Dereglementarea

Ce este dereglementarea?

Dereglementarea este reducerea sau eliminarea puterii guvernamentale într-o anumită industrie, de obicei adoptată pentru a crea mai multă concurență în cadrul industriei. De-a lungul anilor, lupta dintre susținătorii reglementării și susținătorii neintervenției guvernamentale a schimbat condițiile pieței. Din punct de vedere istoric, finanțele a fost una dintre industriile cele mai atent controlate din Statele Unite.

Înțelegerea dereglementării

Susținătorii dereglementării susțin că o legislație dominantă reduce oportunitățile de investiții și împiedică creșterea economică, provocând mai mult rău decât ajută. Într-adevăr, sectorul financiar american nu a fost puternic reglementat până la prăbușirea bursierei din 1929 și la Marea Criză care a rezultat. Ca răspuns la cea mai mare criză financiară a țării din istoria sa, administrația prezidențială a lui Franklin D. Roosevelt a adoptat multe forme de reglementare financiară, inclusiv Securities Exchange Acts din 1933 și 1934 și US Banking Act din 1933, altfel cunoscut sub numele de Glass-Steagall Act. .

Legile privind schimbul de valori mobiliare au cerut tuturor companiilor tranzacționate public să dezvăluie informații financiare relevante și au înființat Comisia pentru bursă și valori mobiliare (SEC) pentru a supraveghea piețele valorilor mobiliare. Legea Glass-Steagall a interzis unei instituții financiare să se angajeze atât în ​​activități bancare comerciale, cât și în activități bancare de investiții. Această legislație de reformă s-a bazat pe convingerea că urmărirea profitului de către băncile naționale mari trebuie să aibă vârfuri în vigoare pentru a evita comportamentul imprudent și manipulator care ar conduce piețele financiare în direcții nefavorabile.

De-a lungul anilor, susținătorii dereglementării au renunțat în mod constant la aceste garanții până la Legea Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act din 2010, care a impus cea mai extinsă legislație asupra industriei bancare din anii 1930. Cum au făcut-o?

Istoria dereglementării

În 1986, Rezerva Federală (Fed) a reinterpretat Legea Glass-Steagall și a decis că 5% din veniturile unei bănci comerciale ar putea proveni din activitatea bancară de investiții. În 1996, acest nivel a fost împins la 25%. În anul următor, Fed a decis că băncile comerciale s-ar putea angaja în subscriere, metoda prin care corporațiile și guvernele strâng capital pe piețele de datorii și de acțiuni. În 1994, a fost adoptată Riegle-Neal Interstate Banking and Branching Efficiency Act, modificând Bank Holding Company Act din 1956 și Federal Deposit Insurance Act, pentru a permite operațiunile bancare și sucursalele interstatale.

Mai târziu, în 1999, Legea de Modernizare a Serviciilor Financiare, sau Legea Gramm-Leach-Bliley, a fost adoptată sub supravegherea administrației Clinton și a anulat complet Legea Glass-Steagall. În 2000, Actul de Modernizare a Commodity Futures a interzis Commodity Futures Trading Commission să reglementeze credit default swap și alte contracte de instrumente derivate over-the-counter (OTC). În 2004, SEC a făcut modificări care au redus proporția de capital pe care băncile de investiții trebuie să o dețină în rezerve.

Totuși, această dereglementare s-a oprit brusc în urma crizei creditelor ipotecare subprime din 2007 și a prăbușirii financiare din 2007–2008, în special odată cu adoptarea Legii Dodd-Frank în 2010, care a restricționat împrumuturile ipotecare subprime și tranzacționarea cu instrumente derivate. .

Cu toate acestea, cu alegerile din SUA din 2016 care au adus atât un președinte republican, cât și Congresul la putere, președintele de atunci Donald Trump și partidul său și-au pus ochii pe anularea lui Dodd-Frank. În mai 2018, Trump a semnat un proiect de lege care scutea băncile mici și regionale de la cele mai stricte reglementări ale lui Dodd-Frank și a relaxat regulile instituite pentru a preveni prăbușirea bruscă a băncilor mari. Proiectul de lege a fost adoptat de ambele camere ale Congresului cu sprijin bipartizan după negocieri de succes cu democrații.

Trump spusese că vrea „să facă un număr mare” pe Dodd-Frank, poate chiar abrogându-l complet. Cu toate acestea, fostul reprezentant Barney Frank (D-Mass.), co-sponsorul său, a spus despre noua legislație, „Acesta nu este un „număr mare” pe proiect de lege. Este un număr mic.” Într-adevăr, legislația a lăsat elemente majore din regulile lui Dodd-Frank în vigoare și nu a reușit să facă nicio modificare Biroului pentru Protecția Financiară a Consumatorului (CFPB), care a fost creat de Dodd-Frank pentru a-și asigura regulile.

Care sunt efectele dereglementării?

Efectele sperate ale dereglementării sunt creșterea oportunităților de investiții prin eliminarea restricțiilor pentru intrarea noilor întreprinderi pe piețe și creșterea concurenței.

Creșterea concurenței încurajează inovația și, pe măsură ce companiile intră pe piețe și concurează între ele, consumatorii se pot bucura de prețuri mai mici.

Reducerea necesității de a utiliza resurse și capital pentru a se conforma reglementărilor permite corporațiilor să investească în cercetare și dezvoltare.

Fără a fi nevoie să respecte restricțiile impuse, întreprinderile vor dezvolta noi produse, vor stabili prețuri competitive, vor angaja mai multă forță de muncă, vor intra în țări străine, vor cumpăra noi active și vor interacționa cu consumatorii fără a fi nevoie să se supună reglementărilor.

Concluzia

Dereglementarea scade costurile operațiunilor, permite mai multor întreprinderi să intre pe piață și scade prețurile pentru consumatori. Acești factori pot contribui la stimularea eficienței și pot duce la creșterea economică sporită.