Ce este un fond Quant?
Un fond quant este un fond de investiții ale cărui valori mobiliare sunt alese pe baza datelor numerice compilate prin analiză cantitativă. Aceste fonduri sunt considerate netradiționale și pasive. Sunt construite cu modele personalizate folosind programe software pentru determinarea investițiilor.
Susținătorii fondurilor quant consideră că alegerea investițiilor folosind intrări și programe informatice ajută companiile de finanțare să reducă riscurile și pierderile asociate gestionării de către administratorii de fonduri umane.
Recomandări cheie
- Un fond quant ia decizii de investiții pe baza utilizării modelelor matematice avansate și a analizei cantitative.
- Managerii folosesc algoritmi și modele de computer personalizate pentru a-și alege investițiile.
- Investitorii apelează la analize cantitative din fonduri și se mențin cu acestea din cauza disponibilității în creștere a datelor de pe piață.
- Deși fondurile cantitative utilizează tehnologie de ultimă oră, utilizarea analizei cantitative nu este nouă.
Cum funcționează un fond Quant
Fondurile Quant se bazează pe strategii de investiții algoritmice sau programate sistematic. Ca atare, ei nu folosesc experiența, judecata sau opiniile managerilor umani pentru a lua decizii de investiții. Ei folosesc mai degrabă analiza cantitativă decât analiza fundamentală, motiv pentru care se mai numesc și fonduri cantitative. Nu numai că pot fi una dintre numeroasele oferte de investiții susținute de administratorii de active, dar pot face, de asemenea, parte din focusul de management central al managerilor de investiții specializați.
Accesul mai mare la o gamă mai largă de date de piață a alimentat creșterea fondurilor cantitative, ca să nu mai vorbim de numărul tot mai mare de soluții care înconjoară utilizarea datelor mari. Evoluțiile în tehnologia financiară și creșterea inovației în domeniul automatizării au lărgit considerabil seturile de date cu care administratorii de fonduri cantitative pot lucra, oferindu-le fluxuri de date și mai solide pentru o analiză mai largă a scenariilor și orizontului de timp.
Administratorii mari de active au căutat să-și sporească investițiile în strategii cantitative, deoarece managerii de fonduri se luptă să depășească în timp valorile de referință ale pieței. Administratorii mai mici de fonduri speculative completează, de asemenea, oferta totală de fonduri cuantitative de pe piața de investiții. În general, managerii de fonduri cuantiști caută persoane talentate cu diplome academice acreditate și experiență foarte tehnică în matematică și programare.
Strategiile cantitative sunt adesea denumite cutie neagră din cauza nivelului ridicat de secret din jurul algoritmilor pe care îi folosesc.
Performanța Fondului Quant
Programarea fondurilor cuantite și algoritmii cantitativi au mii de semnale de tranzacționare pe care se pot baza, de la puncte de date economice până la valorile active globale în tendințe și știri în timp real ale companiei. Fondurile Quant sunt, de asemenea, cunoscute pentru construirea de modele sofisticate în jurul impulsului, calității, valorii și forței financiare, folosind algoritmi proprietari dezvoltați prin programe software avansate.
Fondurile Quant au atras o sumă considerabilă de dobândă și investiții datorită profiturilor pe care le-au generat de-a lungul anilor. Cu toate acestea, conform unui raport al Investitor instituționalau avut performanțe slabe din 2016. În cei cinci ani care au precedat până în 2021, raportul spunea că indicele MSCI World și indicele cuant al acțiunilor au generat randamente anualizate de 11,6% și, respectiv, 0,88%.
Investitor instituțional a susținut că indicele de capital propriu a crescut cu 10,2% în 2010, 15,3% în 2011, 8,8% în 2012, 14,7% în 2013, 10,4% în 2014 și 9,2% în 2015.
O scurtă istorie a strategiilor Quant
Baza analizei cantitative și, prin urmare, a fondurilor cuantitative, are o istorie care datează de opt decenii, odată cu publicarea unei cărți din 1934 numită Analiza de securitate. Scrisă de Benjamin Graham și David Dodd, cartea a susținut investiții bazate pe măsurarea riguroasă a unor metrici financiare obiective legate de anumite acțiuni.
Analiza de securitate a fost urmată de alte publicații legate de strategiile de investiții cantitative, precum cea a lui Joel Greenblatt Mica carte care bate piața și a lui James O’Shaughnessy Ce funcționează pe Wall Street.
consideratii speciale
Fondurile quantitative sunt adesea clasificate ca investiții alternative, deoarece stilurile lor de gestionare diferă de cele ale administratorilor de fonduri tradiționali.
Fondurile cuant rulează de obicei la un cost mai mic, deoarece nu au nevoie de atât de mulți analiști tradiționali și manageri de portofoliu pentru a le gestiona. Cu toate acestea, costurile de tranzacționare ale acestora tind să fie mai mari decât fondurile tradiționale, datorită unei cifre de afaceri mai mari a valorilor mobiliare. Ofertele lor sunt, de asemenea, în general mai complexe decât fondurile standard și este obișnuit ca unele dintre ele să vizeze investitori cu valoare netă mare sau să aibă cerințe ridicate de intrare în fond.
Unii investitori consideră fondurile cantitative ca fiind printre cele mai inovatoare și foarte tehnice oferte din universul investițional. Acestea cuprind o gamă largă de stiluri de investiții tematice și adesea implementează unele dintre cele mai inovatoare tehnologii din industrie.
Fondurile cantitative de succes supraveghează îndeaproape controlul riscului datorită naturii modelelor lor. Majoritatea strategiilor încep cu un univers sau un etalon de referință și folosesc ponderi sectoriale și industriale în modelele lor. Acest lucru permite fondurilor să controleze diversificarea într-o anumită măsură fără a compromite modelul în sine.
Riscurile strategiilor de fond cuant
Unii au susținut că fondurile cuantice prezintă un risc sistemic și nu îmbrățișează conceptul de a lăsa o cutie neagră să-și conducă investițiile. Pentru toate fondurile de succes de acolo, la fel de multe par a fi nereușite. Din păcate, pentru reputația quants, atunci când eșuează, de multe ori eșuează mare.
Long-Term Capital Management (LTCM) a fost unul dintre cele mai faimoase fonduri speculative quant, deoarece a fost condus de unii dintre cei mai respectați lideri academicieni și doi economiști câștigători ai Premiului Nobel Memorial, Myron S. Scholes și Robert C. Merton. În anii 1990, echipa lor a generat profituri peste medie și a atras capital de la toate tipurile de investitori. Ei erau renumiti nu numai pentru exploatarea ineficiențelor, ci și pentru utilizarea accesului ușor la capital pentru a crea pariuri enorme cu efect de levier pe direcțiile pieței.
Natura disciplinată a strategiei lor a creat de fapt slăbiciunea care a dus la prăbușirea lor. LTCM a fost lichidată și dizolvată la începutul anului 2000. Modelele sale nu includeau posibilitatea ca guvernul rus să nu își achite o parte din propria datorie. Acest eveniment a declanșat evenimente, iar o reacție în lanț amplificată de pârghie a creat ravagii. LTCM a fost atât de puternic implicat în alte operațiuni de investiții, încât prăbușirea sa a afectat piețele mondiale, declanșând evenimente dramatice. În cele din urmă, Rezerva Federală (Fed) a intervenit pentru a ajuta, iar alte bănci și fonduri de investiții au sprijinit LTCM pentru a preveni orice alte daune.
Fondurile quantitative pot eșua, deoarece se bazează în mare parte pe evenimente istorice, iar trecutul nu se repetă întotdeauna în viitor.
În timp ce o echipă cuantică puternică va adăuga în mod constant noi aspecte la modele pentru a prezice evenimente viitoare, este imposibil să preziceți viitorul de fiecare dată. Fondurile cantitative pot fi, de asemenea, copleșite atunci când economia și piețele se confruntă cu o volatilitate mai mare decât media. Semnalele de cumpărare și vânzare pot veni atât de repede încât cifra de afaceri mare poate crea comisioane mari și evenimente taxabile.
Fondurile quantitative pot reprezenta, de asemenea, un pericol atunci când sunt comercializate ca fiind rezistente la urs sau se bazează pe strategii scurte. Prevederea recesiunilor folosind derivate și combinarea efectului de levier poate fi periculoasă. O întorsătură greșită poate duce la implozii, care adesea fac știri.
