¿Qué es un emisor?
Un emisor es una entidad legal que desarrolla, registra y vende valores para financiar sus operaciones. Los emisores pueden ser corporaciones nacionales o extranjeras, fondos mutuos o gobiernos. Los emisores son legalmente responsables de las obligaciones de la emisión y de la divulgación de las condiciones financieras, desarrollos materiales y cualquier otra actividad operativa requerida por las leyes de sus jurisdicciones.
Comprender a los emisores
Los emisores suelen poner a disposición los siguientes tipos de valores: acciones ordinarias y preferentes, bonos, pagarés, debentures, letras y derivados. Otros emisores agregan fondos de un grupo de inversionistas para emitir acciones de fondos mutuos o fondos cotizados (ETF).
Para ilustrar el papel de un emisor, imagine que ABC Corporation vende acciones comunes al público en general en el mercado para obtener capital para financiar sus operaciones comerciales. Esto significa que ABC Corporation es un emisor y, por lo tanto, debe presentar ante los reguladores, como la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), la divulgación de información financiera importante sobre la empresa. ABC también debe cumplir con las obligaciones legales o reglamentarias de la jurisdicción en la que emitió la garantía. A los escritores de opciones se les denomina ocasionalmente emisores de opciones porque también venden valores en una bolsa.
Una transacción de no emisor es una transacción que no se realiza directa o indirectamente en beneficio del emisor. Las transacciones de no emisor se refieren a cualquier disposición de un valor que no confiere una ventaja al emisor (empresa).
Puntos clave
- Un emisor es una entidad legal que desarrolla, registra y vende valores para financiar sus operaciones.
- Los emisores pueden ser corporaciones nacionales o extranjeras, fondos mutuos o gobiernos.
- Los emisores ponen a disposición valores como acciones, bonos y warrants.
Emisores versus inversores
Mientras que la entidad que crea y vende un bono u otro tipo de valor se denomina emisor, la persona que compra el valor es un inversor. En algunos casos, también se hace referencia al inversor como prestamista. En esencia, el inversionista está prestando fondos al emisor, que son reembolsables cuando el bono vence o se vende. Como resultado, el emisor también se considera prestatario, y un inversionista debe considerar cuidadosamente el riesgo de incumplimiento del prestatario antes de comprar el valor o prestar fondos al emisor.
Calificación crediticia de los emisores
Las empresas calificadoras como Standard and Poor’s y Moody’s crean calificaciones crediticias para los emisores de valores de deuda, al igual que las agencias de crédito crean perfiles y puntajes crediticios para los consumidores individuales. En lugar de expresarse como un número como los puntajes de crédito del consumidor, los puntajes del emisor están vinculados a letras. Por ejemplo, si una entidad tiene calificación AAA, tiene un historial de pago de sus deudas y tiene una tasa de incumplimiento muy baja. Por el contrario, si una entidad tiene una calificación DDD, está en incumplimiento. Los emisores con calificación BB o inferior tienen sus bonos etiquetados como basura, lo que indica que representan un alto riesgo de incumplimiento para los inversores.
Los países también reciben calificaciones crediticias. Por ejemplo, después de que Grecia perdiera miles de millones de dólares en el pago de préstamos, su calificación crediticia se rebajó a CCC+. Sin embargo, luego de que el país implementara reformas, redujera costos y recapitalizara sus bancos, Standard and Poor’s elevó su calificación a B-, lo que indica que los bonos de la compañía son algo más seguros.
