Ce sunt Petrodolarii?
Petrodolarii sunt venituri din exportul de țiței exprimate în dolari americani. Termenul a câștigat monedă la mijlocul anilor 1970, când creșterea prețurilor petrolului a generat excedente mari comerciale și de cont curent pentru țările exportatoare de petrol.
Atunci, ca și acum, vânzările de petrol și surplusurile de cont curent rezultate erau denominate în dolari, deoarece dolarul american a fost – și rămâne – de departe cea mai utilizată monedă. Popularitatea globală a dolarului american nu depinde de bunăvoința exportatorilor de petrol. Se bazează pe statutul SUA de cel mai mare importator de economie și de bunuri din lume, cu piețe de capital profunde și lichide susținute de statul de drept, precum și de puterea militară.
Recomandări cheie
- Petrodolarii sunt dolari americani plătiți unei țări exportatoare de petrol.
- Petrodolarii sunt sursa primară de venituri pentru mulți membri OPEC și alți exportatori de petrol.
- Exportatorii de petrol decontează vânzările în dolari americani, deoarece dolarul este cea mai utilizată monedă, ceea ce le face mai ușor să investească veniturile din export.
- Unii exportatori de țiței implicați în încălcări ale drepturilor omului au sugerat că ar putea accepta plata în alte valute.
Înțelegerea Petrodolarilor
Petrodolarii sunt venituri din exporturile de petrol exprimate în dolari SUA. Petrodolarii nu sunt o monedă distinctă; sunt pur și simplu dolari americani acceptați ca plată de către un exportator de petrol.
Exporturile globale de țiței au fost în medie de aproximativ 70 de milioane de barili pe zi în cei doi ani anteriori pandemiei de COVID-19. Acest ritm ar genera o aprovizionare anuală globală de petrodolari de peste 2,5 trilioane de dolari, presupunând un preț mediu de 100 de dolari pe baril.
Petrodolarii sunt sursa principală de venituri și bogăție pentru mulți membri ai Organizației Țărilor Exportatoare de Petrol (OPEC), precum și pentru exportatorii de petrol și gaze din afara OPEC, inclusiv Rusia, Qatar și Norvegia.
Așa cum petrodolarul nu este o monedă, nu este nici un sistem comercial global. Utilizarea pe scară largă a dolarului american ca plată pentru țiței reflectă preferințele tradiționale ale furnizorilor de petrol din afara SUA.
Reciclarea Petrodolarului
Exportatorii de petrol preferă dolarul american deoarece este moneda mondială preeminentă pentru investițiile globale. Acest lucru îl face cel mai convenabil depozit de valoare pentru veniturile acumulate din petrol, care trebuie să câștige o rată de rentabilitate pentru a fi utilă.
Un exemplu timpuriu de reciclare a petrodolari este acordul din 1974 dintre SUA și Arabia Saudită de a canaliza petrodolarii saudiți în trezoreria SUA.
Acordurile ulterioare au desfășurat veniturile din exportul de petrol saudit pentru a plăti ajutorul SUA și proiectele de dezvoltare în Arabia Saudită și pentru a finanța vânzările de arme americane către regat.
Mulți exportatori de petrol își investesc acum petrodolari în acțiuni, obligațiuni și alte instrumente financiare prin fonduri suverane. Fondul suveran de avere al Norvegiei avea active de aproximativ 1,4 trilioane de dolari la sfârșitul anului 2021. Cu o alocare de 72% pe acțiuni, fondul deține aproape 1,5% din acțiunile cotate la bursă ale lumii.
Problema cu Petroyuanul
Pentru a evalua avantajele pentru un exportator de petrol de a fi plătit în dolari americani, luați în considerare afirmațiile periodice din ultimul deceniu conform cărora petrodolarul s-ar confrunta în curând cu o provocare din partea petroyuanului: exporturile de petrol exprimate și plătite cu moneda chineză.
Toți cumpărătorii de petrol exportat dețin sau pot accesa cu ușurință dolari SUA, în timp ce doar China și majoritatea companiilor chineze dețin moneda națională chineză, numită yuan sau renminbi. Spre deosebire de dolarul american, renminbi nu este o monedă liber convertibilă; cursul său de schimb față de alte valute, inclusiv dolarul american, continuă să fie gestionat de banca centrală a Chinei.
Dolarii americani din exporturile de țiței pot fi investiți cu ușurință în întreaga lume, inclusiv pe piața de 13,4 trilioane de eurodolari pentru depozitele pe termen scurt în dolari în băncile europene. Veniturile exporturilor de țiței în moneda chineză nu pot fi investite în afara Chinei la fel de larg ca USD și pot fi investite numai în interiorul Chinei, la discreția guvernului chinez. Deși piețele de capital chineze au crescut rapid, ele rămân mult mai mici și mai puțin lichide decât piețele de capital din SUA.
În concluzie, afirmațiile că primatul dolarului american se bazează pe statutul său de monedă de decontare a exporturilor de petrol o au invers: statutul dolarului ca monedă de rezervă globală este ceea ce îl face indispensabil pentru exportatorii de petrol. Dolarul a fost depozitul global de valoare stabilit cu decenii înainte ca exportatorii de țiței din afara SUA să devină proeminente.
Adevărata problemă cu petrodolari
Petrodolarii reciclați în investiții în străinătate sau programe de dezvoltare la domiciliu pot produce profituri financiare și sociale pozitive. Rezultatele sunt cu siguranță mai puțin pozitive atunci când petrodolarii sunt cheltuiți pentru a întări opresiunea internă, pentru a alimenta o cursă a înarmărilor sau pentru a duce război în străinătate.
În ultimii ani, acțiunile, inclusiv uciderea rezidentului american Jamal Khashoggi de către agenții de stat saudiți în Turcia și invazia Rusiei în Ucraina au alimentat îngrijorarea că petrodolarii finanțează războiul și încălcările drepturilor omului, ferind în același timp infractorii de răspundere.
Petrodolarul este o monedă?
Nu, petrodolarii sunt pur și simplu dolari americani primiți în schimbul exporturilor de petrol. Nu există „sistem petrodolar”. Reinvestirea veniturilor din exporturile de petrol a fost uneori numită reciclare petrodolari.
Depinde rolul global al dolarului american de folosirea acestuia pentru a-și deconta vânzările de petrol?
Nu, dolarul american este folosit pentru a plăti vânzările de petrol din cauza acceptării sale globale. Această acceptare face mai ușor pentru exportatorii de petrol să investească veniturile din export.
Petroyuanul este la vedere?
Exportatorii de petrol sunt liberi să accepte plata într-o monedă la alegerea lor. Acceptarea monedei chineze ar fi cea mai utilă pentru investiții și achiziții din China. Piețele de capital chineze sunt mult mai mici și mai puțin lichide decât cele din SUA, iar moneda chineză nu este acceptată pe scară largă în afara Chinei.
Petrodolarii alimentează războiul și opresiunea?
Încălcările drepturilor omului din Arabia Saudită și invazia Ucrainei de către Rusia au condus la sugestii că conducătorii acestor țări au fost încurajați de bogăția lor petrolieră. Ca orice altă resursă, petrodolarii pot fi dislocați pentru bine sau pentru rău.
Concluzia
Petrodolarii sunt dolari americani primiți în schimbul exporturilor de petrol. Creșterea fluxurilor globale de petrol de-a lungul timpului a crescut interdependența economică a exportatorilor și importatorilor de țiței și volumul fluxurilor internaționale de capital. Dar comerțul cu petrol și investițiile aferente depind în mod esențial de dolarul american ca monedă globală cea mai acceptată. Este puțin probabil ca dolarul american să fie înlocuit ca monedă globală de plăți preferată pe termen scurt.
