Ce este o opțiune premium?
O primă de opțiune este prețul curent de piață al unui contract de opțiune. Este astfel venitul primit de vânzătorul (scriitorul) unui contract de opțiune către o altă parte. Primele de opțiune în bani sunt compuse din doi factori: valoarea intrinsecă și valoarea extrinsecă. Primele opțiunilor în afara banilor constau numai în valoare extrinsecă.
Pentru opțiunile de acțiuni, prima este cotată ca o sumă în dolari pe acțiune, iar majoritatea contractelor reprezintă angajamentul a 100 de acțiuni.
Recomandări cheie
- Prima pentru o opțiune este prețul acesteia pe piață.
- Prima de opțiune va consta în valoare extrinsecă sau în timp pentru contractele în afara banilor și în valoare intrinsecă și extrinsecă pentru opțiunile în bani.
- Prima unei opțiuni va fi, în general, mai mare, având în vedere mai mult timp până la expirare și/sau o volatilitate implicită mai mare.
2:07
Opțiunile Premium
Înțelegerea Opțiunii Premium
Investitorii care scriu, ceea ce înseamnă a vinde în acest caz, apelează sau pune prime de opțiune ca sursă de venit curent, în conformitate cu o strategie de investiții mai amplă de acoperire a întregului portofoliu sau a unei părți a acestuia. Prețurile opțiunilor cotate la o bursă, cum ar fi Cboe Options Exchange (Cboe), sunt considerate de regulă prime, deoarece opțiunile în sine nu au valoare subiacentă.
Componentele unei prime de opțiune includ valoarea sa intrinsecă, valoarea sa în timp și volatilitatea implicită a activului suport. Pe măsură ce opțiunea se apropie de data expirării, valoarea timpului se va apropia din ce în ce mai mult de 0 USD, în timp ce valoarea intrinsecă va reprezenta îndeaproape diferența dintre prețul titlului de bază și prețul de exercitare al contractului.
Factori ai Opțiunii Premium
Principalii factori care afectează prețul unei opțiuni sunt prețul titlului de bază, caracterul monetar, durata de viață utilă a opțiunii și volatilitatea implicită. Pe măsură ce prețul titlului de bază se modifică, prima de opțiune se modifică. Pe măsură ce prețul titlului de bază crește, prima unei opțiuni call crește, dar prima unei opțiuni put scade. Pe măsură ce prețul titlului de bază scade, prima unei opțiuni put crește, iar opusul este valabil pentru opțiunile call.
Valoarea monetară afectează prima opțiunei, deoarece indică cât de departe este prețul titlului de bază de prețul de exercitare specificat. Pe măsură ce o opțiune devine mai mult în bani, în mod normal, prima opțiunei crește. În schimb, prima de opțiune scade pe măsură ce opțiunea devine și mai în afara banilor. De exemplu, pe măsură ce o opțiune devine mai mult în afara banilor, prima de opțiune își pierde valoarea intrinsecă, iar valoarea provine în principal din valoarea timpului.
Timpul până la expirare, sau durata de viață utilă, afectează partea de valoare în timp a primei opțiunii. Pe măsură ce opțiunea se apropie de data de expirare, prima opțiunii provine în principal din valoarea intrinsecă. De exemplu, opțiunile care expiră într-o singură zi de tranzacționare ar valora în mod normal 0 USD sau foarte aproape de 0 USD.
Volatilitatea implicită și prețul opțiunii
Volatilitatea implicită este derivată din prețul opțiunii, care este conectat la modelul de preț al unei opțiuni pentru a indica cât de volatil poate fi prețul unei acțiuni în viitor. În plus, afectează partea cu valoare extrinsecă a primelor de opțiune. Dacă investitorii sunt opțiuni lungi, o creștere a volatilității implicite ar adăuga valoare. Acest lucru se datorează faptului că, cu cât volatilitatea activului suport este mai mare, cu atât mai multe șanse are opțiunea de a termina în bani. Opusul este adevărat dacă volatilitatea implicită scade.
De exemplu, să presupunem că un investitor are o opțiune lungă de cumpărare cu o volatilitate implicită anualizată de 20%. Prin urmare, dacă volatilitatea implicită crește la 50% pe durata de viață a opțiunii, prima opțiunei call s-ar aprecia ca valoare. Vega unei opțiuni este modificarea primei, având în vedere o modificare de 1% a volatilității implicite.
