Ce este rata de creștere durabilă (SGR)?
Rata de creștere sustenabilă (SGR) este rata maximă de creștere pe care o companie sau o întreprindere socială o poate susține fără a fi nevoită să finanțeze creșterea cu capital propriu sau datorii suplimentare. Cu alte cuvinte, este ritmul la care compania poate crește în timp ce își folosește propriul venit intern fără a se împrumuta din surse externe. SGR implică maximizarea vânzărilor și a creșterii veniturilor fără creșterea pârghiei financiare. Atingerea SGR poate ajuta o companie să prevină excesul de levier și să evite dificultățile financiare.
Mai întâi, obțineți sau calculați rentabilitatea capitalului propriu (ROE) al companiei. ROE măsoară profitabilitatea unei companii prin compararea venitului net cu capitalul propriu al companiei.
Apoi, scădeți rata de plată a dividendelor companiei din 1. Raportul de plată a dividendelor este procentul din câștigurile pe acțiune plătite acționarilor ca dividende. În cele din urmă, înmulțiți diferența cu ROE al companiei.
Recomandări cheie
- Rata de creștere sustenabilă (SGR) este rata maximă de creștere pe care o poate susține o companie fără a fi nevoită să finanțeze creșterea cu capital propriu sau datorii suplimentare.
- Companiile cu SGR ridicate sunt de obicei eficiente în maximizarea eforturilor lor de vânzări, concentrându-se pe produse cu marjă mare și gestionând inventarul, conturile de plătit și conturile de încasat.
- Un SGR ridicat pe termen lung se poate dovedi dificil pentru companii din cauza intrării concurenței pe piață, a schimbărilor în condițiile economice și a creșterii cercetării și dezvoltării.
- SGR este utilizat de companii pentru a planifica creșterea pe termen lung, achizițiile de capital, proiecțiile fluxului de numerar și strategiile de împrumut.
- Companiile care doresc să crească într-un ritm mai substanțial și-ar putea reduce dividendele, dar aceasta este o manevră controversată.
1:36
Rata de creștere durabilă
Înțelegerea ratelor de creștere durabilă
SGR-ul unei companii poate ajuta la identificarea dacă gestionează corect operațiunile de zi cu zi, inclusiv plătirea facturilor și plata la timp. Rata este o rată pe termen lung și este utilizată pentru a determina stadiul în care se află o companie. Gestionarea conturilor de plătit trebuie gestionată în timp util pentru ca fluxul de numerar să funcționeze fără probleme.
Pentru ca o companie să opereze peste SGR, ar trebui să maximizeze eforturile de vânzări și să se concentreze pe produse și servicii cu marjă mare. De asemenea, gestionarea stocurilor este importantă, iar conducerea trebuie să înțeleagă stocul în curs de desfășurare, necesar pentru a se potrivi și a susține nivelul de vânzări al companiei.
Formula SGR
Rata de creștere durabilă (SGR) = Rata de retenție x Randamentul capitalului propriu (ROE)
Gestionarea conturilor de primit
Gestionarea colectării conturilor de încasat este, de asemenea, esențială pentru menținerea fluxului de numerar și a marjelor de profit. Conturile de încasat reprezintă banii datorați de clienți companiei. Cu cât îi ia o companie mai mult timp pentru a-și colecta creanțele contribuie la o probabilitate mai mare ca ea să aibă deficite de numerar și să se lupte să își finanțeze corect operațiunile. Ca urmare, compania ar trebui să contracteze datorii sau capitaluri proprii suplimentare pentru a compensa acest deficit de flux de numerar. Companiile cu SGR scăzut ar putea să nu-și gestioneze eficient datoriile și creanțele.
Rate ridicate de creștere durabilă
Susținerea unui SGR ridicat pe termen lung se poate dovedi dificilă pentru majoritatea companiilor. Pe măsură ce veniturile cresc, o companie tinde să atingă un punct de saturație a vânzărilor cu produsele sale. Ca rezultat, pentru a menține rata de creștere, companiile trebuie să se extindă în produse noi sau alte produse, care ar putea avea marje de profit mai mici. Marjele mai scăzute ar putea scădea profitabilitatea, solicita resursele financiare și ar putea duce la necesitatea de noi finanțări pentru a susține creșterea. Pe de altă parte, companiile care nu își ating SGR sunt expuse riscului de stagnare.
Calculul SGR presupune că o companie dorește să mențină o structură de capital țintă de datorii și capitaluri proprii, să mențină un raport static de plată a dividendelor și să accelereze vânzările cât de repede permite organizația.
Există cazuri când creșterea unei companii devine mai mare decât ceea ce se poate autofinanța. În aceste cazuri, firma trebuie să elaboreze o strategie financiară care să strângă capitalul necesar pentru a-și finanța creșterea rapidă. Compania poate emite capitaluri proprii, poate crește efectul de levier financiar prin datorii, poate reduce plățile de dividende sau poate crește marjele de profit prin maximizarea eficienței veniturilor sale. Toți acești factori pot crește SGR-ul companiei.
SGR-ul unei companii poate fi folosit și de către creditori pentru a determina dacă compania este probabil să-și poată rambursa împrumuturile.
Rata de creștere durabilă față de raportul PEG
Raportul preț-câștig-creștere (raportul PEG) este raportul preț-câștig (P/E) al unei acțiuni împărțit la rata de creștere a câștigurilor sale pentru o anumită perioadă de timp. Raportul PEG este utilizat pentru a determina valoarea unui stoc, luând în considerare creșterea câștigurilor companiei. Se spune că raportul PEG oferă o imagine mai completă decât raportul P/E.
SGR implică rata de creștere a unei companii fără a lua în considerare prețul acțiunilor companiei, în timp ce raportul PEG calculează creșterea în raport cu prețul acțiunilor. Ca urmare, SGR este o măsură care evaluează viabilitatea creșterii în raport cu datoria și capitalul propriu. Raportul PEG este o măsură de evaluare utilizată pentru a determina dacă prețul acțiunilor este subevaluat sau supraevaluat.
Limitări ale utilizării SGR
Atingerea SGR este scopul oricărei companii, dar unele vânt în contra pot împiedica o afacere să crească și să-și atingă SGR.
Tendințele consumatorilor și condițiile economice pot ajuta o afacere să-și atingă creșterea sustenabilă sau pot face ca firma să o rateze complet. Consumatorii cu un venit disponibil mai mic sunt în mod tradițional mai conservatori în ceea ce privește cheltuielile, ceea ce îi face pe cumpărători discriminatori. Companiile concurează pentru afacerile acestor clienți prin reducerea prețurilor și, eventual, împiedicând creșterea. De asemenea, companiile investesc bani în dezvoltarea de noi produse pentru a încerca să mențină clienții existenți și să crească cota de piață, ceea ce poate reduce capacitatea unei companii de a crește și de a-și atinge SGR.
Previziunile și planificarea afacerii unei companii pot diminua capacitatea acesteia de a obține o creștere durabilă pe termen lung. Companiile își confundă uneori strategia de creștere cu capacitatea de creștere și calculează greșit SGR-ul lor optim. Dacă planificarea pe termen lung este slabă, o companie poate obține o creștere mare pe termen scurt, dar nu o va susține pe termen lung.
Pe termen lung, companiile trebuie să reinvestească în sine prin achiziționarea de active fixe, care sunt imobilizări corporale (PP&E). Ca urmare, compania poate avea nevoie de finanțare pentru a-și finanța creșterea pe termen lung prin investiții.
Industriile intensive în capital, cum ar fi petrolul și gazele, trebuie să utilizeze o combinație de finanțare prin datorii și capitaluri proprii pentru a continua să funcționeze, deoarece echipamentele lor, cum ar fi mașinile de forat și platformele petroliere, sunt atât de scumpe.
Este important să comparați SGR-ul unei companii cu companii similare din industria sa pentru a obține o comparație corectă și un punct de referință semnificativ.
De ce este importantă rata de creștere durabilă?
Rata de creștere durabilă este o măsură importantă, deoarece oferă unei companii o imagine exactă a cerințelor de expansiune și capital propriu. Nu toate companiile doresc să-și asume parteneri suplimentari sau finanțări externe, așa că SGR-ul permite companiei să „paseze” atunci când vine vorba de creștere folosind propriile venituri și capital.
Cum se calculează rata de creștere durabilă?
Calculați rata de creștere sustenabilă luând profitul companiei din capitalul propriu înmulțit cu rezultatul de 1 minus rata de plată a dividendelor. O altă modalitate de calcul este de a înmulți rata de retenție cu randamentul capitalului propriu. Rata de retenție reprezintă procentul din câștiguri pe care compania nu l-a plătit în dividende. Este aceeași formulă, formulată diferit.
Cum poate o companie să crească creșterea?
O companie are multe modalități diferite de a crește creșterea. Un CEO ar putea ține un discurs principal care să stimuleze clienții. Compania ar putea lansa un produs conceput pentru a maximiza vânzările sau o companie ar putea crește creșterea prin reducerea costurilor, cum ar fi dividendele sau diviziile neprofitabile.
Concluzia
Companiile trebuie să rămână la curent cu ratele lor de creștere, așa că SGR este ceva care se calculează în mod regulat. Poate exista un punct în care rata este susținută la un nivel ridicat, dar care întinde compania și s-ar putea cufunda prea mult în rezervele lor de numerar. În acest moment, companiile vor lua în considerare de obicei finanțarea externă.
