Ce este Options Backdating?
Antidatarea opțiunilor este procesul de acordare a unei opțiuni de acțiuni pentru angajați (ESO) care este datată înainte de emiterea sa efectivă. În acest fel, prețul de exercitare (strike) al opțiunii acordate poate fi stabilit la un preț mai mic decât cel al prețului acțiunilor companiei la data acordării. Acest proces face ca opțiunea acordată „în bani” (ITM) și, prin urmare, să aibă o valoare mai mare pentru deținător.
Practica opțiunilor de retrodatare a fost considerată lipsită de etică și face acum obiectul controlului de reglementare, făcând-o mult mai puțin răspândită în ultimii ani.
Recomandări cheie
- Antidatarea opțiunilor este o practică prin care o firmă care emite opțiuni pe acțiuni angajaților folosește o dată mai devreme decât data reală de emitere pentru a stabili un preț de exercitare mai mic, făcând opțiunile mai valoroase.
- Opțiunile de backdating au fost considerate a fi o practică lipsită de etică sau ilegală și sunt acum supuse aplicării legale și de reglementare începând cu Legea Sarbanes-Oxley din 2002.
- Antidatarea opțiunilor a devenit mult mai dificilă de la introducerea Sarbanes-Oxley, deoarece companiile sunt acum obligate să raporteze acordarea de opțiuni la SEC în termen de două zile lucrătoare.
Înțelegerea opțiunilor antidatare
Practica retrodatării opțiunilor a apărut pentru prima dată când companiile au fost obligate să raporteze emisiunea de opțiuni pe acțiuni la SEC în termen de două luni de la data acordării inițiale. Companiile ar aștepta pur și simplu în acea perioadă pentru a identifica o anumită dată la care prețul acțiunilor companiei a scăzut la un nivel scăzut și apoi a crescut în cele două luni. Compania ar acorda apoi opțiunea, dar o va data la acest punct cel mai de jos sau aproape. Această dată în urmă ar deveni opțiunea oficială acordată care ar fi raportată SEC.
Actul de retrodatare a opțiunilor a devenit mult mai dificil după ce companiile au fost obligate să raporteze acordarea de opțiuni către SEC în termen de două zile lucrătoare. Această ajustare a ferestrei de înregistrare a venit odată cu legislația Sarbanes-Oxley în 2002.
Aplicarea restricțiilor de datare anterioară a opțiunilor
După ce regula de raportare de două zile a intrat în vigoare, SEC a constatat că numeroase companii încă predau opțiunile, încălcând legislația. Documentele dezordonate și intempestive au fost citate drept cauză în unele cazuri de retrodatare neintenționată. Inițial, aplicarea laxă a regulii de raportare a fost, de asemenea, acuzată pentru că a permis multor companii să ocolească ajustarea regulilor care a rezultat din Sarbanes-Oxley.
SEC va continua să investigheze și să dea în judecată companiile și părțile afiliate despre care s-a constatat că retrocedau opțiunile, în unele cazuri, ca parte a schemelor frauduloase și înșelătoare. De exemplu, SEC a intentat o acțiune civilă în 2010 împotriva Trident Microsystems și a doi foști directori seniori ai companiei pentru încălcarea retrodatarii opțiunilor pe acțiuni. Plângerea juridică a susținut că, din 1993 până în 2006, fostul CEO și fostul director de contabilitate au ordonat companiei să se angajeze în scheme pentru a oferi compensații nedezvăluite directorilor și anumitor angajați.
CEO Frank C. Lin a fost acuzat că a antedat documentele privind opțiunile de acțiuni pentru a da impresia că opțiunile au fost acordate la date mai devreme decât cele emise. Această schemă ar fi fost folosită în beneficiul funcționarilor și angajaților companiei, precum și al directorilor acesteia. Aceasta includea antecedentele opțiunilor prezentate în scrisorile de ofertă către noii angajați. Rapoartele anuale și trimestriale depuse de companie nu au inclus costurile de compensare care decurg din incidentele de retrodatare a opțiunilor. Trident și foștii săi directori au fost de acord să soluționeze cazul fără să admită sau să infirme acuzațiile din plângerea SEC.
