Ce este o piață de urs?
O piață ursoasă este atunci când o piață se confruntă cu scăderi prelungite ale prețurilor. Acesta descrie de obicei o condiție în care prețurile titlurilor de valoare scad cu 20% sau mai mult față de maximele recente, pe fondul pesimismului larg răspândit și al sentimentului negativ al investitorilor.
Piețele ursoare sunt adesea asociate cu scăderi pe o piață sau pe un indice general precum S&P 500, dar titlurile individuale sau mărfurile pot fi, de asemenea, considerate ca fiind pe o piață ursară dacă înregistrează o scădere de 20% sau mai mult pe o perioadă susținută de timp – de obicei, două luni sau mai mult. Piețele ursoare pot însoți, de asemenea, recesiuni economice generale, cum ar fi o recesiune. Piețele urs pot fi în contrast cu piețele urs cu tendință ascendentă.
Recomandări cheie
- Piețele ursoare apar atunci când prețurile de pe o piață scad cu mai mult de 20%, adesea însoțite de sentimentul negativ al investitorilor și perspectivele economice în scădere.
- Piețele ursoare pot fi ciclice sau pe termen lung. Primul durează câteva săptămâni sau câteva luni, iar cel din urmă poate dura câțiva ani sau chiar decenii.
- Vânzarea în lipsă, opțiunile de vânzare și ETF-urile inverse sunt câteva dintre modalitățile prin care investitorii pot câștiga bani pe o piață ursară, pe măsură ce prețurile scad.
0:55
Ce este o piață de urs? InvestoTrivia
Înțelegerea piețelor ursoaice
Prețurile acțiunilor reflectă în general așteptările viitoare privind fluxurile de numerar și profiturile de la companii. Pe măsură ce perspectivele de creștere scad, iar așteptările sunt năruite, prețurile acțiunilor pot scădea. Comportamentul turmei, frica și graba de a proteja pierderile negative pot duce la perioade prelungite de scădere a prețurilor activelor.
O definiție a pieței urs spune că piețele sunt în teritoriu urs când acțiunile, în medie, scad cu cel puțin 20% din valoarea maximă. Dar 20% este un număr arbitrar, la fel cum o scădere de 10% este un punct de referință arbitrar pentru o corecție. O altă definiție a unei piețe ursoase este atunci când investitorii sunt mai aversi față de risc decât caută riscuri. Acest tip de piață urs poate dura luni sau ani, deoarece investitorii evită speculațiile în favoarea unor pariuri plictisitoare și sigure.
Cauzele unei piețe ursoase variază adesea, dar, în general, o economie slabă sau încetinită sau lentă, bule de piață explozive, pandemii, războaie, crize geopolitice și schimbări drastice de paradigmă în economie, cum ar fi trecerea la economia online, sunt toți factori care ar putea provoca o piață ursoasă. Semnele unei economii slabe sau încetinite sunt de obicei ocuparea forței de muncă scăzută, venitul disponibil scăzut, productivitatea slabă și o scădere a profiturilor afacerii. În plus, orice intervenție a guvernului în economie poate declanșa și o piață ursară.
De exemplu, modificările ratei de impozitare sau ale ratei fondurilor federale pot duce la o piață ursară. În mod similar, o scădere a încrederii investitorilor poate semnala, de asemenea, apariția unei piețe ursoase. Când investitorii cred că ceva este pe cale să se întâmple, vor lua măsuri – în acest caz, vânzând acțiunile pentru a evita pierderile.
Piețele ursoase pot dura mai mulți ani sau doar câteva săptămâni. O piață de urs seculară poate dura între 10 și 20 de ani și se caracterizează prin randamente sub medie pe o bază susținută. Pot exista raliuri pe piețele seculare de urs, unde acțiunile sau indicile se ridică pentru o perioadă, dar câștigurile nu sunt susținute, iar prețurile revin la niveluri mai scăzute. O piață ciclică urs, pe de altă parte, poate dura de la câteva săptămâni la câteva luni.
Indicii de piață majori din SUA au fost aproape de teritoriul pieței de urs pe 24 decembrie 2018, scăzând cu puțin timp de o reducere de 20%. Mai recent, indicii majori, inclusiv S&P 500 și Dow Jones Industrial Average (DJIA) au scăzut brusc pe teritoriul pieței ursoare între 11 și 12 martie 2020. Înainte de aceasta, ultima piață ursă prelungită din Statele Unite a avut loc între 2007 și 2009 în timpul crizei financiare și a durat aproximativ 17 luni. S&P 500 a pierdut 50% din valoare în acest timp.
În februarie 2020, acțiunile globale au intrat pe o piață ursară bruscă în urma pandemiei globale de coronavirus, ducând DJIA în scădere cu 38% de la maximul istoric din 12 februarie (29.568,77) la cel mai scăzut nivel din 23 martie (18.213,65) în puțin peste. o luna. Cu toate acestea, atât S&P 500, cât și Nasdaq 100 au înregistrat noi maxime până în august 2020.
Fazele unei piețe de urs
Piețele ursare au de obicei patru faze diferite.
- Prima fază este caracterizată de prețuri ridicate și sentiment ridicat al investitorilor. Spre sfârșitul acestei faze, investitorii încep să renunțe la piețe și să obțină profituri.
- În a doua fază, prețurile acțiunilor încep să scadă brusc, activitatea de tranzacționare și profiturile corporative încep să scadă, iar indicatorii economici, care ar fi putut fi cândva pozitivi, încep să devină sub medie. Unii investitori încep să intre în panică pe măsură ce sentimentul începe să scadă. Aceasta se numește capitulare.
- A treia fază arată că speculatorii încep să pătrundă pe piață, prin urmare, crescând unele prețuri și volumul tranzacționării.
- În a patra și ultima fază, prețurile acțiunilor continuă să scadă, dar încet. Pe măsură ce prețurile scăzute și veștile bune încep să atragă din nou investitori, piețele ursiste încep să conducă la piețele bull.
„Ursul” și „Taurul”
Se crede că fenomenul pieței de urs își trage numele de la felul în care un urs își atacă prada – trântindu-și labele în jos. Acesta este motivul pentru care piețele cu prețuri în scădere a acțiunilor sunt numite piețe ursoaice. La fel ca piața de urs, piața taur poate fi numită după felul în care taurul atacă ridicându-și coarnele în aer.
Piețele ursoase vs. corecții
O piață de urs nu trebuie confundată cu o corecție, care este o tendință pe termen scurt care are o durată mai mică de două luni. În timp ce corecțiile oferă investitorilor de valoare un moment bun pentru a găsi un punct de intrare în piețele bursiere, piețele ursoare rareori oferă puncte de intrare adecvate. Această barieră se datorează faptului că este aproape imposibil să se determine fundul unei piețe ursoase. Încercarea de a recupera pierderile poate fi o luptă dificilă, cu excepția cazului în care investitorii sunt vânzători în lipsă sau folosesc alte strategii pentru a obține câștiguri pe piețele în scădere.
Între 1900 și 2018, Dow Jones Industrial Average (DJIA) a avut aproximativ 33 de piețe ursoare, în medie una la fiecare trei ani. Una dintre cele mai notabile piețe ursiste din istoria recentă a coincis cu criza financiară globală care a avut loc între octombrie 2007 și martie 2009. În acea perioadă, Dow Jones Industrial Average (DJIA) a scăzut cu 54%. Pandemia globală de COVID-19 a provocat cea mai recentă piață ursară din 2020 pentru S&P 500 și DJIA. Nasdaq Composite a intrat cel mai recent pe piața ursară în martie 2022 din cauza temerilor legate de războiul din Ucraina, sancțiunile economice împotriva Rusiei și inflația ridicată.
Vânzarea în lipsă pe piețele ursoaice
Investitorii pot obține câștiguri pe o piață ursoasă prin vânzare în lipsă. Această tehnică implică vânzarea acțiunilor împrumutate și răscumpărarea lor la prețuri mai mici. Este o tranzacție extrem de riscantă și poate provoca pierderi mari dacă nu funcționează. Un vânzător în lipsă trebuie să împrumute acțiunile de la un broker înainte de a plasa un ordin de vânzare în lipsă. Suma profitului și pierderii vânzătorului în lipsă este diferența dintre prețul la care au fost vândute acțiunile și prețul la care au fost răscumpărate, denumit „acoperit”.
De exemplu, un investitor scurtează 100 de acțiuni ale unei acțiuni la 94 USD. Prețul scade și acțiunile sunt acoperite la 84 USD. Investitorul realizează un profit de 10 $ x 100 = 1.000 $. Dacă acțiunile se tranzacționează mai sus în mod neașteptat, investitorul este forțat să răscumpere acțiunile cu o primă, provocând pierderi mari.
Puts și ETF-uri inverse pe piețele ursoaice
O opțiune de vânzare îi oferă proprietarului libertatea, dar nu responsabilitatea, de a vinde o acțiune la un anumit preț la sau înainte de o anumită dată. Opțiunile de vânzare pot fi folosite pentru a specula cu privire la scăderea prețurilor acțiunilor și pentru a proteja împotriva scăderii prețurilor pentru a proteja portofoliile pe termen lung. Investitorii trebuie să aibă privilegii de opțiuni în conturile lor pentru a face astfel de tranzacții. În afara unei piețe de urs, cumpărarea de puturi este în general mai sigură decât vânzarea în lipsă.
ETF-urile inverse sunt concepute pentru a modifica valorile în direcția opusă indicelui pe care îl urmăresc. De exemplu, ETF-ul invers pentru S&P 500 ar crește cu 1% dacă indicele S&P 500 ar scădea cu 1%. Există multe ETF-uri inverse cu efect de levier care măresc randamentele indicelui pe care îl urmăresc de două sau de trei ori. La fel ca și opțiunile, ETF-urile inverse pot fi folosite pentru a specula sau proteja portofoliile.
1:27
Sfaturi pentru retragerea într-o piață de urs
Exemple din lumea reală de piețe ursoaice
Criza în plină expansiune a creditelor ipotecare pentru locuințe a ajuns din urmă cu piața de valori în octombrie 2007. Pe atunci, S&P 500 atinsese un maxim de 1.565,15 la 9 octombrie 2007. Până la 5 martie 2009, s-a prăbușit la 682,55, pe măsură ce amploarea și ramificațiile neplatelor ipotecare pentru locuințe asupra economiei generale au devenit clare. Indicii pieței majore din SUA au fost din nou aproape de teritoriul pieței ursoase pe 24 decembrie 2018, scăzând cu puțin timp de o reducere de 20%.
Cel mai recent, Dow Jones Industrial Average a intrat pe o piață ursătoare pe 11 martie 2020, iar S&P 500 a intrat pe o piață ursară pe 12 martie 2020. Aceasta a urmat cea mai lungă piață de renume înregistrată pentru indice, care a început în martie 2009. Acțiunile au fost conduse în scădere de debutul pandemiei de COVID-19, care a adus cu sine blocaje în masă și teama de scăderea cererii consumatorilor. În această perioadă, Dow Jones a scăzut brusc de la maximele istorice apropiate de 30.000 la minime sub 19.000 în câteva săptămâni. Din 19 februarie până pe 23 martie, S&P 500 a scăzut cu 34%.
Alte exemple includ consecințele izbucnirii bulei dot com în martie 2000, care a șters aproximativ 49% din valoarea S&P 500 și a durat până în octombrie 2002; și Marea Depresiune care a început odată cu prăbușirea bursei din 28-29 octombrie 1929.
