Ce este o inversare a riscului?
O inversare a riscului este o strategie de acoperire care protejează o poziție lungă sau scurtă prin utilizarea opțiunilor put și call. Această strategie protejează împotriva mișcărilor nefavorabile ale prețurilor în poziția de bază, dar limitează profiturile care pot fi realizate pe acea poziție. Dacă un investitor are o acțiune lungă, ar putea crea o inversare scurtă a riscului pentru a-și acoperi poziția prin cumpărarea unei opțiuni de vânzare și vânzarea unei opțiuni call.
În tranzacționarea valutară (FX), inversarea riscului este diferența de volatilitate implicită dintre opțiunile similare call și put, care transmite informații de piață utilizate pentru a lua decizii de tranzacționare.
Inversarea riscului explicată
Reversările de risc, cunoscute și sub denumirea de gulere de protecție, au scopul de a proteja sau acoperi o poziție subiacentă folosind opțiuni. Se cumpără o opțiune și se scrie alta. Opțiunea cumpărată impune comerciantului să plătească o primă, în timp ce opțiunea scrisă produce venituri din prime pentru comerciant. Acest venit reduce costul tranzacției sau chiar produce un credit. În timp ce opțiunea scrisă reduce costul tranzacției (sau produce un credit), limitează, de asemenea, profitul care poate fi realizat pe poziția de bază.
Mecanica de inversare a riscurilor
Dacă un investitor are în lipsă un activ suport, investitorul acoperă poziția cu o inversare lungă a riscului prin achiziționarea unei opțiuni call și redactarea unei opțiuni put pe instrumentul suport. Dacă prețul activului suport crește, opțiunea call va deveni mai valoroasă, compensând pierderea pe poziția scurtă. În cazul în care prețul scade, comerciantul va profita de pe poziția sa scurtă în subiacent, dar numai până la prețul de exercitare al titlului put scris.
Dacă un investitor este un instrument de bază pe termen lung, investitorul scurtează o inversare a riscului pentru a acoperi poziția prin scrierea unui call și achiziționarea unei opțiuni de vânzare pe instrumentul de bază. Dacă prețul suportului scade, opțiunea de vânzare va crește în valoare, compensând pierderea subiacentului. Dacă prețul subiacent crește, poziția subiacentă va crește în valoare, dar numai până la prețul de exercitare al call-ului scris.
Reversarea riscului și opțiuni de schimb valutar
O inversare a riscului în tranzacționarea valutară se referă la diferența dintre volatilitatea implicită a apelurilor în afara banilor (OTM) și a puturilor OTM. Cu cât cererea pentru un contract de opțiuni este mai mare, cu atât este mai mare volatilitatea și prețul acestuia. O inversare pozitivă a riscului înseamnă că volatilitatea call-urilor este mai mare decât volatilitatea puturilor similare, ceea ce înseamnă că mai mulți participanți la piață pariază pe o creștere a monedei decât pe o scădere și invers dacă inversarea riscului este negativă. Astfel, inversările de risc pot fi folosite pentru a evalua pozițiile pe piața valutară și pentru a transmite informații pentru a lua decizii de tranzacționare.
Recomandări cheie
- O inversare a riscului acoperă o poziție lungă sau scurtă folosind opțiuni put și call.
- O inversare a riscului protejează împotriva mișcării nefavorabile a prețurilor, dar limitează câștigurile.
- Deținătorii unei poziții lungi scurte o inversare a riscului prin scrierea unei opțiuni call și achiziționarea unei opțiuni put.
- Deținătorii unei poziții scurte trec la o inversare a riscului prin achiziționarea unei opțiuni call și scrierea unei opțiuni put.
- Comercianții valutar se referă la inversarea riscului ca fiind diferența de volatilitate implicită dintre opțiunile similare call și put.
Exemplu real de inversare a riscului
Să presupunem că Sean este lung General Electric Company (GE) la 11 USD și dorește să-și protejeze poziția, ar putea iniția o inversare scurtă a riscului. Să presupunem că stocul se tranzacționează în prezent aproape de 11 USD. Sean ar putea cumpăra o opțiune put de 10 USD și poate vinde o opțiune call de 12,50 USD.
Deoarece opțiunea de cumpărare este OTM, prima primită va fi mai mică decât prima plătită pentru opțiunea de vânzare. Astfel, tranzacția va avea ca rezultat un debit. În acest scenariu, Sean este protejat împotriva oricărei mișcări de preț sub 10 USD, deoarece sub aceasta, opțiunea de vânzare va compensa pierderile ulterioare ale suportului. Dacă prețul acțiunilor crește, Sean profită doar de pe poziția acțiunilor până la 12,50 USD, moment în care apelul scris va compensa orice câștiguri suplimentare ale prețului acțiunilor General Electric.
