Ce înseamnă Platykurtic?
Termenul „platykurtic” se referă la o distribuție statistică în care valoarea excesului de curtoză este negativă. Din acest motiv, o distribuție platikurtică va avea cozi mai subțiri decât va avea o distribuție normală, rezultând mai puține evenimente extreme pozitive sau negative. Opusul unei distribuții platikurtice este o distribuție leptokurtică, în care excesul de curtoză este pozitiv.
Investitorii vor lua în considerare distribuțiile statistice asociate cu diferite tipuri de investiții atunci când decid unde să investească. Investitorii mai aversi la risc ar putea prefera activele și piețele cu distribuții platykurtice, deoarece aceste active sunt mai puțin probabil să producă rezultate extreme.
Recomandări cheie
- Distribuțiile platikurtice sunt cele cu exces negativ de curtoză.
- Au o probabilitate mai mică de evenimente extreme în comparație cu o distribuție normală.
- Pentru a minimiza riscul unor evenimente negative mari, investitorii cu aversiune la risc se pot concentra asupra investițiilor ale căror randamente urmează o distribuție platikurtică.
Înțelegerea distribuțiilor platikurtice
Există trei tipuri de bază de distribuții statistice: leptokurtică, mezokurtică și platikurtică. Aceste distribuții diferă în funcție de cantitatea lor de exces de curtoză, care se referă la probabilitatea unor evenimente extreme pozitive sau negative. Distribuția normală, care este un tip de distribuție mezokurtică, are o curtoză de trei. Prin urmare, se spune că distribuțiile cu curtoză mai mare de trei au „exces de curtoză pozitiv”, în timp ce cele cu curtoză mai mică de trei se spune că au „exces de kurtoză negativ”.
Deși distribuțiile mezokurtice au o curtoză de trei, distribuțiile leptokurtice și platykurtice au exces de curtoză pozitivă și, respectiv, negativă. Prin urmare, distribuțiile leptokurtice au o probabilitate relativ mare de evenimente extreme, în timp ce opusul este adevărat pentru distribuțiile platikurtice.
Următoarele figuri prezintă diagrame ale acestor trei tipuri de distribuții, toate cu aceeași abatere standard. Deși figura din stânga nu dezvăluie multe dintre diferențele dintre cozile acestor distribuții, figura din dreapta oferă o vedere mai clară prin trasarea cuantilelor distribuțiilor una față de cealaltă. Această tehnică este cunoscută sub numele de diagramă cuantilă-cuantilă sau QQ pe scurt.
Kurtoză.
Investopedia
consideratii speciale
Majoritatea investitorilor cred că randamentul pieței de acțiuni seamănă mai mult cu o distribuție leptokurtică decât cu una platikurtică. Adică, în timp ce majoritatea randamentelor sunt probabil similare cu rentabilitatea medie a pieței în ansamblu, randamentele se vor abate ocazional mult de la medie. Aceste evenimente dramatice și imprevizibile, denumite uneori lebede negre, sunt mai puțin probabil să apară pe piețele care sunt platykurtice.
Din acest motiv, investitorii mai precauți ar putea evita să investească pe piețele leptokurtice și să se concentreze pe investițiile care oferă randamente platykurtice. Pe de altă parte, unii investitori urmăresc în mod deliberat investiții cu randamente leptokurtice, crezând că randamentele lor extrem de pozitive vor compensa mai mult decât randamentele lor extrem de negative.
Exemplu real al unei distribuții platikurtice
Morningstar a publicat o lucrare de cercetare care conținea informații despre nivelurile de curtoză în exces ale diferitelor tipuri de active, așa cum s-a observat între februarie 1994 și iunie 2011. Lista includea o gamă largă de investiții, de la acțiuni americane și internaționale până la imobiliare, mărfuri, numerar, și obligațiuni.
Nivelurile de curtoză în exces au fost variate în mod similar. La capătul de jos al spectrului se aflau numerarul și obligațiunile internaționale, care aveau un exces de curtoză de -1,43 și, respectiv, 0,58. La celălalt capăt al spectrului se aflau obligațiunile cu randament ridicat din SUA și strategiile de arbitraj ale fondurilor speculative, oferind exces de curtoză de 9,33 și 22,59.
Clasele de active cu niveluri intermediare de exces de curtoză au inclus bunuri imobiliare internaționale (2,61), acțiuni din economiile internaționale emergente (1,98) și mărfuri (2,29).
Un investitor care analizează aceste date ar putea discerne rapid în ce tipuri de active doresc să investească, având în vedere toleranța lor față de potențialele evenimente de lebădă neagră. Investitorii aversivi la risc care doresc să minimizeze probabilitatea evenimentelor extreme s-ar putea concentra pe investiții cu curtoză scăzută, în timp ce investitorii mai confortabili cu evenimentele extreme s-ar putea concentra pe cele cu kurtoză ridicată.
