¿Cuál es la facturación anual?
La rotación anual es la tasa porcentual a la que algo cambia de propietario en el transcurso de un año. Para una empresa, esta tasa podría estar relacionada con su rotación anual de inventarios, cuentas por cobrar, cuentas por pagar o activos.
Al invertir, una tasa de rotación de un fondo mutuo o fondo cotizado en bolsa (ETF) reemplaza sus tenencias de inversión anualmente. La rotación de la cartera es la comparación de los activos bajo administración (AUM) y la entrada o salida de las tenencias de un fondo. La cifra es útil para determinar qué tan activamente cambia el fondo las posiciones subyacentes en sus participaciones. Las tasas de rotación de dígitos altos indican un fondo administrado activamente. Otros fondos son más pasivos y tienen una tasa de rotación de tenencia más baja. Un fondo indexado es un ejemplo de un fondo de cartera pasivo.
Puntos clave
- Una tasa de rotación se calcula contando cuántas veces un activo, valor o pago ha cambiado de manos en un período de un año.
- Las empresas observan las tasas de rotación anual para determinar su eficiencia y productividad, mientras que los administradores de inversiones y los inversores usan la tasa de rotación para comprender la actividad de una cartera.
- Los ingresos anualizados suelen ser una proyección futura basada en un mes, u otro período de tiempo más corto, de ingresos por inversiones.
- Una alta tasa de rotación por sí sola no es un indicador fiable de la calidad o el rendimiento del fondo.
Cálculo de la facturación anual
Para calcular la tasa de rotación de la cartera de un fondo determinado, primero determine la cantidad total de activos comprados o vendidos (el que sea mayor) durante el año. Luego, divida esa cantidad por los activos promedio que tiene el fondo en el mismo año.
rotación de cartera
=
máximo
&Aplicar función;
{
compras de fondos
ventas de fondos
activos promedio
\begin{aligned}&\text{rotación de cartera}\ =\ \frac{\operatorname{max}\begin{casos} \text{compras de fondos}\\ \quad \text{ventas de fondos}\end{ casos }} {\text{activos promedio}}\end{alineados} rotación de cartera = activos promediomáximo{compras de fondosventas de fondos
Por ejemplo, si un fondo mutuo tenía $100 millones de activos bajo administración (AUM) y $75 millones de esos activos se liquidaron en algún momento durante el período de medición, el cálculo es:
ps
7
5
metro
ps
1
0
0
metro
=
0
.
7
5
Dónde está:
\begin{alineado}&\frac{\$75\text{m}}{\$100\text{m}}=0.75\\&\textbf{donde:}\\&\text{m}=\text{millones }\end{alineado} ps100metrops75metro=0.75Dónde está:
Es importante tener en cuenta que un fondo que funciona al 100 % anualmente no necesariamente ha liquidado todas las posiciones con las que comenzó el año. En cambio, la rotación total tiene en cuenta el intercambio frecuente de posiciones de entrada y salida y el hecho de que las ventas de acciones equivalen al AUM total del año. Además, utilizando la misma fórmula, la tasa de rotación también se mide por el número de valores comprados en el período de medición.
Volumen de inversión anualizado
Los ingresos anualizados son una proyección futura basada en un mes, u otro período de tiempo más corto, de ingresos por inversiones. Por ejemplo, supongamos que un ETF tiene una tasa de rotación del 5% para el mes de febrero. Usando esta cifra, un inversionista puede estimar el volumen de negocios anual para el año siguiente multiplicando el volumen de negocios de un mes por 12. Este cálculo da una tasa de volumen de negocios anualizada del 60%.
Fondos administrados activamente
Los fondos de crecimiento se basan en las estrategias comerciales y la selección de acciones de administradores profesionales experimentados que buscan superar el índice con el que se compara la cartera. Poseer grandes posiciones en acciones no es tanto un compromiso con el gobierno corporativo como un medio para lograr resultados positivos para los accionistas. Los gerentes que constantemente superan los índices permanecen en el trabajo y atraen importantes flujos de capital.
Si bien persiste el argumento de la gestión pasiva frente a la activa, los enfoques de gran volumen pueden lograr un éxito moderado. Considera el Fondo de crecimiento de pequeña capitalización de American Century (ANOIX), un fondo Morningstar de cuatro estrellas con una tasa de rotación frenética del 141 % (a partir de febrero de 2021) que ha superado constantemente al índice S&P 500 durante los últimos 15 años (hasta 2021).
Fondos administrados pasivamente
Los fondos indexados, como el Fondo indexado Fidelity 500 (FXAIX), adopte una estrategia de comprar y mantener. Bajo este sistema, el fondo mantiene posiciones de renta variable mientras permanezcan los componentes del índice de referencia. Los fondos mantienen una correlación perfecta y positiva con el índice y, por tanto, la tasa de rotación de la cartera es sólo del 4%. La actividad comercial se limita a la compra de valores de las entradas y, en raras ocasiones, a la venta de emisiones eliminadas del índice. Más del 60 % de las veces, los índices han superado históricamente a los fondos gestionados.
Además, es importante tener en cuenta que una alta tasa de rotación por sí sola nunca es un indicador de la calidad o el rendimiento del fondo. El fondo indexado Fidelity Spartan 500, después de los gastos, tuvo un rendimiento inferior al S&P 500 en un 2,57 % en 2020.
Rotación anual en el negocio: Rotación de inventario
Las empresas utilizan diferentes métricas de ingresos anuales para comprender cómo se desempeña el negocio anualmente. La rotación de inventario mide la rapidez con que una empresa vende inventario y cómo los analistas lo comparan con los promedios de la industria. La baja rotación implica ventas débiles y posiblemente un exceso de inventario, también conocido como exceso de existencias. Puede indicar un problema con los productos que se ofrecen a la venta o ser el resultado de una comercialización insuficiente. Una relación alta implica grandes ventas o inventario insuficiente. Lo primero es deseable, mientras que lo segundo podría conducir a la pérdida de negocios. A veces, una tasa de rotación de inventario baja es algo bueno, como cuando se espera que los precios aumenten (inventario posicionado previamente para satisfacer la demanda en rápido aumento) o cuando se anticipa escasez.
La rapidez con la que una empresa puede vender el inventario es una medida fundamental del rendimiento empresarial. Los minoristas que mueven el inventario más rápido tienden a tener un rendimiento superior. Cuanto más tiempo se retenga un artículo, mayor será su costo de transporte y menos razones tendrán los consumidores para regresar a la tienda por nuevos artículos.
