Ce este un fond suveran de avere (SWF)?
Un fond suveran de investiții este un fond de investiții deținut de stat, format din bani generați de guvern, deseori proveniți din surplusul rezervelor unei țări. Fondurile SWF oferă un beneficiu pentru economia unei țări și cetățenii acesteia.
Finanțarea unui fond SWF poate proveni dintr-o varietate de surse. Sursele populare sunt rezervele excedentare din veniturile din resurse naturale deținute de stat, excedentele comerciale, rezervele bancare care se pot acumula din excesele bugetare, operațiunile în valută străină, banii din privatizări și plățile de transfer guvernamentale.
În general, fondurile suverane au de obicei un scop vizat. Unele țări au fonduri suverane care pot fi similare cu capitalul de risc pentru sectorul privat.
Recomandări cheie
- Un fond suveran este un fond de investiții deținut de stat.
- Fondurile suverane pot fi derivate dintr-o varietate de surse și utilizate pentru o varietate de scopuri.
- Investițiile acceptabile în fiecare fond SWF variază de la un fond la altul și de la o țară la alta.
1:10
Urmărește acum: Ce este un fond suveran de avere?
Înțelegerea fondurilor suverane
Similar oricărui tip de fond de investiții, fondurile SWF au propriile lor obiective, termeni, toleranțe la risc, potriviri de răspundere și preocupări legate de lichiditate. Unele fonduri pot prefera randamentele în locul lichidității și invers. În funcție de active și obiective, gestionarea riscurilor la fondurile suverane poate varia de la foarte conservatoare la o toleranță ridicată la risc.
Tipuri de SWF
Clasificări tradiționale ale fond suveraninclud:
- Fonduri de stabilizare
- Economii sau fonduri de generație viitoare
- Fonduri de rezervă pentru pensii de beneficiu public
- Fonduri de investiții de rezervă
- Fonduri de avere suverană de dezvoltare strategică (SDSWF)
- Fonduri care vizează industrii specifice (posibil emergente sau aflate în dificultate)
- Active de rezervă în valută. (Unele clasificări pot să nu considere aceste fonduri drept fonduri SWF.) Fondurile de rezervă în valută străină sunt fonduri puternice care pot fi utilizate în scopuri guvernamentale specifice și/sau pentru a ajuta la gestionarea puterii de tranzacționare a unei monede la nivel global.
Condiții de investiție
Suma de bani dintr-un SWF este de obicei substanțială. Investițiile acceptabile incluse în fiecare fond SWF variază de la un fond la altul și de la o țară la alta. Țările pot crea sau dizolva fonduri suverane pentru a corespunde nevoilor populației lor. Fondurile cu probleme de lichiditate pot limita investițiile doar la instrumente de datorie publică foarte lichide. În unele cazuri, fondurile suverane vor investi direct în industriile interne. Lichiditatea, datoria și soldurile de alocare pot fi unii dintre factorii cheie în termeni de investiții.
Poate exista îngrijorarea că fondurile SWF au o influență politică. Unele dintre cele mai importante fonduri suverane nu sunt în totalitate transparente în ceea ce privește investițiile și practicile lor de guvernanță corporativă.
Exemple din lumea reală
The primele cinci cele mai mari fonduri SWF de active din august 2020 includ:
- Fondul de pensii guvernamental din Norvegia Global 1.073.590.000.000 USD
- China Investment Corporation 940.604.000.000 USD
- Autoritatea de investiții din Abu Dhabi 579.621.120.000 USD
- Kuweit Investment Authority 533.650.000.000 USD
- Portofoliul de investiții al Autorității Monetare din Hong Kong 528.054.000.000 USD
Fondul de pensii guvernamental din Norvegia Global
71%
Alocarea în 2019 a fondului suveran de avere al Norvegiei în acțiuni.
Fondul Global de Pensii al Guvernului din Norvegia este cel mai mare din lume. A fost înființat în 1990 ca Fondul Petrol al Guvernului, cu scopul inițial de a crea un fond care să dețină venituri excedentare din comerțul cu petrol al țării. În 2006 și-a schimbat numele în Fondul Global de Pensii al Guvernului Norvegian.
Fondul Norvegia investește în acțiuni, venit fix și imobiliare. În 2019, a raportat un randament de 19,9%, condus de acțiuni cu un randament de 26,0%. În 2019, 71% din fond era în capitaluri proprii, 3% în imobiliare și 27% în venit fix.
China Investment Corporation
China Investment Corporation este un fond SWF de 941 de miliarde de dolari. Acest fond este utilizat pentru gestionarea unei părți din rezervele valutare ale țării.Ministerul chinez de Finanțe a înființat China Investment Corporation în 2007 prin emiterea de obligațiuni speciale.
Pensii publice
Fondurile fiduciare de securitate socială din SUA și Fondul guvernamental de investiții în pensii din Japonia sunt cele mai mari două fonduri publice de pensii guvernamentale din lume. Institutul SWF nu le include în clasamentul pur SWF.
Fondurile fiduciare de securitate socială din SUA au active totale de 2,9 trilioane de dolari. Fondul guvernamental de investiții în pensii pentru Japonia are active de 1,5 trilioane de dolari.Aceste fonduri se concentrează pe sprijinirea unei populații în vârstă în creștere de la finanțare prin forța de muncă actuală.
Fondurile fiduciare ale asigurărilor sociale din SUA investesc în titluri de valoare emise speciale.GPIF-ul Japoniei este mai diversificat, cu alocări către obligațiuni interne, obligațiuni străine, acțiuni interne și acțiuni străine.
