Ce este politica monetară?
Politica monetară este un set de instrumente pe care banca centrală a unei națiuni le are la dispoziție pentru a promova creșterea economică durabilă prin controlul ofertei generale de bani care este disponibilă băncilor națiunii, consumatorilor acesteia și afacerilor sale.
Departamentul de Trezorerie al SUA are capacitatea de a crea bani, dar Rezerva Federală influențează oferta de bani în economie, în mare parte prin operațiuni de piață deschisă (OMO). În esență, aceasta înseamnă cumpărarea de titluri financiare atunci când relaxarea politicii monetare și vânzarea de titluri financiare atunci când înăspriți politica monetară. Titlurile de valoare preferate de Fed pentru OMO sunt titlurile de stat americane și titlurile garantate cu ipoteci ale agențiilor.
Scopul este de a menține economia să funcționeze într-un ritm care nu este nici prea cald, nici prea rece. Banca centrală poate forța să majoreze ratele dobânzilor la împrumuturi pentru a descuraja cheltuielile sau poate forța să scadă ratele dobânzilor pentru a inspira mai multe împrumuturi și cheltuieli.
Principala armă de care dispune sunt banii națiunii. Banca centrală stabilește ratele pe care le percepe pentru a împrumuta bani băncilor naționale. Atunci când își crește sau scade ratele, toate instituțiile financiare modifică ratele pe care le percep tuturor clienților lor, de la marile companii care se împrumută pentru proiecte majore până la cumpărătorii de case care solicită credite ipotecare.
Toți acești clienți sunt sensibili la tarife. Este mai probabil să se împrumute atunci când ratele sunt scăzute și să amâne împrumutul atunci când ratele sunt mari.
Recomandări cheie
- Politica monetară este un set de acțiuni care pot fi întreprinse de banca centrală a unei națiuni pentru a controla masa monetară generală și pentru a obține o creștere economică durabilă.
- Politica monetară poate fi clasificată în linii mari ca expansionistă sau contractivă.
- Unele dintre instrumentele disponibile includ revizuirea ratelor dobânzilor în sus sau în jos, împrumutul direct de numerar băncilor și modificarea cerințelor rezervelor bancare.
2:05
Politică monetară
Înțelegerea politicii monetare
Politica monetară este controlul cantității de bani disponibile într-o economie și al canalelor prin care sunt furnizate bani noi.
Prin gestionarea masei monetare, o bancă centrală urmărește să influențeze factorii macroeconomici, inclusiv inflația, rata consumului, creșterea economică și lichiditatea generală.
Pe lângă modificarea ratei dobânzii, o bancă centrală poate cumpăra sau vinde obligațiuni guvernamentale, poate reglementa ratele valutare (forex) și poate revizui suma de numerar pe care băncile trebuie să o mențină ca rezerve.
Economiștii, analiștii și investitorii așteaptă cu nerăbdare deciziile de politică monetară și chiar procesele verbale ale întâlnirilor în care acestea sunt discutate. Aceasta este o știre care are un impact de lungă durată asupra economiei generale, precum și asupra sectoarelor și piețelor specifice ale industriei.
Ce intră în deciziile politice
Politica monetară este formulată pe baza intrărilor dintr-o varietate de surse. Autoritatea monetară poate analiza cifrele macroeconomice, cum ar fi produsul intern brut (PIB) și inflația, ratele de creștere specifice industriei și sectorului și cifrele asociate.
Sunt monitorizate evoluțiile geopolitice. Embargourile petroliere sau impunerea (sau ridicarea) tarifelor comerciale sunt exemple de acțiuni care pot avea un impact de anvergură.
Banca centrală poate lua în considerare preocupările ridicate de grupuri care reprezintă anumite industrii și întreprinderi, rezultatele sondajelor de la organizații private și contribuțiile altor agenții guvernamentale.
Mandatul
Autoritățile monetare primesc de obicei mandate ample de politică pentru a obține o creștere stabilă a produsului intern brut (PIB), pentru a menține șomajul la un nivel scăzut și pentru a menține ratele valutare (forex) și inflația într-un interval previzibil.
Pe lângă politica monetară, politica fiscală este un instrument economic. Un guvern își poate crește împrumuturile și cheltuielile pentru a stimula creșterea economică. Atât instrumentele monetare, cât și cele fiscale au fost folosite din plin într-o serie de programe guvernamentale și ale Rezervei Federale lansate ca răspuns la pandemia de COVID-19.
Banca Rezervei Federale este responsabilă de politica monetară în SUA. Rezerva Federală (Fed) are ceea ce este denumit în mod obișnuit un mandat dublu: să obțină locuri de muncă maxime, ținând în același timp inflația sub control.
Aceasta înseamnă că este responsabilitatea Fed să echilibreze creșterea economică și inflația. În plus, își propune să mențină ratele dobânzilor pe termen lung relativ scăzute.
Rolul său principal este de a fi împrumutătorul de ultimă instanță, oferind băncilor lichiditate și control de reglementare pentru a le împiedica să eșueze și să creeze o panică.
Tipuri de politici monetare
În linii mari, politicile monetare pot fi clasificate fie ca expansioniste sau contractive:
Politica monetară expansionistă
Dacă o țară se confruntă cu un șomaj ridicat din cauza unei încetiniri sau a unei recesiuni, autoritatea monetară poate opta pentru o politică expansionistă care vizează creșterea creșterii economice și extinderea activității economice.
Ca parte a politicii expansioniste, autoritatea monetară scade adesea ratele dobânzilor pentru a promova cheltuirea banilor și a face economisirea acestora neatractivă.
Creșterea ofertei de bani pe piață are ca scop stimularea investițiilor și a cheltuielilor consumatorilor. Ratele mai mici ale dobânzii înseamnă că întreprinderile și persoanele fizice pot obține împrumuturi în condiții favorabile.
Multe economii de top din întreaga lume au păstrat această abordare expansionistă de la criza financiară din 2008, menținând ratele dobânzilor la zero sau aproape de zero.
Politica monetară contractantă
O politică monetară contractivă crește ratele dobânzilor pentru a încetini creșterea masei monetare și pentru a reduce inflația.
Acest lucru poate încetini creșterea economică și chiar crește șomajul, dar este adesea considerat necesar pentru a răci economia și a menține prețurile sub control.
La începutul anilor 1980, cu inflația planând în două cifre, Fed și-a ridicat rata dobânzii de referință la un record de 20%. Deși ratele ridicate au provocat o recesiune, a reușit să readucă inflația la intervalul dorit de 3% până la 4% în următorii câțiva ani.
Instrumente pentru implementarea politicii monetare
Băncile centrale folosesc o serie de instrumente pentru a modela și implementa politica monetară.
- Primul este cumpărarea și vânzarea de obligațiuni pe termen scurt pe piața liberă folosind rezerve bancare nou create. Acest lucru este cunoscut sub numele de operațiuni de piață deschisă. Operațiunile de piață deschisă vizează ratele dobânzilor pe termen scurt, cum ar fi rata fondurilor federale. Banca centrală adaugă bani în sistemul bancar cumpărând active – sau îi îndepărtează prin vânzarea de active – iar băncile răspund împrumutând banii mai ușor la rate mai mici – sau mai scump, la rate mai mari – până la atingerea țintei ratei dobânzii a băncii centrale. . Operațiunile de piață deschisă pot viza, de asemenea, creșteri specifice ale masei monetare pentru a determina băncile să împrumute mai ușor fonduri prin achiziționarea unei anumite cantități de active. Acesta este procesul cunoscut sub numele de relaxare cantitativă (QE).
- A doua opțiune este modificarea ratelor dobânzilor sau a garanțiilor necesare pe care banca centrală le cere pentru împrumuturi directe de urgență către bănci în rolul său de creditor de ultimă soluție. În SUA, această rată este cunoscută sub numele de rata de reducere. Băncile vor împrumuta mai liber sau mai puțin liber în funcție de această rată a dobânzii.
- De asemenea, autoritățile pot manipula cerințele de rezervă. Acestea sunt fondurile pe care băncile trebuie să le rețină ca proporție din depozitele efectuate de clienții lor pentru a se asigura că își pot face față obligațiilor. Reducerea acestei rezerve obligatorii eliberează mai mult capital pentru bănci pentru a oferi împrumuturi sau pentru a cumpăra alte active. Creșterea acesteia reduce creditarea bancară și încetinește creșterea.
- Politica monetară neconvențională a câștigat, de asemenea, popularitate în ultima vreme. În perioadele de tulburări economice extreme, cum ar fi criza financiară din 2008, Fed-ul SUA și-a încărcat bilanțul cu trilioane de dolari în bilete de trezorerie și titluri garantate cu ipoteci (MBS), introducând noi programe de creditare și cumpărare de active care combinau aspecte ale împrumuturi cu discount, operațiuni de piață deschisă și QE. Autoritățile monetare ale altor economii de top de pe glob au urmat exemplul.
- Băncile centrale au un instrument puternic în capacitatea lor de a modela așteptările pieței prin anunțurile lor publice despre posibilele politici viitoare. Declarațiile băncilor centrale și anunțurile de politică mișcă piețele, iar investitorii care ghicesc corect ce vor face băncile centrale pot profita considerabil.
Ce este politica monetară versus politica fiscală?
Politica monetară este pusă în aplicare de către o bancă centrală cu mandatul de a menține economia pe un echilibru. Scopul este de a menține șomajul la un nivel scăzut, de a proteja valoarea monedei și de a menține creșterea economică într-un ritm constant. Realizează acest lucru în principal prin manipularea ratelor dobânzilor, care, la rândul lor, cresc sau scade ratele de împrumut, cheltuieli și economii.
Politica fiscală este adoptată de un guvern național. Aceasta implică cheltuirea dolarilor contribuabililor pentru a stimula redresarea economică. Trimite bani, direct sau indirect, pentru a crește cheltuielile și creșterea turbo-încărcării.
Care sunt cele două tipuri de politică monetară?
În linii mari, politica monetară este fie expansionistă, fie contractivă. O politică expansionistă urmărește creșterea cheltuielilor întreprinderilor și consumatorilor, reducând împrumuturile. O politică contractivă, pe de altă parte, obligă la cheltuieli mai mici, făcând mai scumpă împrumutul.
În funcție de ceea ce este necesar la momentul respectiv, politicile expansioniste sau contractive aduc inflația într-un interval acceptabil, mențin șomajul la niveluri acceptabile și mențin valoarea monedei.
Cât de des se schimbă politica monetară?
Comitetul Federal pentru Piața Deschisă al Rezervei Federale se întrunește de opt ori pe an. După câteva zile de discuții, va anunța dacă va face vreo modificare în politicile monetare ale națiunii și, dacă da, care vor fi acestea.
Acestea fiind spuse, Rezerva Federală poate acționa în caz de urgență dacă consideră că este necesar. A făcut acest lucru în crizele recente, inclusiv criza economică din 2007-2008 și închiderea pandemiei de COVID-19.
