Ce este Prime Brokerage?
Un brokeraj principal este un grup de servicii pe care băncile de investiții și alte instituții financiare le oferă fondurilor speculative și altor clienți mari de investiții care trebuie să poată împrumuta titluri de valoare sau numerar pentru a se angaja în compensare pentru a obține randamente absolute.
Serviciile furnizate prin brokerajul principal includ, printre altele, împrumutul de valori mobiliare, execuția tranzacțiilor cu efect de levier și gestionarea numerarului. Serviciile de brokeraj de prim rang sunt furnizate de majoritatea celor mai mari firme de servicii financiare, inclusiv Goldman Sachs, UBS și Morgan Stanley, iar înființarea unităților care oferă astfel de servicii datează din anii 1980.
Recomandări cheie
- Brokerajul principal se referă la un pachet de servicii pe care băncile de investiții și alte instituții financiare importante le oferă fondurilor speculative și clienților similari.
- Serviciile incluse într-un pachet de brokeraj principal pot include gestionarea numerarului, împrumutul de titluri și multe altele.
- Serviciile unui brokeraj principal ajută fondurile speculative în accesarea cercetării, găsirea de noi investitori, împrumutul de valori mobiliare sau numerar și multe altele.
- Un serviciu de intermediere de prim rang oferă instituțiilor mari un mecanism care le permite să-și externalizeze multe dintre activitățile lor de investiții și să se concentreze asupra obiectivelor și strategiei de investiții.
- Instituțiile financiare au nevoie de o dimensiune minimă a contului pentru a putea tranzacționa cu brokerii principali, iar toți brokerii principali au cerințe și comisioane diferite.
0:58
Prime Brokerage
Înțelegerea unui brokeraj principal
Serviciile de brokeraj de prim rang se învârte în jurul facilitării operațiunilor de tranzacționare cu multiple fațete și active ale marilor instituții financiare, cum ar fi fondurile speculative. În centrul rolului lor, brokerii de prim rang permit fondurilor speculative să împrumute titluri și să-și mărească efectul de levier, acționând în același timp ca intermediar între fondurile speculative și contrapărți, cum ar fi fondurile de pensii și băncile comerciale.
Primele brokeri, uneori denumite prime brokeri, sunt, în general, instituții financiare mai mari care au relații cu alte instituții mari și fonduri speculative. Majoritatea băncilor mari au unități de brokeraj primare care deservesc sute de clienți. Deși brokerajele prime oferă o mare varietate de servicii, un client nu este obligat să ia parte la toate și poate avea servicii prestate de alte instituții după cum consideră de cuviință.
Servicii Prime Brokerage
Un brokeraj principal oferă un set de servicii clienților calificați. Brokerul sau brokerii alocați pot oferi servicii de agent de decontare împreună cu finanțare pentru efectul de levier. Se poate oferi custodia bunurilor, precum și pregătirea zilnică a extraselor de cont.
Brokerii primari oferă un nivel de resurse pe care multe instituții nu le pot avea în interior. În esență, un serviciu de intermediere de prim rang oferă instituțiilor mari un mecanism care le permite să-și externalizeze multe dintre activitățile lor de investiții și să se concentreze asupra obiectivelor și strategiei de investiții.
De asemenea, pot fi oferite servicii în stil concierge. Acestea pot include gestionarea riscurilor, introducerea de capital, finanțarea titlurilor de valoare și finanțarea în numerar. Unele ajung până la a oferi posibilitatea de a subînchiria spațiu de birou și de a oferi acces la alte beneficii bazate pe facilități. Ca și în cazul ofertelor mai tradiționale, participarea la oricare dintre serviciile de concierge este opțională.
În cazurile de împrumut de valori mobiliare, garanția este adesea cerută de brokerajul principal. Acest lucru îi permite să minimizeze riscul pe care îl întâmpină și să îi ofere acces mai rapid la fonduri, dacă este necesar.
Cerințe pentru conturile Prime Brokerage
Majoritatea clienților de brokeraj principal sunt formați din investitori și instituții la scară largă. Administratorii de bani și fondurile speculative îndeplinesc adesea calificările, precum și arbitragerii și o varietate de alți investitori profesioniști. În cazul fondurilor speculative, serviciile prime de brokeraj sunt adesea considerate semnificative în determinarea succesului unui fond.
Două tipuri comune de clienți sunt fondurile de pensii, o formă de investitor instituțional și băncile comerciale. Aceste forme de investitori se confruntă adesea cu o sumă mare de numerar pentru investiții, dar nu au resursele interne pentru a gestiona singuri investițiile.
Dimensiunea minimă a contului pentru a deschide și a obține servicii de conturi de brokeraj principal este de 500.000 USD în capitaluri proprii, cu toate acestea, un astfel de cont este puțin probabil să obțină multe beneficii în plus față de ceea ce ar fi oferit de brokerii cu discount.
Unii dintre cei mai mari brokeri primari din SUA sunt băncile de investiții, inclusiv Bank of America, JP Morgan, Goldman Sachs și Citigroup.
Pentru ca fondurile speculative sau alți clienți instituționali să obțină genul de servicii care fac să merite un cont de brokeraj principal (în special comisioane reduse pentru tranzacționare), un cont de 50 de milioane de dolari în capitaluri proprii este un punct de plecare probabil.
Chiar și așa, aceste servicii sunt foarte căutate de clienți și cele mai bune bănci acceptă doar clienții care sunt cel mai probabil să le fie benefice în timp. Din acest motiv, un fond speculativ ar trebui probabil să aibă până la 200 de milioane de dolari în capitaluri proprii pentru a se califica pentru cel mai bun tratament.
Exemplu de brokeraj principal
Hedge Fund ABC tocmai s-a lansat cu 75 de milioane de dolari pe care i-a strâns de la investitori. Este un mic fond speculativ care are 15 angajați. Majoritatea acestor persoane sunt comercianți, cercetători și câțiva oameni administrativi. Fondul are resurse limitate pe care le poate aloca diferitelor nevoi care sunt cerute afacerii.
Pentru a ușura unele dintre sarcinile, ABC face tranzacții cu unitatea de brokeraj principal a JP Morgan. Cele două entități semnează un acord de intermediere principală prin care se detaliază că JP Morgan își va asuma responsabilitățile de gestionare a gestionării numerarului ABC, calculând lunar valoarea activului net (NAV) și efectuând o analiză de management al riscului asupra portofoliului său. Pentru aceste servicii, sa convenit ca JP Morgan să perceapă o taxă lunară de 20.000 USD.
După șase luni, ABC a crescut și strategia sa de investiții a devenit mai complexă. Trebuie să împrumute titluri ca parte a strategiei sale de investiții și să facă tranzacții cu JP Morgan pentru a oferi servicii de împrumut de valori mobiliare. Pentru aceasta, JP percepe 5% din suma de bani împrumutată. ABC se angajează, de asemenea, cu JP pentru servicii de introducere de capital, prin care JP prezintă ABC potențialilor investitori, percepând 2% din suma investită de fiecare investitor.
Toate aceste servicii pe care JP le oferă fondului speculativ ABC constituie servicii de intermediere de prim rang.
Întrebări frecvente despre Prime Brokerage
Care este diferența dintre un broker și un broker principal?
Un broker este o persoană fizică sau o entitate care facilitează cumpărarea sau vânzarea de valori mobiliare, cum ar fi cumpărarea sau vânzarea de acțiuni și obligațiuni pentru un cont de investiții. Un broker principal este o instituție mare care oferă o multitudine de servicii, de la gestionarea numerarului la împrumutul de titluri până la managementul riscului pentru alte instituții mari.
Cât percepe Prime Brokers?
Brokerii prime percep rate diferite pentru clienți diferiți. Și fiecare broker principal are propriile sale taxe. De asemenea, percep tarife diferite în funcție de volumul tranzacțiilor pe care le face un client, de numărul de servicii pe care le folosește și așa mai departe.
Ce este Marja în Prime Brokerage?
Marja este atunci când un broker principal împrumută bani unui client, astfel încât acesta să poată cumpăra valori mobiliare. Este cunoscută și sub denumirea de finanțare în marjă. Brokerul principal nu are niciun risc asupra pozițiilor subiacente, ci doar asupra capacității clientului de a efectua plăți în marjă. Termenii de marjă sunt, de asemenea, conveniți în prealabil pentru a determina orice limite de împrumut.
Ce este un acord de brokeraj principal?
Un acord de brokeraj principal este un acord între un broker principal și clientul său, care prevede toate serviciile pentru care brokerul principal va fi contractat. De asemenea, va stabili toți termenii, inclusiv taxele, cerințele minime ale contului, nivelurile minime de tranzacție și orice alte detalii necesare între cele două entități.
Cum generează venituri un brokeraj principal?
Un brokeraj principal generează venituri în câteva moduri diferite, care includ taxe generale, comisioane pentru tranzacții și comisioane de împrumut.
Concluzia
Prime brokerajul este un serviciu important care este oferit instituțiilor mari pentru a le ajuta să-și faciliteze afacerile și să externalizeze activitățile care le permit să se concentreze asupra responsabilităților de bază.
Brokerajul principal este o parte importantă a sectorului financiar care creează locuri de muncă pentru mii de oameni și contribuie în mod semnificativ la economie. Pentru multe instituții mari, un broker principal poate fi un ghișeu unic care face afaceri mult mai ușoare.
