Ce este un moment Minsky?
Momentul Minsky se referă la începutul colapsului pieței cauzat de activitatea speculativă nesăbuită care definește o perioadă optimistă nesustenabilă. Minsky Moment poartă numele economistului Hyman Minsky și definește momentul în care scăderea bruscă a sentimentului de piață duce inevitabil la o prăbușire a pieței.
Recomandări cheie
- Momentul Minsky se referă la începutul colapsului pieței cauzat de activitatea speculativă nesăbuită care definește o perioadă optimistă nesustenabilă.
- Crizele Momentului Minsky apar, în general, deoarece investitorii, care se angajează în speculații excesiv de agresive, își asumă un risc de credit suplimentar în timpul piețelor bull.
- Momentul Minsky definește punctul de vârf în care activitatea speculativă atinge o extremă nesustenabilă, ceea ce duce la o deflație rapidă a prețurilor și la colapsul neprevenit al pieței.
Înțelegerea momentului Minsky
Un moment Minsky se bazează pe ideea că perioadele de speculații optimiste, dacă durează suficient de mult, vor duce în cele din urmă la criză și, cu cât speculațiile vor avea loc mai mult, cu atât criza va fi mai gravă. Principala pretenție a lui Hyman Minsky la faima teoriei economice a fost centrată în jurul conceptului de instabilitate inerentă a piețelor, în special a piețelor bull. El a simțit că piețele bull extinse se termină întotdeauna în colapsuri epice.
Minsky a postulat că un ciclu de creștere economică optimist anormal de lung va stimula o creștere asimetrică a speculațiilor pe piață care, în cele din urmă, va duce la instabilitate și colaps al pieței. O criză Minsky Moment urmează unei perioade prelungite de speculații optimiste, care este, de asemenea, asociată cu cantități mari de datorii asumate atât de investitorii de retail, cât și de investitorii instituționali.
Termenul Minsky Moment a fost inventat în 1998 de Paul McCulley, de faimă PIMCO, făcând referire la Criza Datoriilor din Asia din 1997. O disecție a cauzelor care au dus la această criză a pus preponderența vinei pe speculatorii care pun din ce în ce mai multă presiune asupra asiaticilor fixați de dolari. monedele până când s-au prăbușit în cele din urmă.
Poate cea mai faimoasă, sau cel puțin cea mai recentă, criză care a adus Momentul Minsky în prim-plan, dacă nu din alt motiv decât ca un exemplu al pericolelor dezamăgirii, a fost criza financiară din 2008, numită și Marea Recesiune. În apogeul acestei crize, o gamă largă de piețe au atins minimele istorice, declanșând un val de apeluri în marjă, vânzări masive de active pentru a acoperi datorii și rate mai mari de nerambursare.
Minsky Moment Catalizatori și efecte
Crizele Momentului Minsky apar, în general, deoarece investitorii, care se angajează în speculații excesiv de agresive, își asumă riscuri de credit suplimentare în perioadele prospere sau piețele bull. Cu cât durează mai mult o piață taur, cu atât mai mulți investitori se împrumută pentru a încerca să valorifice mișcările pieței. Momentul Minsky definește punctul de vârf în care activitatea speculativă atinge o extremă nesustenabilă, ceea ce duce la o deflație rapidă a prețurilor și la colapsul neprevenit al pieței. Ceea ce urmează, după cum a presupus Hyman Minsky, este o perioadă prelungită de instabilitate.
Ca exemplu ipotetic, luați în considerare o piață aflată în miezul unei creșteri optimiste care îi vede pe investitori împrumutând fonduri în mod agresiv, adesea până la limita capacităților lor, pentru a participa la boom-ul economic. Dacă piața revine ușor, ceea ce este un comportament normal al pieței, evaluările activelor lor cu efect de levier ar putea scădea până la punctul în care ar putea să nu acopere datoriile luate pentru achiziționarea acestora. Creditorii încep să solicite împrumuturile lor. Activele speculative sunt greu de vândut, astfel încât investitorii sunt nevoiți să vândă altele mai puțin speculative pentru a satisface cerințele creditorului. Vânzarea acestor investiții provoacă un declin general al pieței. În acest moment, piața se află într-un moment Minsky. Cererea de lichiditate ar putea chiar să forțeze banca centrală a țării să intervină.
Se apropie un alt moment Minsky?
În 2017, mai mulți experți au emis avertismente cu privire la o apropiere Momentul Minsky în China pe măsură ce nivelul datoriilor a crescut, în timp ce evaluările pieței de acțiuni și-au menținut tendința optimistă. The Guvernul chinez a emis, de asemenea, avertismente investitorilor cu privire la un Moment Minsky iminent dacă nivelul datoriilor va continua să crească.
Între timp, Fondul Monetar Internațional (FMI) s-a alăturat corului pentru a lansa avertismente globale cu privire la niveluri ridicate ale datoriilor care au potențialul de a duce la crize din Momentul Minsky în întreaga lume. Deși acest lucru nu s-a realizat încă, semnele de avertizare sunt acolo. SUA se confruntă cu o perioadă extinsă de prosperitate economică, nivelul datoriilor este în creștere, iar activitatea speculativă este robustă, deși nu pare să fi atins nivelurile extreme care prevestesc un Moment Minsky.
