Ce a fost Programul de reducere a activelor cu probleme (TARP)?
Programul Troubled Asset Relief (TARP) a fost o inițiativă creată și condusă de Trezoreria SUA pentru a stabiliza sistemul financiar al țării, a restabili creșterea economică și a atenua executările silite în urma crizei financiare din 2008. TARP a căutat să atingă aceste obiective prin achiziționarea de active și stocuri ale companiilor cu probleme.
Recomandări cheie
- Programul Troubled Asset Relief Program (TARP) a fost instituit de Trezoreria SUA în urma crizei financiare din 2008.
- TARP a stabilizat sistemul financiar punând guvernul să cumpere titluri garantate cu credite ipotecare și acțiuni bancare.
- Din 2008 până în 2010, TARP a investit 426,4 miliarde USD în firme și a recuperat 441,7 miliarde USD în schimb.
- TARP a fost controversat la acea vreme, iar eficacitatea lui continuă să fie dezbătută.
Cum a funcționat Programul de reducere a activelor în dificultate (TARP).
Piețele globale de credit s-au blocat aproape în septembrie 2008, deoarece mai multe instituții financiare importante, cum ar fi Fannie Mae, Freddie Mac și American International Group (AIG), s-au confruntat cu probleme financiare grave. Lehman Brothers a dat faliment, iar companiile de investiții Goldman Sachs și Morgan Stanley și-au schimbat statutul pentru a deveni bănci comerciale, în încercarea de a-și stabiliza situația de capital.
Pentru a preveni scăderea completă a situației de sub control, secretarul Trezoreriei Henry Paulson a fost pionierul Programului de salvare a activelor tulburate (TARP). Acesta a fost semnat în lege de către președintele George W. Bush la 3 octombrie 2008, odată cu adoptarea Actului de Stabilizare Economică de Urgență.
Alison Czinkota / Investopedia
Scopul inițial al TARP a fost de a crește lichiditatea piețelor monetare și a piețelor ipotecare secundare prin achiziționarea de titluri garantate cu ipoteci (MBS) și prin aceasta, reducerea potențialelor pierderi ale instituțiilor care le dețineau.
Ulterior, scopul TARP a fost ușor modificat pentru a permite guvernului să cumpere acțiuni în bănci și alte instituții financiare. TARP a dat inițial puterea de cumpărare a Trezoreriei de 700 de miliarde de dolari; Actul Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (denumit pur și simplu Dodd-Frank) a redus ulterior autorizația de 700 de miliarde de dolari la 475 de miliarde de dolari.
Fondurile TARP au fost folosite pentru a cumpăra acțiuni la bănci, companii de asigurări și producători de automobile și pentru a împrumuta fonduri instituțiilor financiare și proprietarilor de case.
Guvernul SUA a cumpărat acțiuni preferate de la opt bănci: Bank of America/Merrill Lynch, Bank of New York Mellon, Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, State Street și Wells Fargo. Băncile au fost obligate să ofere guvernului un dividend de 5% care va crește la 9% în 2013, încurajând băncile să răscumpere acțiunile în termen de cinci ani.
De la începutul programului până la 3 octombrie 2010 (termenul limită pentru prelungirea fondurilor), 245 de miliarde de dolari a fost folosit pentru a stabiliza băncile, 27 de miliarde de dolari au fost destinate programelor de creștere a disponibilității creditului, 80 de miliarde de dolari a mers în industria auto din SUA (în special, GM și Chrysler), 68 de miliarde de dolari a fost folosit pentru a stabiliza AIG și 46 de miliarde de dolari a mers la programe de prevenire a executării silite, cum ar fi Making Home Affordable.
Prevederile TARP au cerut companiilor implicate să piardă anumite beneficii fiscale și, în multe cazuri, au impus limite pentru compensarea directorilor și au interzis beneficiarilor de fonduri să acorde bonusuri primilor 25 de directori cei mai bine plătiți. Chiar și așa, până în 2009, firmele salvate au plătit aproximativ 20 de miliarde de dolari personalului cheie – denumite în mod sardonic bonusuri TARP.
Moștenirea TARP
În decembrie 2013, Trezoreria a încheiat TARP și guvernul a concluzionat că investițiile sale au câștigat mai mult de 11 miliarde de dolari pentru contribuabili. Mai precis, TARP a recuperat fonduri în total 441,7 miliarde de dolari de la 426,4 miliarde de dolari investiți. Guvernul a mai susținut că TARP a împiedicat eșuarea industriei auto americane și a salvat mai mult de un milion de locuri de muncă, a ajutat la stabilizarea băncilor și a restabilit disponibilitatea creditelor pentru persoane fizice și companii.
TARP este încă controversat. Avocații susțin că a salvat sistemul financiar american și a scurtat criza financiară, în timp ce criticii acuză că inițiativa tocmai a dat Wall Street-ului un impuls inutil.
Chiar și așa, economiștii, politicienii și profesioniștii financiari încă dezbat meritele TARP și se întreabă dacă ar fi fost necesar. Criticii acuză că programul a ajutat puțin piețele imobiliare, care au rămas deprimate ani de zile. Unii spun că nu a mers suficient de departe – că guvernul ar fi trebuit să insiste asupra unei participații la acțiunile companiilor financiare pe care le salva pentru a-și controla practicile viitoare.
În schimb, criticii opinează că împrumuturile fără condiții ale TARP au acționat în esență ca o recompensă pentru comportamentul rău, trimițând un mesaj de „acționează iresponsabil și te vom ajuta” – și creând un precedent periculos de dependență.
De asemenea, TARP nu a îndrăgit guvernul de publicul american, care a văzut că Wall Street a obținut beneficii – inclusiv acele bonusuri notorii – și a revenit la profitabilitate, chiar dacă indivizii s-au luptat cu datorii, șomaj și executări silite în urma Marii Recesiuni.
