Ce este un schimb de index peste noapte?
Un swap pe indice se referă la un contract de acoperire împotriva riscurilor în care o parte schimbă un flux de numerar predeterminat cu o contrapartidă la o dată specificată. O datorie, acțiuni sau alt indice de preț este utilizat ca schimb convenit pentru o parte a acestui swap.
Un swap pe indice overnight aplică un indice al ratei overnight, cum ar fi ratele fondurilor federale sau ratele oferite interbancare din Londra (LIBOR). Swap-urile pe indici sunt grupuri specializate de swap-uri convenționale cu rată fixă, cu termene care pot fi setate de la trei luni la mai mult de un an.
Recomandări cheie
- Dobânda porțiunii ratei overnight a swapului este compusă și plătită la datele de resetare, partea fixă fiind contabilizată în valoarea swap-ului pentru fiecare parte.
- Valoarea actuală (PV) a segmentului flotant este determinată fie prin combinarea ratei peste noapte, fie prin luarea mediei geometrice a ratei într-o perioadă dată.
- La fel ca și alte swap-uri pe rata dobânzii, trebuie realizată o curbă a ratei dobânzii pentru a determina valoarea actuală a fluxurilor de numerar.
Cum funcționează un schimb de index peste noapte?
Swap-ul pe index overnight denotă un swap pe rata dobânzii care implică schimbul ratei overnight cu o rată fixă a dobânzii. Un swap pe indice overnight folosește un indice al ratei overnight, cum ar fi rata fondurilor federale, ca rată de bază pentru segmentul flotant, în timp ce segmentul fix ar fi stabilit la o rată convenită de ambele părți. Dobânda porțiunii ratei overnight a swapului este compusă și plătită la datele de resetare, partea fixă fiind contabilizată în valoarea swap-ului pentru fiecare parte.
Valoarea actuală (PV) a segmentului flotant este determinată fie prin combinarea ratei peste noapte, fie prin luarea mediei geometrice a ratei într-o perioadă dată.
Swap-urile pe indici overnight sunt populare în rândul instituțiilor financiare deoarece indicele overnight este considerat a fi un bun indicator al piețelor de credit interbancare și mai puțin riscant decât spread-urile tradiționale ale ratei dobânzii.
Cum se calculează un swap pe indice peste noapte
Opt pași sunt aplicați în calcularea beneficiului în dolari al unei bănci din utilizarea unui swap pe indice overnight.
- Primul pas înmulțește rata overnight pentru perioada în care se aplică swap-ul. Dacă swap-ul începe vineri, perioada de swap este de trei zile, deoarece tranzacțiile nu se decontează în weekend. Dacă schimbul începe într-o altă zi lucrătoare, perioada de schimb este de o zi. De exemplu, dacă rata overnight este 0,005% și swap-ul este introdus într-o zi de vineri, rata efectivă ar fi 0,015% (0,005% x 3 zile), în caz contrar, este 0,005%.
- Pasul doi al calculului împarte rata efectivă overnight la 360. Practica industriei impune că calculele overnight swap utilizează 360 de zile pentru un an în loc de 365. Utilizând rata de mai sus, calculul din pasul doi este: 0,005% / 360 = 1,3889 x 10 ^-5.
- Pentru pasul trei, adăugați pur și simplu unul la acest rezultat: 1,3889 x 10-5 + 1 = 1,000013889.
- În pasul patru, înmulțiți noua rată cu capitalul total al împrumutului. De exemplu, dacă împrumutul overnight are un principal de 1 milion USD, calculul rezultat este: 1,000013889x 1.000.000 USD = 1.000.013,89 USD.
- Pasul cinci aplică calculele de mai sus pentru fiecare zi a împrumutului, cu principalul actualizat continuu. Acest lucru se face pentru împrumuturile pe mai multe zile în cazul în care rata variază.
- Pașii șase și șapte sunt similari cu doi și trei. Rata pe care o folosesc swapurile pe index overnight trebuie împărțită la 360 și adăugată la 1. De exemplu, dacă această rată este 0,0053%, rezultatul este: 0,0053% / 360 + 1 = 1,00001472.
- La pasul 8, creșteți această rată puterea numărului de zile din împrumut și înmulțiți cu principalul: 1,00001472^1 x 1.000.000 USD = 1.000.014,72 USD.
- În cele din urmă, scădeți cele două sume pentru a identifica profitul obținut de bancă din utilizarea swapului: 1.000.014,72 USD – 1.000.013,89 USD = 0,83 USD.
