Ce este un document de divulgare a opțiunilor (ODD)?
Documentul de informare a opțiunilor (ODD) este o publicație emisă de Options Clearing Corporation (OCC) care servește drept ghid important pentru comercianții de opțiuni. Documentul cuprinzător – intitulat oficial Caracteristicile și riscurile opțiunilor standardizate—este esențial în special pentru comercianții de opțiuni începători.
Opțiunile sunt instrumente financiare derivate bazate pe valoarea titlurilor de valoare subiacente, cum ar fi acțiunile. Opțiunile oferă investitorilor dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra sau de a vinde un activ suport la un preț convenit într-un anumit interval de timp.
Broșura ODD include definiții pentru cei mai comuni termeni de tranzacționare cu opțiuni și exemple utile care ilustrează diferite scenarii de tranzacționare. Acesta oferă dezvăluiri generale cu privire la riscurile opțiunilor de tranzacționare. Atât Securities Exchange Act, cât și Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) solicită brokerilor și firmelor de brokeraj să transmită clienților documentul de dezvăluire a opțiunilor și suplimentele acestuia.
Recomandări cheie
- Options Clearing Corporation este responsabilă pentru emiterea documentului de dezvăluire a opțiunilor și a suplimentelor acestuia.
- În 1994, OCC a distribuit primul document de informare a opțiunilor, care oferă investitorilor informații educaționale importante cu privire la tranzacționarea opțiunilor.
- Broșura de 183 de pagini acoperă subiecte importante pentru investitorii de opțiuni, cum ar fi definițiile opțiunilor, opțiunile de indici, opțiunile pentru datorii, opțiunile în valută și riscurile tranzacționării opțiunilor.
- Investitorii pot obține copii ale broșurii și suplimentelor prin intermediul brokerului lor sau online la adresa Site-ul OCC.
Înțelegerea unui document de divulgare a opțiunilor (ODD)
Fondată în 1973, OCC compensează tranzacțiile pentru opțiuni listate la bursă, contracte futures de securitate și opțiuni over-the-counter. Ca cea mai mare casă de compensare a instrumentelor financiare derivate din acțiuni din lume, OCC operează sub jurisdicția Commodity Futures Trading Commission și a Securities and Exchange Commission (SEC).
În februarie 1994, OCC a distribuit prima ediție a documentului de informare a opțiunilor (ODD), care a preluat o serie de suplimente în deceniile următoare. piata derivatelor.
Versiunea actuală a documentului are 183 de pagini.Principalele titluri ale capitolelor includ:
- Nomenclatura opțiunilor
- Opțiuni privind titlurile de capital
- Opțiuni de indexare
- Opțiuni pentru datorii
- Opțiuni pentru valută străină
- Opțiuni structurate flexibil
- Exercițiu și decontare
- Considerații fiscale, costuri de tranzacție și cerințe privind marja
- Principalele riscuri ale pozițiilor cu opțiuni
Începând cu decembrie 1997, Options Clearing Corporation a început să adauge suplimente la sfârșitul broșurii ODD. Aceste suplimente servesc la adăugarea de informații noi, la modificarea informațiilor publicate anterior sau la înlocuirea secțiunilor broșurii. Suplimentele din 1997 până în 2012 sunt incluse în broșura ODD.
Cel mai recent supliment ODD este datat octombrie 2018 și este un document separat de 16 pagini. Printre modificările incluse în această actualizare, care a modificat suplimentul din aprilie 2015, s-au numărat secțiunile modificate care tratează opțiunile de indice de volatilitate implicită și opțiunile de indice străin.
4.976.978.704
Numărul total de contracte compensate de OCC în 2019. Acesta include acțiuni, indice, futures pe acțiuni unice și indice/alte contracte futures.
Cerințe pentru documentul de divulgare a opțiunilor (ODD)
Deoarece ODD este considerată o publicație cheie pentru a ajuta investitorii să înțeleagă complexitatea tranzacționării cu opțiuni, există reguli care să asigure că fiecare investitor are acces rapid la document.
SEC este responsabilă pentru aprobarea suplimentelor la documentul de prezentare a opțiunilor. Brokerii sunt obligați să livreze ODD-ul și suplimentele clienților lor, în conformitate cu Regula 9b-1 din Securities Exchange Act. FINRA are, de asemenea, propria sa regulă care cere brokerilor să furnizeze clienților lor cele mai recente ODD. Acest lucru trebuie să aibă loc la sau înainte de momentul în care brokerul aprobă clientul să tranzacționeze opțiuni.
În plus, FINRA solicită brokerilor să distribuie fiecare nou supliment ODD clienților care au primit deja ODD. Firmele pot transmite ODD și suplimentele clienților lor printr-o corespondență în masă sau electronic acelor clienți care și-au dat acordul pentru livrarea electronică.
Puteți găsi atât suplimentul din octombrie 2018, cât și broșura principală ODD ca descărcări PDF pe Site-ul web al Options Clearing Corporation.
consideratii speciale
Pe lângă descrierea de bază a diferitelor tipuri de opțiuni, poate cea mai importantă secțiune a ODD este „Riscurile principale ale pozițiilor de opțiuni”. Cineva nou pe piețele de opțiuni ar fi înțelept să citească cu atenție această secțiune, care trece peste principalele riscuri ale fiecăruia dintre tipurile de opțiuni explicate în document și oferă câteva exemple despre modul în care un comerciant poate pierde bani. Chiar și un comerciant experimentat ar găsi documentul util pentru mementouri. Segmentul de dezvăluire a riscului începe clar: „Un deținător de opțiune riscă să piardă întreaga sumă plătită pentru opțiune într-o perioadă relativ scurtă de timp”.
ODD continuă să explice alte riscuri de tranzacționare cu opțiuni, cum ar fi diferite riscuri pentru emitenții de opțiuni, riscurile tranzacțiilor combinate (cum ar fi spread-urile de opțiuni), riscurile care apar ca urmare a perturbării piețelor activelor suport și riscurile speciale ale opțiunilor pe index.
