Structura financiară

Ce este structura financiară?

Structura financiară se referă la combinația de datorii și capitaluri proprii pe care o companie îl folosește pentru a-și finanța operațiunile. Această compoziție afectează direct riscul și valoarea afacerii asociate. Managerii financiari ai afacerii au responsabilitatea de a decide cel mai bun amestec de datorii si capitaluri proprii pentru optimizarea structurii financiare.

În general, structura financiară a unei companii poate fi denumită și structură de capital. În unele cazuri, evaluarea structurii financiare poate include și decizia între gestionarea unei afaceri private sau publice și oportunitățile de capital care vin cu fiecare.

Înțelegerea structurii financiare

Companiile au mai multe opțiuni atunci când vine vorba de configurarea structurii de afaceri a afacerii lor. Companiile pot fi fie private, fie publice. În fiecare caz, cadrul de gestionare a structurii capitalului este în primul rând același, dar opțiunile de finanțare diferă foarte mult.

Capitalul datoriei este primit de la investitorii de credit și rambursat în timp cu o anumită formă de dobândă. Capitalul propriu este strâns de la acționari, oferindu-le drept de proprietate asupra afacerii pentru investiția lor și o rentabilitate a capitalurilor proprii care poate veni sub formă de câștiguri sau distribuții ale valorii de piață. Fiecare afacere are o combinație diferită de datorii și capitaluri proprii, în funcție de nevoile, cheltuielile și cererea investitorilor.

Privat versus Public

Companiile private și cele publice au același cadru pentru dezvoltarea structurii lor, dar mai multe diferențe care le disting pe cele două. Ambele tipuri de companii pot emite capitaluri proprii. Capitalul privat este creat și oferit folosind aceleași concepte ca și capitalul public, dar capitalul privat este disponibil doar pentru investitori selectați, mai degrabă decât pentru piața publică a unei burse de valori. Ca atare, procesul de strângere de fonduri este mult diferit de o ofertă publică inițială oficială (IPO). De asemenea, companiile private pot trece prin mai multe runde de finanțare prin capitaluri proprii în timp, ceea ce le afectează evaluarea de piață. Companiile care se maturizează și aleg să emită acțiuni pe piața publică o fac prin sprijinul unei bănci de investiții care le ajută să premarketeze oferta și să evalueze acțiunile inițiale. Toți acționarii sunt convertiți în acționari publici după o IPO, iar capitalizarea de piață a companiei este apoi evaluată pe baza acțiunilor restante în funcție de prețul pieței.

Capitalul datoriei urmează procese similare pe piața de credit, datoria privată fiind oferită în principal doar unor investitori selectați. În general, companiile publice sunt urmărite mai îndeaproape de agențiile de rating cu ratinguri publice care ajută la clasificarea investițiilor în datorii pentru investitori și pentru piață în general. Obligațiile de datorie ale unei companii au prioritate față de capitalurile proprii atât pentru companiile private, cât și pentru cele publice. Chiar dacă acest lucru ajută ca datoria să vină cu riscuri mai mici, companiile de pe piața privată se pot aștepta, de obicei, să plătească niveluri mai mari de dobândă, deoarece afacerile și fluxurile de numerar sunt mai puțin stabilite, ceea ce crește riscul.

Datorii versus capitaluri proprii

În construirea structurii financiare a unei companii, managerii financiari pot alege între datorii sau capitaluri proprii. Cererea investitorilor pentru ambele clase de capital poate influența puternic structura financiară a unei companii. În cele din urmă, managementul financiar urmărește să finanțeze compania la cea mai mică rată posibilă, reducându-și obligațiile de capital și permițând investiții mai mari de capital în afacere.

În general, managerii financiari iau în considerare și evaluează structura capitalului încercând să optimizeze costul mediu ponderat al capitalului (WACC). WACC este un calcul care derivă procentul mediu de plată cerut de companie pentru investitorii săi pentru întregul său capital. O determinare simplificată a WACC este calculată utilizând o metodologie medie ponderată care combină ratele de plată a tuturor datoriilor și capitalului propriu al companiei.

Metrici pentru analiza structurii financiare

Indicatorii cheie pentru analiza structurii financiare sunt în primul rând aceleași atât pentru companiile private, cât și pentru cele publice. Companiile publice sunt obligate să depună dosare publice la Securities and Exchange Commission, care oferă transparență investitorilor în analiza structurii financiare. De obicei, companiile private oferă doar raportarea situațiilor financiare investitorilor lor, ceea ce face ca raportarea lor financiară să fie mai dificil de analizat.

Datele pentru calcularea valorii structurii capitalului provin de obicei din bilanţ. O măsură principală utilizată în evaluarea structurii financiare este o datorie față de capitalul total. Acest lucru oferă o perspectivă rapidă asupra cât de mult din capitalul companiei este datorie și cât reprezintă capitaluri proprii. Datoria poate include toate pasivele din bilanțul unei companii sau doar datoria pe termen lung. Capitalurile proprii se regăsesc în partea de capital propriu a bilanţului. În general, cu cât este mai mare raportul datorie/capital, cu atât o companie se bazează mai mult pe datorii.

Datoria față de capitaluri proprii este, de asemenea, utilizată pentru a identifica structurarea capitalului. Cu cât o companie are mai multe datorii, cu atât acest raport va fi mai mare și invers.