Ce este prețul de paritate?
Prețul de paritate se referă la un nivel de preț care stabilește două active sau valori mobiliare egale între ele. Este un concept care este utilizat pe mai multe piețe, inclusiv cu venit fix, acțiuni, mărfuri și obligațiuni convertibile. Pentru obligațiunile convertibile, conceptul de preț de paritate este utilizat pentru a determina când este benefic din punct de vedere financiar pentru a converti o obligațiune în acțiuni comune.
Dacă două active se tranzacționează la paritate, se poate deduce că sunt la același preț sau valoare.
Recomandări cheie
- Prețul de paritate descrie un nivel de preț în două sau mai multe active care reprezintă o valoare egală sau echivalentă.
- În funcție de tipul de activ pe care este folosit pentru a stabili prețul, prețurile de paritate pot fi utilizate într-o varietate de contexte diferite.
- Paritatea este prețul la care devine profitabil pentru investitori să își transforme obligațiunile convertibile în acțiuni comune.
- Paritatea poate fi folosită și pentru a compara valoarea a două valute.
Înțelegerea prețului de paritate
Investitorii trebuie să ia adesea decizii cu privire la valoarea relativă a două investiții diferite. Paritatea este un termen folosit pentru a descrie când două lucruri sunt echivalente unul cu celălalt. Astfel, poate fi folosit pentru a se referi la două titluri de valoare egală, cum ar fi o obligațiune convertibilă și valoarea unei acțiuni (dacă deținătorul de obligațiuni alege să convertească o obligațiune convertibilă în acțiuni ordinare).
În plus față de utilizarea prețului de paritate pentru un titlu convertibil, investitorii îl pot folosi pentru a lua decizii de investiții cu privire la mărfuri și valute. Prețul de paritate poate ajuta la determinarea valorii opțiunilor pe acțiuni, deoarece paritatea este definită ca prețul la care o opțiune se tranzacționează la valoarea sa intrinsecă. În plus, conceptul de paritate este folosit și pentru a compara valoarea a două valute.
Preț de paritate: factorizarea mărfurilor
Pentru mărfurile agricole, prețul de paritate este puterea de cumpărare a unui anumit produs în raport cu cheltuielile unui fermier, cum ar fi salariile, dobânda la împrumut și echipamentul. Actul de ajustare a agriculturii din 1938 definește prețul de paritate ca prețul mediu primit de fermieri pentru mărfurile agricole în ultimii 10 ani; dacă prețul de paritate pentru o marfă este sub prețul actual de piață, guvernul poate oferi sprijin pentru preț prin achiziții directe.
Paritate în puterea de cumpărare
Paritatea puterii de cumpărare (PPP) este o metodă de comparare a puterii de cumpărare între țări. PPP compară costul unui coș de bunuri într-o țară cu costul acelorași bunuri într-o altă țară. Cu toate acestea, paritatea puterii de cumpărare se ajustează pentru cursurile de schimb dintre cele două țări. Cu alte cuvinte, paritatea puterii de cumpărare ajustează două produse similare ar trebui să fie același preț în ambele țări după calcularea cursurilor de schimb.
De exemplu, să presupunem că un iPhone costă 600 USD în SUA. În Marea Britanie, cursul de schimb este de 1,30 USD (costă 1,30 USD pentru fiecare liră sterlină). Deci, în Marea Britanie, dacă un iPhone costă aproximativ 460 de lire sterline, ar exista paritate în puterea de cumpărare, deoarece 460 de lire este egal cu 600 de dolari la cursul de schimb de 1,30 dolari. Totuși, dacă iPhone-ul britanic costă mai mult sau mai puțin de 460 de lire sterline, nu ar exista paritate.
Paritate pe piețele valutare
Paritatea se găsește și pe piețele valutare (forex). Monedele sunt la paritate atunci când relația cursului de schimb este exact unu-la-unu. Companiile cu sediul în Statele Unite ale Americii care au operațiuni în țări străine trebuie să convertească dolari SUA în alte valute. Dacă o firmă americană face afaceri în Franța, de exemplu, compania poate converti dolari SUA în euro și poate trimite acești euro pentru a-și finanța operațiunile comerciale franceze. Dacă cursul de schimb este de la 1 USD la 1 EUR, monedele sunt la paritate.
Preț de paritate: cum funcționează obligațiunile convertibile
O obligațiune convertibilă oferă investitorilor posibilitatea de a converti obligațiunea respectivă într-un număr fix de acțiuni comune la un anumit preț pe acțiune. Investitorii cumpără obligațiuni convertibile deoarece proprietarul poate câștiga dobândă pe o investiție cu venit fix (și au opțiunea de a se converti în capitalul propriu al companiei). Prețul de paritate este prețul de piață al titlului convertibil împărțit la raportul de conversie (numărul de acțiuni ordinare primite la conversie).
Alte exemple de paritate
Obligatiuni convertibile
Să presupunem, de exemplu, că o obligațiune convertibilă IBM de 1.000 USD are un preț de piață de 1.200 USD, iar obligațiunea este convertibilă în 20 de acțiuni ordinare IBM. Prețul de paritate este: valoarea de piață a obligațiunilor de 1.200 USD / (20 de acțiuni) sau 60 USD per acțiune. Dacă prețul de piață al acțiunilor ordinare IBM este peste 60 USD per acțiune, investitorul poate profita transformându-l în acțiuni ordinare.
Opțiuni pe acțiuni
Când un investitor cumpără o opțiune de acțiuni, proprietarul are dreptul de a cumpăra un număr fix de acțiuni la un preț stabilit (și dreptul de a cumpăra acțiuni expiră la o dată fixă). O opțiune de apel Microsoft de 50 USD, de exemplu, înseamnă că proprietarul poate cumpăra 100 de acțiuni comune Microsoft la 50 USD pe acțiune înainte de expirarea opțiunii. Dacă prețul de piață al Microsoft este de 60 USD per acțiune, valoarea intrinsecă a opțiunii este (60 USD – 50 USD) sau 10 USD per acțiune. Dacă prețul opțiunii de acțiuni este de asemenea de 10 USD, tranzacția cu opțiune este la paritate.
Paritatea de risc
Paritatea riscului este un proces de management al activelor care evaluează riscul pe baza claselor de active, mai degrabă decât pe alocarea capitalului. Strategia tradițională de alocare a activelor împarte activele între acțiuni, obligațiuni și numerar. Scopul este de a oferi diversificare și de a reduce riscul prin utilizarea acestor tipuri de investiții. Paritatea de risc, pe de altă parte, alocă dolari pe baza a patru componente: acțiuni, credit, rate ale dobânzii și mărfuri.
