Ce sunt zombii?
Zombii sunt companii care câștigă doar suficienți bani pentru a continua să opereze și să-și deschidă datoria, dar nu își pot plăti datoria. Asemenea companii, având în vedere că pur și simplu răzgândesc cheltuielile generale (salarii, chirie, plăți de dobândă la datorie, de exemplu), nu au capital în exces de investit pentru a stimula creșterea. Companiile zombie sunt, de obicei, supuse unor costuri mai mari de împrumut și pot fi doar un eveniment – perturbarea pieței sau o performanță slabă a trimestrului – departe de insolvență sau salvare. Zombii sunt dependenți în special de bănci pentru finanțare, care este în mod fundamental suportul lor de viață. Companiile de zombi sunt cunoscute și ca „morții vii” sau „stocurile de zombi”.
Recomandări cheie:
- Zombii sunt companii care câștigă doar suficienți bani pentru a continua să opereze și să-și depășească datoria.
- Companiile zombie nu au capital în exces pentru a stimula creșterea și sunt considerate aproape de insolvență.
- În cazuri rare, o companie zombi s-ar putea întinde financiar, poate produce un produs profitabil și își poate reduce obligațiile.
- Zombii sunt investiții cu risc ridicat și nu pentru cei slabi de inimă.
Înțelegerea zombiilor
Zombii eșuează adesea, fiind victimele costurilor mari asociate cu datorii sau cu anumite operațiuni, cum ar fi cercetarea și dezvoltarea. S-ar putea să le lipsească resursele pentru investiții de capital, ceea ce ar crea creștere. Dacă o companie zombie a angajat atât de mulți oameni încât eșecul său ar deveni o problemă politică, poate fi considerată „prea mare pentru a eșua”, așa cum a fost cazul multor instituții financiare în timpul crizei financiare din 2008. Având în vedere că mulți analiști se așteaptă ca în cele din urmă zombii să nu-și poată îndeplini obligațiile financiare, astfel de companii sunt considerate investiții mai riscante și, prin urmare, vor vedea prețurile acțiunilor suprimate.
Despre zombi s-a vorbit pentru prima dată cu referire la companiile din Japonia în timpul „Deceniului pierdut” al țării din anii 1990, după izbucnirea bulei sale de prețuri a activelor. În această perioadă, companiile au fost dependente de sprijinul băncilor pentru a rămâne în funcțiune, chiar dacă erau umflate, ineficiente sau eșuate. Economiștii susțin că economia ar fi fost mai bine deservită dacă le-ar fi permis unor asemenea companii cu performanțe slabe să eșueze. Termenul „zombi” a fost preluat din nou în 2008, ca răspuns la planurile de salvare guvernamentale americane care făceau parte din Troubled Asset Relief Program (TARP).
În timp ce rândurile companiilor zombie sunt mici, anii de politică monetară relaxată, evidențiați de relaxarea cantitativă, efectul de levier ridicat și ratele dobânzilor scăzute din punct de vedere istoric, au contribuit la creșterea acestora. Economiștii susțin că astfel de politici păstrează ineficiențele înăbușind în același timp productivitatea, creșterea și inovația. Când piața se schimbă, zombii vor fi primii care vor cădea victime, incapabili să-și îndeplinească obligațiile de bază, deoarece ratele dobânzilor în creștere le fac datoria mai scumpă de deservit. Între timp, companiile de succes, care sunt mai puțin capabile să se bazeze pe succesul lor din cauza creditului strâns, pot simți orice declin mai mult decât ar trebui.
În timp ce menținerea zombilor în sprijinul vieții poate menține locurile de muncă, economiștii observă că utilizarea acestor resurse este greșită, deoarece împiedică creșterea firmelor de succes și, prin urmare, inhibă crearea de locuri de muncă.
consideratii speciale
Investitori zombi
Deoarece speranța de viață a unui zombi tinde să fie foarte imprevizibilă, acțiunile zombi sunt extrem de riscante și nu sunt potrivite pentru toți investitorii. De exemplu, o mică firmă de biotehnologie își poate întinde fondurile extrem de subțiri concentrându-și eforturile în cercetare și dezvoltare, în speranța de a crea un medicament de succes. Dacă medicamentul eșuează, compania poate da faliment în câteva zile de la anunț. Pe de altă parte, dacă medicamentul are succes, compania ar putea profita și își poate reduce obligațiile. În majoritatea cazurilor, totuși, stocurile de zombi nu sunt în măsură să depășească poverile financiare ale ratelor lor ridicate de ardere și, în cele din urmă, cele mai multe se dizolvă.
Având în vedere lipsa de atenție acordată acestui grup, există adesea oportunități interesante pentru investitorii care au o toleranță ridicată la risc și caută oportunități speculative.
