Ce este linia pieței de securitate?
Linia pieței de valori mobiliare (SML) este o linie trasată pe un grafic care servește ca o reprezentare grafică a modelului de stabilire a prețului activelor de capital (CAPM) – care arată diferite niveluri de risc sistematic sau de piață ale diferitelor titluri de valoare tranzacționabile, reprezentate în raport cu valoarea așteptată. revenirea întregii piețe la un moment dat.
Cunoscută și ca „linia caracteristică”, SML este o vizualizare a CAPM, unde axa x a graficului reprezintă riscul (în termeni beta), iar axa y a graficului reprezintă randamentul așteptat. Prima de risc de piață a unui anumit titlu este determinată de locul în care este reprezentată pe grafic în raport cu SML.
1:28
Linia pieței de securitate
Înțelegerea liniei pieței de securitate
Linia pieței de valori mobiliare este un instrument de evaluare a investițiilor derivat din CAPM — un model care descrie relația risc-randament pentru valori mobiliare — și se bazează pe presupunerea că investitorii trebuie să fie compensați atât pentru valoarea în timp a banilor (TVM), cât și pentru valoarea corespunzătoare. nivelul de risc asociat oricărei investiții, denumit primă de risc.
Recomandări cheie
- Linia pieței de securitate (SML) este o linie desenată pe un grafic care servește ca reprezentare grafică a modelului de preț al activelor de capital (CAPM).
- SML poate ajuta la determinarea dacă un produs de investiții ar oferi o rentabilitate așteptată favorabilă în comparație cu nivelul său de risc.
- Formula pentru trasarea SML este randamentul necesar = rata de rentabilitate fără risc + beta (rentabilitatea pieței – rata de rentabilitate fără risc).
Conceptul de beta este esențial pentru CAPM și SML. Beta-ul unui titlu este o măsură a riscului său sistematic, care nu poate fi eliminat prin diversificare. O valoare beta de unu este considerată ca medie generală a pieței. O valoare beta mai mare de unu reprezintă un nivel de risc mai mare decât media pieței, iar o valoare beta mai mică de unu reprezintă un nivel de risc mai mic decât media pieței.
Formula pentru trasarea SML este:
- Retur obligatoriu = rata de rentabilitate fără risc + beta (rentabilitatea pieței – rata de rentabilitate fără risc)
Deși SML poate fi un instrument valoros pentru evaluarea și compararea titlurilor de valoare, nu ar trebui utilizat izolat, deoarece randamentul așteptat al unei investiții peste rata rentabilității fără risc nu este singurul lucru de luat în considerare atunci când alegeți investițiile.
Folosind linia pieței de securitate
Linia pieței de valori mobiliare este folosită în mod obișnuit de managerii de bani și investitori pentru a evalua un produs de investiții pe care se gândesc să îl includă într-un portofoliu. SML este util pentru a determina dacă titlul oferă o rentabilitate așteptată favorabilă în comparație cu nivelul său de risc.
Atunci când un titlu este reprezentat pe graficul SML, dacă apare deasupra SML, este considerat subevaluat deoarece poziția de pe grafic indică faptul că titlul oferă o rentabilitate mai mare față de riscul său inerent.
În schimb, dacă garanția este sub SML, aceasta este considerată supraevaluată în preț, deoarece randamentul așteptat nu depășește riscul inerent.
SML este frecvent utilizat pentru a compara două titluri similare care oferă aproximativ același randament, pentru a determina care dintre ele implică cel mai mic risc de piață în raport cu randamentul așteptat. SML poate fi, de asemenea, utilizat pentru a compara titluri cu risc egal pentru a vedea care dintre ele oferă cea mai mare rentabilitate așteptată față de acel nivel de risc.
