Ce este un Put?
Un put este un contract de opțiuni care dă proprietarului dreptul, dar nu și obligația, de a vinde o anumită cantitate din activul suport, la un preț stabilit într-un anumit timp. Cumpărătorul unei opțiuni put consideră că acțiunile suport vor scădea sub prețul de exercitare înainte de data expirării. Prețul de exercitare este prețul pe care activul suport trebuie să-l atingă pentru ca contractul de opțiune de vânzare să mențină valoare.
O opțiune put poate fi pusă în contrast cu o opțiune call, care oferă deținătorului să cumpere subiacent la un preț specificat la sau înainte de expirare.
Recomandări cheie
- Un put oferă proprietarului dreptul, dar nu și obligația, de a vinde acțiunile suport la un preț stabilit într-un timp specificat.
- Valoarea unei opțiuni de vânzare crește pe măsură ce prețul acțiunilor de bază se depreciază; valoarea opțiunii de vânzare scade pe măsură ce acțiunile de bază se apreciază.
- Când un investitor cumpără un put, se așteaptă ca acțiunile de bază să scadă în preț.
2:28
Ce este un Put?
Elementele de bază ale opțiunilor de vânzare
Put-urile sunt tranzacționate pe diferite active subiacente, care pot include acțiuni, valute, mărfuri și indici. Cumpărătorul unei opțiuni de vânzare poate vinde sau exercita activul suport la un preț de exercitare specificat.
Opțiunile de vânzare sunt tranzacționate pe diferite active subiacente, inclusiv acțiuni, valute, obligațiuni, mărfuri, futures și indici. Ele sunt esențiale pentru înțelegere atunci când alegeți dacă să efectuați un straddle sau o strangulare.
Valoarea unei opțiuni de vânzare se apreciază pe măsură ce prețul acțiunilor suport se depreciază în raport cu prețul de exercitare. Pe de altă parte, valoarea unei opțiuni put scade pe măsură ce acțiunile de bază cresc. Valoarea unei opțiuni de vânzare scade, de asemenea, pe măsură ce data de expirare se apropie. Dimpotrivă, o opțiune put își pierde valoarea pe măsură ce acțiunile de bază cresc.
Deoarece opțiunile de vânzare, atunci când sunt exercitate, oferă o poziție scurtă în activul suport, acestea sunt utilizate în scopuri de acoperire sau pentru a specula cu privire la acțiunea de reducere a prețului. Investitorii folosesc adesea opțiuni de vânzare într-o strategie de gestionare a riscurilor cunoscută sub numele de put de protecție. Această strategie este utilizată ca formă de asigurare a investițiilor pentru a se asigura că pierderile din activul suport nu depășesc o anumită sumă, și anume prețul de exercitare.
În general, valoarea unei opțiuni de vânzare scade pe măsură ce timpul până la expirare se apropie din cauza scaderii timpului, deoarece probabilitatea ca acțiunile să scadă sub prețul de exercitare specificat scade. Atunci când o opțiune își pierde valoarea de timp, rămâne valoarea intrinsecă, care este echivalentă cu diferența dintre prețul de exercitare minus prețul acțiunilor de bază. Dacă o opțiune are valoare intrinsecă, este în bani (ITM).
Opțiunile put out of the money (OTM) și at the money (ATM) nu au valoare intrinsecă, deoarece nu ar exista niciun beneficiu din exercitarea opțiunii. Investitorii ar putea vinde în lipsă acțiunile la prețul actual de piață mai mare, mai degrabă decât să exercite o opțiune de vânzare la un preț de exercițiu nedorit.
Posibilul profit pentru un deținător al unui put este ilustrat în următoarea diagramă:
Puts vs. Apeluri
Instrumentele derivate sunt instrumente financiare care obțin valoare din mișcările prețurilor activelor lor subiacente, care pot fi o marfă, cum ar fi aurul sau acțiunile. Instrumentele derivate sunt utilizate în mare măsură ca produse de asigurare pentru a se acoperi împotriva riscului ca un anumit eveniment să aibă loc. Cele două tipuri principale de instrumente derivate utilizate pentru acțiuni sunt opțiunile put și call.
O opțiune call îi conferă deținătorului dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra un acțiuni la un anumit preț în viitor. Când un investitor cumpără un call, se așteaptă ca valoarea activului suport să crească.
O opțiune put oferă deținătorului dreptul, dar nu și obligația, de a vinde o acțiune la un anumit preț în viitor. Când un investitor cumpără un put, se așteaptă ca activul suport să scadă în preț; ea poate vinde opțiunea și obține un profit. Un investitor poate, de asemenea, să scrie o opțiune de vânzare pentru ca un alt investitor să o cumpere, caz în care, ea nu s-ar aștepta ca prețul acțiunilor să scadă sub prețul de exercitare.
Exemplu—Cum funcționează o opțiune de vânzare?
Un investitor cumpără un contract de opțiune put de la compania ABC pentru 100 USD. Fiecare contract de opțiune acoperă 100 de acțiuni. Prețul de exercitare al acțiunilor este de 10 USD, iar prețul actual al acțiunilor ABC este de 12 USD. Acest contract de opțiune de vânzare a oferit investitorului dreptul, dar nu și obligația, de a vinde 100 de acțiuni ABC la 10 USD.
Dacă acțiunile ABC scad la 8 USD, opțiunea de vânzare a investitorului este în bani (ITM) – ceea ce înseamnă că prețul de exercitare este sub prețul de piață al activului suport – și ea își poate închide poziția de opțiune prin vânzarea contractului pe piața deschisă. .
Pe de altă parte, poate cumpăra 100 de acțiuni ABC la prețul de piață existent de 8 USD și apoi își poate exercita contractul de a vinde acțiunile pentru 10 USD. Fără a ține cont de comisioane, profitul pentru această poziție este de 200 USD sau 100 x (10 USD – 8 USD). Amintiți-vă că investitorul a plătit o primă de 100 USD pentru opțiunea de vânzare, dându-i dreptul de a-și vinde acțiunile la prețul de exercitare. Luând în considerare acest cost inițial, profitul ei total este de 200 USD – 100 USD = 100 USD.
Ca o altă modalitate de a lucra o opțiune put ca acoperire, dacă investitorul din exemplul anterior deține deja 100 de acțiuni ale companiei ABC, acea poziție s-ar numi un put căsătorit și ar putea servi drept acoperire împotriva scăderii prețului acțiunilor.
