Ce este supralevierul?
Se spune că o afacere este supraîndatorată atunci când are prea multe datorii în comparație cu fluxurile de numerar operaționale și capitalurile proprii. O companie cu efect de îndatorare excesiv întâmpină dificultăți în a-și plăti dobânzile și plățile principalului și este adesea în imposibilitatea de a-și plăti cheltuielile de exploatare din cauza costurilor excesive din cauza poverii datoriei sale, ceea ce duce adesea la o spirală financiară descendentă. Astfel, compania trebuie să se împrumute mai mult pentru a rămâne în funcțiune, iar problema se înrăutățește. Această spirală se termină de obicei atunci când o companie își restructura datoria sau solicită protecție în caz de faliment.
Recomandări cheie
- Se spune că o companie este supraîndatorată atunci când are prea multe datorii, împiedicându-i capacitatea de a plăti principalul și dobânzile și de a acoperi cheltuielile de exploatare.
- Excesul de levier duce, de obicei, la o spirală financiară descendentă, ceea ce duce la nevoia de a împrumuta mai mult.
- Companiile își restructurează de obicei datoria sau depun faliment pentru a-și rezolva situația de supralevier.
- Levierul poate fi măsurat folosind raportul datorie/capital propriu sau raportul datorie/total active.
- Dezavantajele depășirii unui efect de îndatorare includ creșterea restrânsă, pierderea de active, limitările privind împrumuturile suplimentare și incapacitatea de a atrage noi investitori.
Înțelegerea supralevării
Datoria este utilă atunci când este gestionată corect, iar multe companii își asumă datorii pentru a-și dezvolta afacerea, pentru a cumpăra articole necesare, pentru a-și moderniza facilitățile sau din multe alte motive. De fapt, asumarea datoriilor este uneori preferabilă altor mijloace de strângere de capital, de exemplu, emiterea de acțiuni. Asumarea datoriilor nu renunță la piese de proprietate asupra companiei, iar participanții externi nu sunt capabili să direcționeze modul în care este utilizată datoria. Atâta timp cât o companie își poate gestiona în mod corespunzător povara datoriei, datoria poate ajuta adesea o afacere să devină de succes. Numai atunci când o companie nu mai poate gestiona datoria, provoacă probleme grave.
Supra-levierul are loc atunci când o întreprindere a împrumutat prea mulți bani și nu este în măsură să plătească plățile dobânzilor, rambursările principalului sau să mențină plățile pentru cheltuielile sale de exploatare din cauza poverii datoriei. Companiile care se împrumută prea mult și au un efect de levier excesiv riscă să devină faliment dacă afacerea lor merge prost sau dacă piața intră într-o scădere.
Asumarea unor datorii prea mari pune o mare presiune asupra finanțelor unei companii, deoarece ieșirile de numerar dedicate gestionării poverii datoriei consumă o parte semnificativă din veniturile companiei. O companie mai puțin influențată poate fi mai bine poziționată pentru a susține scăderea veniturilor, deoarece nu are aceeași povară costisitoare legată de datorii asupra fluxului de numerar.
Levierul financiar poate fi măsurat fie prin raportul datorie/capital propriu, fie prin raportul datorie/total active.
Dezavantajele de a fi supralevier
Există multe impacturi negative asupra unei companii atunci când aceasta ajunge într-o stare de supralevier. Următoarele sunt câteva dintre rezultatele adverse.
Creștere constrânsă
Companiile împrumută bani din motive specifice, fie că este pentru a extinde liniile de produse sau pentru a cumpăra echipamente pentru a crește vânzările. Împrumuturile vin întotdeauna cu un anumit moment în care trebuie efectuate plățile de dobândă și principal. Dacă o companie care se împrumută cu așteptarea unor venituri sporite, dar nu a reușit să se dezvolte înainte ca datoria să devină scadentă, se poate găsi într-o poziție dificilă. A trebui să ramburseze împrumutul fără a crește fluxurile de numerar poate fi devastatoare și poate limita capacitatea de a finanța operațiuni și de a investi în creștere.
Pierderea activelor
În cazul în care o companie este atât de depășită încât ajunge în faliment, intră în joc obligațiile sale contractuale față de băncile de la care a împrumutat. Acest lucru implică, de obicei, băncile care au vechime pe activele unei companii. Înseamnă că, dacă o companie nu își poate plăti datoria, băncile pot prelua proprietatea asupra activelor unei companii pentru a le lichida în cele din urmă pentru numerar și a achita datoria restantă. În acest mod, o companie poate pierde multe, dacă nu toate activele sale.
Limitări privind împrumuturile ulterioare
Înainte de a împrumuta bani, băncile efectuează verificări amănunțite de credit și evaluează capacitatea unei companii de a-și putea plăti datoria în timp util. Dacă o companie este deja supraîndatorată, probabilitatea ca o bancă să împrumute bani este foarte mică. Băncile nu vor să-și asume riscul de a pierde bani. Și dacă își asumă acest risc, cel mai probabil rata dobânzii aplicată va fi extrem de mare, făcând împrumutul mai puțin decât un scenariu ideal pentru o companie care se luptă deja cu finanțele sale.
Incapacitatea de a câștiga noi investitori
O companie care are un efect de îndatorare excesiv îi va fi aproape imposibil să atragă noi investitori. Investitorii care furnizează lichiditate în schimbul unei participații în capitaluri proprii vor găsi o companie care este supra-levieră ca fiind o investiție slabă, cu excepția cazului în care primesc o participație mare la capitaluri proprii cu un cadru de recuperare. Renunțarea la cote mari de capital nu este ideală pentru o companie, deoarece pierde controlul asupra procesului de luare a deciziilor.
