Interes deschis

Ce este interesul deschis?

Dobânda deschisă este numărul total de contracte derivate restante, cum ar fi opțiuni sau futures, care nu au fost decontate pentru un activ. Dobânda totală deschisă nu contează și totalizează fiecare contract de cumpărare și vânzare. În schimb, dobânda deschisă oferă o imagine mai precisă a activității de tranzacționare cu opțiuni și dacă fluxurile de bani către piața futures și opțiunile sunt în creștere sau scădere.

Dacă un cumpărător și un vânzător se reunesc și inițiază o nouă poziție a unui contract, atunci dobânda deschisă va crește cu un contract. În cazul în care un cumpărător și un vânzător părăsesc o poziție cu un singur contract pe o tranzacție, atunci dobânda deschisă scade cu un contract. Cu toate acestea, dacă un cumpărător sau un vânzător își transferă poziția actuală unui nou cumpărător sau vânzător, atunci dobânda deschisă rămâne neschimbată.

Interesul deschis explicat

Pentru a înțelege interesul deschis, trebuie mai întâi să explorăm modul în care sunt create opțiunile și contractele futures. Dacă există un contract de opțiuni, trebuie să fi avut un cumpărător. Pentru fiecare cumpărător, trebuie să existe un vânzător, deoarece nu puteți cumpăra ceva care nu este disponibil pentru vânzare.

Relația dintre cumpărător și vânzător creează un singur contract, iar un singur contract echivalează cu 100 de părți ale activului suport. Contractul este considerat „deschis” până când contrapartea îl închide. Adunarea contractelor deschise, unde există un cumpărător și un vânzător pentru fiecare, rezultă în interesul deschis.

Modificări la interesul deschis

Este important de reținut că dobânda deschisă este egală cu numărul total de contracte, nu totalul fiecărei tranzacții de către fiecare cumpărător și vânzător. Cu alte cuvinte, dobânda deschisă este totalul tuturor cumpărărilor sau tuturor vânzărilor, nu ambelor.

Numărul de dobândă deschisă se schimbă numai atunci când un cumpărător și un vânzător nou intră pe piață, creând un nou contract sau când un cumpărător și un vânzător se întâlnesc, închizând astfel ambele poziții. De exemplu, dacă un comerciant are zece contracte scurte (vânzare) și altul are zece contracte lungi (cumpărare), iar acești comercianți apoi cumpără și vând zece contracte unul altuia, acele contracte sunt acum închise și vor fi deduse din dobânda deschisă.

Dobânda deschisă este asociată în mod obișnuit cu piețele futures și opțiunile, unde numărul de contracte existente se modifică de la o zi la alta. Aceste piețe diferă de piața de valori, unde acțiunile în circulație ale acțiunilor unei companii rămân constante odată ce o emisiune de acțiuni a fost finalizată.

O concepție greșită comună a interesului deschis constă în pretinsa sa capacitate de predicție. Nu poate prognoza acțiunea prețului. Dobânda deschisă ridicată sau scăzută reflectă interesul investitorilor, dar nu înseamnă că opiniile lor sunt corecte sau că pozițiile lor vor fi profitabile.

Dobândă deschisă vs. Volumul de tranzacționare

Dobânda deschisă este uneori confundată cu volumul de tranzacționare, dar cei doi termeni se referă la măsuri diferite. Într-o zi în care un comerciant care deține deja 10 contracte de opțiune vinde acele 10 contracte unui nou comerciant care intră pe piață, transferul de contracte nu creează nicio modificare a cifrei de dobândă deschisă pentru respectiva opțiune.

Nu au fost adăugate noi contracte de opțiune pe piață, deoarece un comerciant își transferă poziția către altul. Cu toate acestea, vânzarea celor 10 contracte de opțiune de către un deținător de opțiune existent către un cumpărător de opțiuni crește volumul de tranzacționare pentru ziua respectivă cu 10 contracte.

Importanța interesului deschis

Interesul deschis este o măsură a activității pieței. Dobândă mică sau deloc deschisă înseamnă că nu există poziții de deschidere sau aproape toate pozițiile au fost închise. Un interes deschis ridicat înseamnă că există încă multe contracte deschise, ceea ce înseamnă că participanții de pe piață vor urmări acea piață îndeaproape.

Dobânda deschisă este o măsură a fluxului de bani pe o piață futures sau opțiuni. Creșterea dobânzii deschise reprezintă bani noi sau suplimentari care intră pe piață, în timp ce scăderea dobânzii deschise indică fluxul de bani din piață.

Interesul deschis este deosebit de important pentru comercianții de opțiuni, deoarece oferă informații cheie cu privire la lichiditatea unei opțiuni.

Interes deschis și puterea tendinței

Interesul deschis este, de asemenea, folosit ca un indicator al puterii tendinței. Deoarece creșterea dobânzii deschise reprezintă bani suplimentari și dobândă care vin pe o piață, este în general interpretată ca fiind un indiciu că tendința existentă a pieței câștigă avânt sau este probabil să continue.

De exemplu, dacă tendința este în creștere pentru prețul activului suport, cum ar fi un acțiuni, creșterea dobânzii deschise tinde să favorizeze continuarea acelei tendințe. Același concept se aplică tendințelor descendențe. Când prețul acțiunilor este în scădere, iar dobânda deschisă crește, dobânda deschisă susține scăderi suplimentare ale prețurilor.

Mulți analiști tehnici consideră că cunoașterea interesului deschis poate oferi informații utile despre piață. De exemplu, dacă există o decelerare a dobânzii deschise în urma unei mișcări susținute – fie în creștere, fie în scădere – a prețului, atunci ar putea prefigura încetarea acestei tendințe.

Exemplu real de interes deschis

Mai jos este un tabel cu activitatea de tranzacționare pe piața de opțiuni pentru comercianți, A, B, C, D și E. Dobânda deschisă este calculată în urma activității de tranzacționare pentru fiecare zi.

• 1 ianuarie: Dobânda deschisă crește cu unu, deoarece este creat un singur contract constând într-o cumpărare și vânzare.
• 2 ianuarie: Sunt create cinci noi contracte de opțiuni, așa că dobânda deschisă crește la șase.
• 3 ianuarie: Dobânda deschisă scade cu unul, deoarece comercianții A și D vând un contract pentru a-și închide pozițiile. După cum sa menționat mai devreme, dobânda deschisă nu este totalul tranzacțiilor de cumpărare și de vânzare.
• 4 ianuarie: Dobânda deschisă rămâne la cinci, deoarece nu sunt create noi contracte. Investitorul E a cumpărat cinci contracte existente de la C.