Ce este marja de operare?
Marja operațională măsoară cât de mult profit o companie face dintr-un dolar din vânzări după ce a plătit costurile variabile de producție, cum ar fi salariile și materiile prime, dar înainte de a plăti dobânda sau impozitul. Se calculează prin împărțirea venitului operațional al unei companii la vânzările sale nete. Rapoartele mai mari sunt în general mai bune, ceea ce demonstrează că compania este eficientă în operațiunile sale și este bună la transformarea vânzărilor în profit.
Recomandări cheie
- Marja operațională reprezintă cât de eficient este o companie capabilă să genereze profit prin operațiunile sale de bază.
- Este exprimat pe bază de vânzare după contabilizarea costurilor variabile, dar înainte de plata oricăror dobânzi sau taxe (EBIT).
- Marjele mai mari sunt considerate mai bune decât marjele mai mici și pot fi comparate între concurenți similari, dar nu în diferite industrii.
- Pentru a calcula marja de exploatare, împărțiți venitul din exploatare (câștigurile) la vânzări (venituri).
1:26
Calcularea marjei de operare
Înțelegerea marjei operaționale
Marja operațională a unei companii, denumită uneori rentabilitatea vânzărilor (ROS), este un bun indicator al cât de bine este gestionată și cât de eficientă este în generarea de profituri din vânzări. Acesta arată proporția de venituri care sunt disponibile pentru a acoperi costurile neoperaționale, cum ar fi plata dobânzii, motiv pentru care investitorii și creditorii îi acordă o atenție deosebită.
Marjele operaționale foarte variabile sunt un indicator principal al riscului de afaceri. În același mod, analizarea marjelor operaționale anterioare ale unei companii este o modalitate bună de a evalua dacă performanța unei companii s-a îmbunătățit. Marja operațională se poate îmbunătăți prin controale de management mai bune, utilizarea mai eficientă a resurselor, prețuri îmbunătățite și marketing mai eficient.
În esență, marja operațională este cât de mult profit o companie face din activitatea sa de bază în raport cu veniturile sale totale. Acest lucru le permite investitorilor să vadă dacă o companie generează venituri în principal din operațiunile sale de bază sau din alte mijloace, cum ar fi investițiile.
Calcularea marjei de operare
Formula pentru marja operațională este:
Marja de operare
=
Câștigurile din exploatare
Venituri
\begin{aligned} \text{Marja operațională}=\frac{\text{Câștiguri din exploatare}}{\text{Venituri}} \end{aligned} Marja de operare=VenituriCâștigurile din exploatare
Atunci când calculează marja operațională, numărătorul folosește câștigurile unei firme înainte de dobândă și impozite (EBIT). EBIT, sau câștigul din exploatare, este calculat pur și simplu ca venit minus costul mărfurilor vândute (COGS) și costurile obișnuite de vânzare, generale și administrative ale conducerii unei afaceri, excluzând dobânzile și taxele.
Exemplu
De exemplu, dacă o companie a avut venituri de 2 milioane USD, COGS de 700.000 USD și cheltuieli administrative de 500.000 USD, câștigurile operaționale ar fi de 2 milioane USD – (700.000 USD + 500.000 USD) = 800.000 USD. Marja sa operațională ar fi atunci 800.000 USD / 2 milioane USD = 40%.
Dacă compania ar fi capabilă să negocieze prețuri mai bune cu furnizorii săi, reducându-și COGS la 500.000 USD, atunci ar vedea o îmbunătățire a marjei operaționale la 50%.
Limitări ale marjei operaționale
Marja de exploatare ar trebui folosită doar pentru a compara companiile care operează în aceeași industrie și, în mod ideal, au modele de afaceri similare și vânzări anuale. Companiile din diferite industrii cu modele de afaceri extrem de diferite au marje de operare foarte diferite, astfel încât compararea lor ar fi lipsită de sens. Nu ar fi o comparație de la mere la mere.
Pentru a facilita compararea profitabilității între companii și industrii, mulți analiști folosesc un raport de profitabilitate care elimină efectele politicilor de finanțare, contabilitate și impozitare: câștig înainte de dobândă, impozite, depreciere și amortizare (EBITDA). De exemplu, adăugând deprecierea înapoi, marjele operaționale ale marilor firme de producție și ale companiilor industriale grele sunt mai comparabile.
EBITDA este uneori folosit ca indicator pentru fluxul de numerar operațional, deoarece exclude cheltuielile non-monetare, cum ar fi amortizarea. Cu toate acestea, EBITDA nu este egal cu fluxul de numerar. Acest lucru se datorează faptului că nu se ajustează pentru nicio creștere a capitalului de lucru sau nu ține cont de cheltuielile de capital care sunt necesare pentru a susține producția și a menține baza de active a unei companii – așa cum o face fluxul de numerar operațional.
Alte marje de profit
Comparând EBIT cu vânzările, marjele profitului operațional arată cât de succes a avut managementul unei companii în a genera venituri din exploatarea afacerii. Există câteva alte calcule ale marjei pe care companiile și analiștii le pot folosi pentru a obține perspective ușor diferite asupra profitabilității unei firme.
Marja brută ne spune cât de mult profit o companie face din costul vânzărilor sau COGS. Cu alte cuvinte, indică cât de eficient managementul utilizează forța de muncă și proviziile în procesul de producție.
Marja netă ia în considerare profiturile nete generate din toate segmentele unei afaceri, ținând cont de toate costurile și elementele contabile suportate, inclusiv impozitele și amortizarea. Cu alte cuvinte, acest raport compară venitul net cu vânzările. Este cât se poate de aproape de a rezuma într-o singură cifră cât de eficient conduc managerii o afacere.
De ce este importantă marja de operare?
Marja operațională este o măsură importantă a profitabilității globale a unei companii din operațiuni. Este raportul dintre profiturile operaționale și veniturile pentru o companie sau un segment de afaceri.
Exprimată ca procent, marja operațională arată cât de mult câștigurile din operațiuni sunt generate din fiecare dolar în vânzări, după luarea în considerare a costurilor directe implicate în obținerea acestor venituri. Marje mai mari înseamnă că mai mult din fiecare dolar din vânzări este păstrat ca profit.
Cum își pot îmbunătăți companiile marja netă de profit?
Atunci când marja operațională a unei companii depășește media pentru industria sa, se spune că are un avantaj competitiv, ceea ce înseamnă că are mai mult succes decât alte companii care au operațiuni similare. În timp ce marja medie pentru diferite industrii variază foarte mult, companiile pot obține un avantaj competitiv în general prin creșterea vânzărilor sau reducerea cheltuielilor – sau ambele.
Cu toate acestea, creșterea vânzărilor implică adesea cheltuirea mai multor bani pentru a face acest lucru, ceea ce înseamnă costuri mai mari. Reducerea prea multor costuri poate duce, de asemenea, la rezultate nedorite, inclusiv pierderea lucrătorilor calificați, trecerea la materiale inferioare sau alte pierderi de calitate. Reducerea bugetelor de publicitate poate afecta, de asemenea, vânzările.
Pentru a reduce costul de producție fără a sacrifica calitatea, cea mai bună opțiune pentru multe afaceri este extinderea. Economiile de scară se referă la ideea că companiile mai mari tind să fie mai profitabile. Nivelul crescut de producție al unei afaceri mari înseamnă că costul fiecărui articol este redus în mai multe moduri. De exemplu, materiile prime achiziționate în vrac sunt adesea reduse de către angrosisti.
Cum este marja de exploatare diferită de alte măsuri ale marjei de profit?
Marja de exploatare ia în considerare toate costurile de exploatare, dar exclude orice costuri neexploatare. Marja profitului net ia în considerare toate costurile implicate într-o vânzare, ceea ce o face cea mai cuprinzătoare și conservatoare măsură a profitabilității. Marja brută, pe de altă parte, se uită pur și simplu la costurile mărfurilor vândute (COGS) și ignoră lucruri precum cheltuielile generale, costurile fixe, cheltuielile cu dobânzile și taxele.
Care sunt unele industrii cu marjă de profit ridicată și scăzută?
Sectoarele cu marjă de operare ridicată le includ de obicei pe cele din industria serviciilor, deoarece există mai puține active implicate în producție decât o linie de asamblare. În mod similar, companiile de software sau de jocuri pot investi inițial în timp ce dezvoltă un anumit software/joc și pot încasa bani mai târziu prin simpla vânzare a milioane de copii cu cheltuieli foarte mici. Între timp, bunurile de lux și accesoriile de ultimă generație funcționează adesea cu un potențial de profit ridicat și vânzări scăzute.
Afacerile cu operațiuni intensive, cum ar fi transportul, care pot avea de-a face cu prețurile fluctuante ale combustibilului, avantajele și reținerea șoferilor și întreținerea vehiculelor, au de obicei marje de operare mai mici. Întreprinderile bazate pe agricultură, de asemenea, au de obicei marje mai mici din cauza incertitudinii meteorologice, a stocurilor ridicate, a cheltuielilor generale operaționale, a nevoii de spațiu agricol și de depozitare și a activităților care necesită resurse intensive.
Automobilele au, de asemenea, marje scăzute, deoarece profiturile și vânzările sunt limitate de concurența intensă, cererea incertă a consumatorilor și cheltuielile operaționale mari implicate în dezvoltarea rețelelor de dealeri și a logisticii.
