, el número de Graham sería 18,37. ((22,5*1,5*10)1/2= 18,37). Una vez más, $18,37 es el precio máximo que un inversor tendría que pagar por una acción de ABC, según Graham. Si ABC tiene un precio de $16, eso es atractivo; si tiene un precio de $ 19, debe evitarse.
Limitaciones del número de Graham
El cálculo del número de Graham omite muchas características clave, que se consideran una buena inversión, como la calidad de la gestión, los principales accionistas, las características de la industria y el panorama competitivo.
Con respecto a las acciones y los instrumentos de capital, el análisis fundamental es un método para determinar el valor que se enfoca en métricas e indicadores económicos clave, como ingresos, ganancias, dónde se encuentra una industria en su ciclo, retorno sobre el capital (ROE) y márgenes de beneficio.
El análisis fundamental se basa en el balance de una empresa. Uno de los analistas fundamentales más famosos y exitosos, Warren Buffett, también conocido como «el Oráculo de Omaha», es famoso por su uso exitoso del análisis fundamental. Warren Buffett fue estudiante y empleado de Benjamin Graham. El método fundamental de análisis de seguridad se considera lo opuesto al análisis técnico.
¿Cuál es el número de un buen graham?
El número de Graham siempre incluirá un precio de acción máximo dado el EPS y el BVPS de una empresa. Como resultado, cualquier precio de las acciones por debajo de esa cifra debería indicar una buena compra para un inversor de valor.
¿Cómo funciona el número de Graham en la inversión de valor?
El número de Graham toma las métricas por acción de una empresa y las normaliza en función de un límite alcista recomendado para inversores de valor de 15x P/E y 1,5x P/B.
¿Quién fue Benjamín Graham?
Benjamin Graham es uno de los padres fundadores de la inversión en valor y un gurú financiero de muchos inversores de valor famosos como Warren Buffett. La filosofía de Graham era examinar los estados financieros de una empresa para identificar oportunidades infravaloradas. Su libro, La interpretación del balance es ampliamente considerado como fundamental para la inversión de valor.
