Ce este Kappa?
Kappa este măsurarea sensibilității la prețul unui contract de opțiune la modificările volatilității activului suport. Volatilitatea ține seama de modificările recente ale prețului, modificările istorice ale prețului și mișcările viitoare ale prețurilor. Pentru un instrument de tranzacționare, cum ar fi o opțiune, volatilitatea este menită să captureze cantitatea și viteza cu care prețul se mișcă în sus și în jos.
Recomandări cheie
- Kappa este măsurarea sensibilității la prețul unui contract de opțiune la modificările volatilității activului suport.
- Kappa, numită și vega, este una dintre cele patru măsuri principale de risc grecești, numită așa după literele grecești care le denotă.
- Kappa măsoară riscul calculând valoarea cu care prețul unui contract de opțiune se modifică ca reacție la o modificare de 1% a volatilității implicite a activului suport.
- Acest set de măsuri de risc – kappa, theta, gamma, delta – indică cât de sensibilă este o opțiune la decăderea valorii timp, la modificările volatilității implicite și la mișcările prețului titlului de bază.
Înțelegând Kappa
Kappa, numită și vega, este una dintre cele patru măsuri principale de risc grecești, numită așa după literele grecești care le denotă. Deoarece vega nu este de fapt o literă greacă („v” din vega înseamnă „volatilitate”, la fel cum „t” din „theta” înseamnă „timp”), este uneori denumită kappa.
Prețurile contractelor de opțiuni sunt influențate de o serie de factori diferiți. Opțiunile grecești sunt patru moduri de măsurare a factorilor care influențează prețul opțiunilor; comercianții folosesc aceste măsuri atunci când analizează opțiunile. Acest set de măsuri de risc – kappa, theta, gamma, delta – indică cât de sensibilă este o opțiune la decăderea valorii timp, la modificările volatilității implicite și la mișcările prețului titlului de bază.
Kappa măsoară riscul calculând valoarea cu care prețul unui contract de opțiune se modifică ca reacție la o modificare de 1% a volatilității implicite a activului suport. Kappa este mai mare cu cât este mai îndepărtată data de expirare a opțiunii. Kappa scade pe măsură ce data de expirare se apropie, deoarece prețul unei opțiuni devine mai sensibil la volatilitatea prețului activului suport pe măsură ce data expirării se apropie. (Opțiunile care expiră imediat au un kappa negativ.) Acest lucru se datorează faptului că opțiunile care expiră în viitor au prime mai mari atribuite acestora decât acele opțiuni care expiră imediat.
Atunci când există mișcări mari de preț (care indică volatilitate) în activul suport, kappa se modifică. Kappa scade pe măsură ce opțiunea se apropie de data de expirare. Kappa măsoară modificarea prețului pentru fiecare modificare punct procentual a volatilității implicite. Volatilitatea implicită este o predicție; poate varia de la volatilitatea reală viitoare. Volatilitatea implicită este calculată utilizând un model care determină care prețurile actuale de piață estimează că va fi volatilitatea viitoare a unui activ suport.
Kappa poate fi calculată pentru opțiuni individuale, precum și pentru un portofoliu de opțiuni. Când kappa este determinat pentru un portofoliu de opțiuni, se numește net kappa. Kappa net este determinat prin adunarea kappa-urilor fiecărei poziții individuale.
Celelalte trei opțiuni grecești sunt delta, gamma și theta. Delta măsoară impactul unei modificări a prețului activului suport. Este raportul care compară modificarea prețului unui activ, de obicei titluri de valoare tranzacționabile, cu modificarea corespunzătoare a prețului instrumentului său derivat. Gamma măsoară rata de schimbare a deltei; este rata de modificare a deltei unei opțiuni pe mișcare de 1 punct în prețul activului suport. Theta măsoară impactul asupra prețului pe măsură ce trece timpul (scăderea timpului).
