Ce este Overhang?
Overhang este o măsură a potențialei diluții a acțiunilor din acțiuni din cauza posibilelor acordări de compensații pe bază de acțiuni. De obicei este reprezentat ca procent și se calculează ca opțiuni pe acțiuni acordate plus opțiunile rămase de acordat împărțite la totalul acțiunilor în circulație ((SO+RO)/OST).
Recomandări cheie
- Overhang este o măsură a potențialei diluții la care sunt expuși acționarii obișnuiți din cauza posibilelor acordări de compensații pe bază de acțiuni.
- Extinderea este de obicei reprezentată ca procent și este calculată ca opțiuni de acțiuni acordate plus opțiunile rămase care urmează să fie acordate împărțite la totalul acțiunilor în circulație.
- Mai larg, surplusul se poate referi și la presiunea descendentă cauzată de prezența unui bloc mare de acțiuni care ar putea fi vândute.
- Extinderea este calculată prin împărțirea numărului de emisiuni de opțiuni existente și viitoare la numărul total de acțiuni restante.
- Cu cât este mai mare numărul de surplus, cu atât este mai mare riscul.
Înțelegerea Overhang
Nu există o regulă generală pentru a determina cât de mult este dăunătoare acționarilor comuni, dar, în general, cu cât este mai mare numărul, cu atât este mai mare riscul. Extinderea opțiunilor scade după o ofertă publică deoarece numărul de acțiuni în circulație crește. Dacă o companie are o supraîncărcare a opțiunilor foarte mare, trebuie să genereze niveluri și mai mari de creștere și profit pentru a compensa efectele dilutive ale excedentului asupra profitului pe acțiune (EPS) și, prin urmare, a randamentului investitorului.
Acest lucru, la rândul său, îi poate determina pe manageri să-și asume mai multe riscuri, să plătească mai puține dividende și să-și asume mai multe datorii – toate acestea pot duce la o volatilitate mai mare a prețului acțiunilor companiei. Companiile cu niveluri ridicate de deținere a acțiunilor angajaților, pe de altă parte, tind să aibă performanțe financiare mai puternice, să plătească dividende mai mari și să vadă mai puțină volatilitate a prețului acțiunilor.
Cum se calculează supraîncărcarea
Cea mai simplă modalitate de a calcula supraîncărcarea opțiunilor este de a adăuga problemele de opțiuni existente și viitoare împărțite la numărul total de stocuri restante. De exemplu, să presupunem că o companie a emis deja 50.000 de opțiuni și intenționează să distribuie încă 50.000. Presupunând că compania are 1 milion de acțiuni în circulație, atunci suprafața totală este (50.000 + 50.000)/1.000.000 = 10%.
Folosită în sens larg, supraînălțarea pieței se poate referi la orice situație în care investitorii se rețin de la un activ din cauza incertitudinilor legate de viitorul apropiat.
consideratii speciale
Potrivit unui studiu din 2020 al consultantului de compensare a executivului FW Cook & Co., companiile cu capitalizare mică acordă un procent semnificativ mai mare din opțiunile lor de acțiuni directorilor în comparație cu companiile cu capitalizare mare. Companiile de tehnologie au, de asemenea, cea mai mică pondere a premiilor acordate conducerii superioare, în timp ce sectoarele de retail și industrial au cea mai mare.
Deoarece o supraîncărcare a opțiunilor poate avea un efect negativ asupra prețului unei acțiuni, antreprenorii și conducerea companiei, în general, elaborează strategii de resurse umane pentru a-i atenua impactul. Opțiunile bazate pe performanță sunt o astfel de strategie. Șansele ca un angajat să exercite opțiuni bazate pe performanță sunt mai mici decât opțiunile tradiționale pe acțiuni care nu sunt legate de performanță și sunt aproape sigur că vor fi exercitate, odată ce perioada de exercitare a acestora se încheie.
Care este definiția overhang?
În cea mai largă definiție, supraînălțarea pieței se referă la o situație în care clienții sau investitorii așteaptă evenimente viitoare, mai degrabă decât să cumpere un anumit produs sau stoc. Acest lucru se datorează de obicei incertitudinilor sau temerilor cu privire la viitorul pe termen scurt al acțiunilor respective.
Ce este Stock Overhang?
În linii mari, supraîncărcarea stocurilor se referă la situațiile în care câțiva acționari dețin un bloc mare de acțiuni, crescând posibilitatea unei scăderi de preț dacă le vând pe toate odată. Surplusul de stocuri este cel mai frecvent în situațiile în care angajații sunt compensați cu un număr mare de acțiuni ale companiei, dar se poate aplica și deținerilor de acțiuni deținute de mari investitori instituționali.
Ce este Bearish Overhang?
Bearish overhang se referă la o situație în care cumpărătorii sunt reticenți în a cumpăra un anumit activ, din cauza prezenței unui bloc mare din acel activ care ar determina scăderea prețurilor dacă blocul ar fi vândut. Acest lucru se referă de obicei la acțiuni, dar se poate referi și la mărfuri. De exemplu, în timpul negocierilor cu privire la sancțiunile SUA-Iran, unii analiști au avertizat cu privire la o „scădere în scădere” cauzată de o potențială vânzare a aprovizionării cu petrol iranian.
Ce este excesul de risc?
În asigurări, supraîncărcarea riscului se referă la situațiile în care expunerea continuă la tranzacțiile anterioare poate limita acțiunile unui asigurător în prezent. Acesta este de obicei cazul când un asigurător trebuie să transmită oportunități profitabile, deoarece nu își mai pot asuma riscuri.
