Ce este un împrumut bancar senior?
Un împrumut bancar senior este o obligație de finanțare a datoriei emisă unei companii de o bancă sau de o instituție financiară similară și apoi reambalată și vândută investitorilor. Obligația de datorie reambalată constă în împrumuturi multiple. Împrumuturile bancare senior dețin drepturi legale asupra activelor împrumutatului mai presus de toate celelalte obligații de datorie.
Deoarece este considerat superior tuturor celorlalte creanțe împotriva împrumutatului, în cazul unui faliment, acesta va fi primul împrumut care va fi rambursat înainte ca alți creditori, acționari preferați sau acționari obișnuiți să primească rambursarea. Împrumuturile bancare senior sunt de obicei garantate printr-un drept de drept împotriva activelor împrumutatului.
Recomandări cheie
- Un împrumut bancar senior este un împrumut corporativ reambalat într-un pachet de împrumuturi corporative care este vândut investitorilor.
- Împrumuturile bancare senior au prioritate față de toate celelalte obligații de datorie ale unui împrumutat.
- În cazul unui faliment, împrumuturile bancare senior primesc plată înaintea altor creditori, acționarilor preferați și acționarilor comuni, atunci când activele împrumutatului sunt vândute.
- Împrumuturile bancare senior sunt de obicei garantate printr-un drept de drept împotriva activelor împrumutatului.
- Împrumuturile bancare senior vin cel mai adesea cu rate ale dobânzii variabile.
- Din punct de vedere istoric, creditorii care emit împrumuturi bancare senior au putut să recupereze integral împrumutul atunci când împrumutatul a rămas în situație de neplată.
- Împrumuturile bancare senior oferă de obicei randamente ridicate pentru investitori și protecție împotriva inflației
Cum funcționează un împrumut bancar senior
Împrumuturile sunt adesea folosite pentru a oferi unei afaceri numerar pentru a-și continua operațiunile zilnice sau orice alte nevoi de capital pe care le poate avea. Împrumuturile sunt, în general, susținute de inventarul companiei, proprietățile, echipamentele sau bunurile imobiliare, ca garanție. Băncile iau adesea împrumuturile multiple pe care le acordă, le reambalează într-o singură datorie și le vând investitorilor ca produs financiar. Investitorii primesc apoi plățile de dobândă ca rentabilitate a investiției lor.
Deoarece împrumuturile bancare senior se află în partea de sus a structurii de capital a unei companii, dacă compania depune declarația de faliment, activele garantate sunt de obicei vândute, iar veniturile sunt distribuite deținătorilor de împrumuturi seniori înainte ca orice alt tip de creditor să fie rambursat.
Din punct de vedere istoric, majoritatea companiilor cu împrumuturi bancare senior care au ajuns să depună declarația de faliment au reușit să acopere împrumuturile în întregime, ceea ce înseamnă că creditorii/investitorii au fost rambursați. Deoarece împrumuturile bancare senior au prioritate în structura de rambursare, acestea sunt relativ sigure, deși sunt încă considerate active non-investment grade, deoarece de cele mai multe ori împrumuturile corporative din pachet sunt acordate companiilor non-investment grade.
Împrumuturile bancare senior au de obicei rate variabile ale dobânzii care fluctuează în funcție de rata oferită interbancară din Londra (LIBOR) sau de alte valori de referință obișnuite. De exemplu, dacă rata unei bănci este LIBOR + 5%, iar LIBOR este 3%, rata dobânzii împrumutului va fi de 8%. Deoarece ratele împrumuturilor se modifică adesea lunar sau trimestrial, dobânda la un împrumut bancar senior poate crește sau scădea la intervale regulate. Această rată este, de asemenea, randamentul pe care investitorii îl vor obține din investiția lor. Aspectul cu rata variabilă a unui împrumut bancar senior oferă investitorilor protecție împotriva creșterii ratelor dobânzilor pe termen scurt, ca protecție împotriva inflației.
În structura de rambursare, după împrumuturile bancare senior, care sunt clasificate în mod obișnuit ca prim și al doilea drept, vine datoria negarantată urmată de capitalul propriu.
consideratii speciale
Afacerile care contractează împrumuturi bancare senior au adesea ratinguri de credit mai scăzute decât colegii lor, astfel încât riscul de credit pentru creditor este de obicei mai mare decât ar fi în cazul majorității obligațiunilor corporative. În plus, evaluările împrumuturilor bancare senior fluctuează des și pot fi volatile. Acest lucru a fost valabil mai ales în timpul crizei financiare din 2008.
Datorită riscului și volatilității lor inerente, împrumuturile bancare seniori plătesc de obicei împrumutătorului un randament mai mare decât obligațiunile corporative cu grad de investiție. Cu toate acestea, deoarece creditorii sunt asigurați că vor primi cel puțin o parte din bani înapoi înaintea celorlalți creditori ai companiei în caz de insolvență, împrumuturile au randament mai mic decât obligațiunile cu randament ridicat, care nu oferă o astfel de promisiune.
Investiția în fonduri mutuale sau fonduri tranzacționate la bursă (ETF) care sunt specializate în împrumuturi bancare senior poate avea sens pentru unii investitori care caută venituri regulate și care sunt dispuși să își asume riscul suplimentar și volatilitatea. Iata de ce:
- Datorită ratei variabile a împrumuturilor, atunci când Rezerva Federală crește ratele dobânzilor, împrumuturile vor oferi randamente mai mari.
- În plus, fondurile de împrumut bancar senior au de obicei un randament ajustat la risc pe o perioadă de trei până la cinci ani, ceea ce le face atractive pentru investitorii destul de conservatori. Când fondurile de împrumut au performanțe slabe, obligațiunile se vând cu o reducere la egalitate, crescând randamentul investitorului.
Investitorii pot, de asemenea, să se liniștească din faptul că rata medie de nerambursare a fondurilor de credit bancar senior este, în mod istoric, de 3%.
