Ce este Fill Or Kill (FOK)?
Fill or kill (FOK) este un tip condiționat de ordin de timp în vigoare utilizat în tranzacționarea cu valori mobiliare, care instruiește un brokeraj să execute o tranzacție imediat și complet sau deloc. Acest tip de comandă este cel mai des folosit de către comercianții activi și este de obicei pentru o cantitate mare de stoc. Comanda trebuie să fie completată în întregime sau anulată (ucisă).
Un FOK este în esență o comandă „tot sau nimic” (AON) și comandă imediată sau anulată (IOC) combinate.
Recomandări cheie
- Un ordin Fill or Kill (FOK) este un ordin care este direcționat să fie executat imediat pe piață sau la un preț specificat sau anulat dacă nu este completat.
- O comandă FOK combină o specificație „tot sau nimic” (AON) care indică că trebuie completată în întregime cu un interval de timp imediat sau anulat (IOC).
- Comenzile tipice FOK durează câteva secunde pentru a minimiza perturbarea prețului acțiunilor, iar umplerile parțiale nu sunt permise.
Înțelegerea Fill Or Kill
Scopul unui ordin de umplere sau eliminare (FOK) este de a se asigura că o întreagă poziție este executată la prețurile predominante în timp util. Fără o desemnare de umplere sau ucidere, poate dura o perioadă prelungită de timp pentru a finaliza o comandă mare. Deoarece astfel de ordine sunt plasate în mod obișnuit pentru cantități mari, execuția prelungită a comenzii are potențialul de a provoca modificări semnificative ale prețului acțiunilor și de a provoca perturbarea pieței.
Pe unele schimburi, un FOK ar trebui să fie executat în câteva secunde de când este afișat comunității de tranzacționare. În acest context, ordinul de piață sau limită FOK este tratat în mod similar cu un ordin „tot sau nimic”, cu excepția faptului că este anulat imediat dacă nu este completat complet. Pe alte burse, un FOK este executat prin completarea ordinului cu numărul de acțiuni pe care prima ofertă sau ofertă le pune la dispoziție. Apoi, orice sold necompletat de acțiuni ar fi anulat. În acest context, FOK este o modalitate prin care un cumpărător sau vânzător poate completa ceea ce este posibil, apoi anulează restul.
În realitate, totuși, tipul de umplere sau ucidere nu are loc foarte des. Alte metode de instruire a unui brokeraj cu privire la intervalul de timp în care urmează să fie executată o tranzacție includ imediat sau anulare (IOC), ceea ce înseamnă să completați imediat ordinul în întregime sau parțial, apoi să anulați orice parte care nu poate fi completată și bine până la anulat (GTC), care menține o comandă deschisă până când aceasta poate fi completată la un preț specificat.
Exemplu de umplere sau ucidere
Să presupunem că un investitor dorește să cumpere 1 milion de acțiuni ale acțiunilor XYZ la 15 USD per acțiune. Dacă investitorul dorește să cumpere 1 milion de acțiuni destul de imediat, și nu mai puțin, la 15 USD (sau mai bine), ar trebui plasat un ordin FOK. Să presupunem că comanda este plasată. Dacă un broker are mai mult de un milion de acțiuni în inventar și ar dori să vândă doar 700.000 de acțiuni la prețul de 15 USD, ordinul ar fi anulat. Dacă brokerul este dispus să vândă 1 milion de acțiuni, dar doar un preț de 15,01 USD, ordinul ar fi anulat.
Pe de altă parte, dacă brokerul este dispus să vândă întregul milion de acțiuni la 15 USD, comanda va fi completată instantaneu. De asemenea, dacă brokerul este dispus să vândă întregul milion de acțiuni la un preț mai bun, să zicem 14,99 USD, comanda ar fi, de asemenea, completată.
