Ce este o piață bazată pe cotații?
O piață bazată pe cotații este un sistem de bursă electronică în care prețurile sunt determinate din cotațiile de licitație și cerere făcute de creatori de piață, dealeri sau specialiști. Într-o piață bazată pe cotații, cunoscută și ca o piață bazată pe preț, dealerii completează comenzi din propriul lor inventar sau potrivindu-le cu alte comenzi. O piață bazată pe cotații este opusul unei piețe bazate pe ordine, care afișează prețurile oferta și cererea investitorilor individuali și numărul de acțiuni pe care doresc să le tranzacționeze.
Recomandări cheie
- Atunci când o piață este considerată a fi determinată de cotații, tranzacțiile sunt determinate de cei care fac piețele, mai degrabă decât de investitori, cu dealeri și specialiști care caută să completeze ordine din stocul lor sau să le potrivească cu alte ordine.
- Aceasta este diferită de o piață bazată pe ordine, care se bazează pe ceea ce caută investitorii individuali, inclusiv prețurile lor de licitație și cerere și câte acțiuni doresc să tranzacționeze.
- Dealerii lucrează cu bănci și brokeri/dealeri pentru a oferi cotații pentru diferite titluri de valoare, iar investitorii pot fie tranzacționați prin intermediul acestora la prețurile cotate, fie să încerce să negocieze, cu ajutorul agenților lor.
- Piețele pentru obligațiuni, valute și mărfuri sunt adesea determinate de cotații, în timp ce piețele de valori sunt de obicei determinate fie de ordine, fie de o combinație a ambelor.
Înțelegerea unei piețe bazate pe cotații
Piețele bazate pe cotații se găsesc cel mai frecvent în piețele de obligațiuni, valute și mărfuri. Piețele bazate pe cotații sunt cunoscute și ca piață a dealerilor, deoarece toate tranzacțiile sunt executate prin intermediul dealerilor. Dealerii, care lucrează cu bănci de investiții, bănci comerciale și broker-dealeri, oferă cotații pentru diferite instrumente și toți clienții trebuie să tranzacționeze prin intermediul acestora la prețurile cotate.
Unii oameni se pot referi, de asemenea, la piețele bazate pe cotații ca fiind o piață determinată de dealer sau de preț. Următoarele sunt câteva dintre punctele cheie despre piața bazată pe cotații.
Comercianții pot fie să accepte prețurile cotate de dealeri, fie să încerce să negocieze prețuri mai bune fie ei înșiși, fie prin intermediul brokerului sau agentului lor. Într-o piață pur bazată pe cotații, toți comercianții trebuie să tranzacționeze prin dealeri; cu toate acestea, dealerii pot tranzacționa între ei și prin intermediul brokerilor inter-dealeri. Pe o piață bazată pe cotații, dealerii furnizează toată lichiditatea de pe piață.
Dealerii pot alege să nu execute o tranzacție pentru un anumit client. Acest lucru se face adesea deoarece unii dealeri sunt specializați în anumite tipuri de clienți, cum ar fi retail sau instituționali.
Piețele hibride precum NYSE și Nasdaq combină atât aspecte ale piețelor bazate pe cotații, cât și ale piețelor bazate pe ordine.
Piețe bazate pe ordine vs. piețe bazate pe cotații
Executarea ordinului nu este garantată pe o piață bazată pe ordine, dar este garantată pe o piață bazată pe cotații, deoarece formatorii de piață sunt obligați să respecte prețurile de licitație și cerere pe care le cotează. O piață bazată pe cotații este mai lichidă decât o piață bazată pe ordine, dar nu are transparență. O piață hibridă combină atât aspecte ale pieței bazate pe cotații, cât și ale pieței bazate pe ordine. NYSE și Nasdaq sunt ambele considerate piețe hibride.
Într-o piață bazată pe ordine, sunt afișate comenzile atât ale cumpărătorilor, cât și ale vânzătorilor, afișând prețul la care fiecare este dispus să cumpere sau să vândă un stoc și cantitatea de acțiuni pe care sunt dispuși să o cumpere sau să o vândă la acel preț. O piață bazată pe ordine este transparentă, în sensul că arată în mod clar toate ordinele pieței și prețurile la care oamenii sunt dispuși să cumpere sau să vândă, ceea ce nu este cazul piețelor determinate de cotații. În plus, o piață bazată pe cotații este mai lichidă datorită prezenței formatorilor de piață, dar nu este cazul piețelor bazate pe ordine.
