¿Qué es un fondo largo/corto?
Un fondo largo/corto es un tipo de fondo mutuo o fondo de cobertura que toma posiciones largas y cortas en inversiones típicamente de un segmento de mercado específico. Estos fondos suelen utilizar diversas técnicas de inversión alternativas, como apalancamiento, derivados y posiciones cortas para comprar acciones relativamente infravaloradas y vender acciones sobrevaloradas. Los fondos largos/cortos también pueden denominarse fondos mejorados o fondos 130/30.
Puntos clave
- Los fondos largos/cortos utilizan una estrategia de inversión que busca tomar una posición larga en acciones infravaloradas mientras vende acciones cortas y sobrevaloradas.
- Largo/corto busca aumentar la inversión tradicional solo larga aprovechando las oportunidades de ganancias de las acciones identificadas como infravaloradas y sobrevaloradas.
- Los fondos de cobertura suelen utilizar acciones largas/cortas, que a menudo emplean un sesgo relativamente largo, como una estrategia 130/30 en la que la exposición larga es el 130 % de AUM y el 30 % es exposición corta.
Entender los fondos largos/cortos
Los fondos largos/cortos generalmente buscan mejorar los rendimientos de la inversión en un segmento de mercado específico tomando activamente posiciones largas y cortas en valores. Los fondos Long/Short utilizan varias técnicas de gestión activa para determinar las tenencias de la cartera. También pueden usar apalancamiento, derivados y posiciones cortas que pueden aumentar los riesgos del fondo, así como el rendimiento total potencial del fondo.
Los fondos largos/cortos tienen algunas similitudes con los fondos de cobertura. Buscan ofrecer estrategias de inversión con mayor riesgo y mayor potencial de retorno que los índices de referencia estándar. La mayoría de los fondos largos/cortos tienen una mayor liquidez que los fondos de cobertura, sin períodos de bloqueo y tarifas más bajas. Sin embargo, todavía tienen tarifas más altas y menos liquidez que la mayoría de los fondos mutuos. Los fondos largos/cortos también pueden requerir inversiones mínimas más altas que otros fondos mutuos. Los fondos largos/cortos están más estrictamente regulados que los fondos de cobertura, por lo que tienen restricciones en el uso de apalancamiento y derivados, mientras que los fondos de cobertura no las tienen.
Los fondos largos/cortos pueden ser una buena inversión para los inversores que buscan una exposición específica a índices con una gestión activa. Los fondos largos/cortos también ofrecen la ventaja de protegerse frente a entornos de mercado cambiantes y otras tendencias que la gestión activa puede tener en cuenta.
La estrategia larga/corta más común es tener un 130 % largo y un 30 % corto (130 – 30 = 100 %) de los activos bajo gestión. Para comprometerse con una estrategia 130-30, un administrador de inversiones podría clasificar las acciones utilizadas en el S&P 500 de mejor a peor en función del rendimiento esperado, según lo señalado por el rendimiento anterior. Un gerente utilizará una variedad de fuentes de datos y reglas para clasificar acciones individuales. Por lo general, las acciones se clasifican en función de criterios de selección (por ejemplo, rentabilidad total, rendimiento ajustado al riesgo o fortaleza relativa) durante un período de referencia designado de seis meses o un año. A continuación, las acciones se clasifican de mejor a peor.
El gestor invertiría el 100% en las acciones principales y corto en corto las acciones de la posición más baja, hasta el 30% del valor de la cartera. El dinero obtenido de la venta en corto se reinvertiría en acciones de mayor rango, lo que permitiría una mayor exposición a las acciones de mayor rango.
Ejemplos de fondos largos/cortos
El rendimiento de los fondos largos/cortos, como cualquier fondo de cobertura, variará de un año a otro y los mejores fondos en un año pueden quedar rezagados en otro. ICON y RiverPark son dos de los fondos largos/cortos con mejor desempeño en 2017, pero quedaron rezagados con respecto a sus pares en 2020. Sin embargo, brindan una buena perspectiva de lo que hacen los fondos largos/cortos.
- Fondo ICON Long/Short: El fondo ICON Long/Short ha registrado un rendimiento hasta la fecha del 25,96 % a 1 de diciembre de 2017. El universo de inversión del fondo incluye todas las acciones negociadas en el mercado estadounidense. Utilice el índice S&P 1500 como punto de referencia. El fondo utiliza análisis cuantitativos para identificar acciones infravaloradas e infravaloradas en el universo de inversión. Luego toma posiciones largas en acciones que siente que están infravaloradas y posiciones cortas en acciones que siente que están sobrevaluadas.
- RiverPark Long/Short Opportunity Fund: El RiverPark Long/Short Opportunity Fund es otro fondo de mejor desempeño en su categoría. Desde principios de año hasta el 1 de diciembre de 2017, el Fondo ha obtenido una rentabilidad del 24,07%. El Fondo utiliza un proceso de inversión patentado para identificar acciones infravaloradas y sobrevaloradas. También tiene un marco transparente para las tenencias de su cartera. El Fondo invierte en acciones estadounidenses de todas las capitalizaciones de mercado y también puede invertir en acciones extranjeras. Busque comprar empresas infravaloradas y tome posiciones cortas en empresas sobrevaloradas. Generalmente tiene de 40 a 60 posiciones largas y de 40 a 75 posiciones cortas.
