Ce este decuplarea?
Pe piețele financiare, decuplarea are loc atunci când randamentele unei clase de active diferă de modelul de corelare așteptat sau normal cu altele. Decuplarea are loc atunci când diferitele clase de active care de obicei cresc și scad împreună încep să se miște în direcții opuse, cum ar fi una în creștere și cealaltă în scădere.
Un exemplu ar putea fi văzut cu prețurile petrolului și gazelor naturale, care de obicei cresc și scad împreună. Decuplarea s-ar produce dacă petrolul se mișcă într-o direcție, în timp ce gazul natural se mișcă în direcția opusă.
Recomandări cheie
- Decuplarea este atunci când randamentele unei clase de active care au fost corelate cu alte active în trecut nu se mai mișcă în pas conform așteptărilor.
- Decuplarea se poate referi, de asemenea, la o deconectare între performanța pieței de investiții a unei țări și starea economiei sale subiacente.
- Investitorii pot vedea o decuplare ca pe o oportunitate dacă cred că modelul anterior de corelare se va întoarce, dar nu există nicio garanție că va reveni.
- Mulți economiști ai dezvoltării durabile pledează, de asemenea, pentru decuplarea creșterii economice de presiunile mediului, adică găsirea unor modalități de a obține creștere fără a crește consecințele asupra mediului.
- Decuplarea relativă se referă la o corelație descrescătoare între două active, în timp ce decuplarea absolută înseamnă o corelație zero sau negativă.
Înțelegerea decuplării
În domeniul investițiilor, investitorii și administratorii de portofoliu folosesc de obicei o măsură statistică cunoscută sub numele de corelație pentru a determina relația dintre două sau mai multe active. Puterea corelației dintre două active depinde de locul în care valoarea se încadrează în intervalul de la -1 la +1, unde un număr mai mare denotă o sincronizare mai puternică între investițiile comparate.
O corelație de -1,0 implică faptul că activele se mișcă în direcția opusă, iar +1,0 înseamnă că activele se vor mișca întotdeauna în aceeași direcție. Înțelegând ce active sunt corelate, managerii de portofoliu și investitorii creează portofolii diversificate prin alocarea de investiții care nu sunt corelate între ele. Astfel, atunci când valoarea unui activ scade, celelalte investiții din portofoliu nu trebuie să urmeze aceeași cale.
Acțiunile din aceeași industrie vor avea de obicei o corelație pozitivă ridicată, iar o scădere a prețului acțiunilor unei companii va fi însoțită de scăderi ale altor companii. De exemplu, în 2017, Goldman Sachs a lansat un raport care compară sectorul tehnologic contemporan cu bula tehnologică de la sfârșitul anilor ’90. Potrivit acelui raport, piața din 2017 a fost dominată de cele cinci acțiuni FAAMG — Facebook (acum Meta), Apple, Amazon, Microsoft și Google (Alphabet) — într-un mod similar cu piața de tehnologie chiar înainte de balonul dotcom.
Raportul a dus la o vânzare care a dus la o scădere a prețului acțiunilor la majoritatea companiilor de tehnologie de pe piața din SUA. Întrucât întregul sector tehnologic a fost afectat, prăbușirea colectivă a părut să confirme că aceste companii erau puternic cuplate – o scădere a prețului unei acțiuni a însemnat o scădere a tuturor.
În schimb, decuplarea are loc atunci când corelațiile dintre investițiile strâns legate sau mărfurile scad. De exemplu, prețurile aurului sunt de obicei strâns legate de prețurile acțiunilor companiilor miniere. Dacă se publică știri negative care fac ca prețurile aurului să scadă, dar să crească acțiunile miniere, aceasta ar fi o dovadă că companiile miniere de aur se decuplau de prețul aurului. De fapt, decuplarea se referă la o scădere a corelației.
Decuplarea piețelor
Piețele și economiile care odată s-au mișcat împreună pot fi, de asemenea, decuplate. Criza financiară din 2008 care a început în economia SUA s-a extins în cele din urmă pe majoritatea piețelor din lume, ducând la o recesiune globală. Deoarece piețele sunt „cuplate” cu creșterea economică a SUA, orice piață care se mișcă opus traiectoriei globale este cunoscută ca o piață sau o economie decuplată.
În urma recesiunii, conceptul că piețele emergente ale lumii nu mai trebuie să depindă de cererea SUA pentru a stimula creșterea economică este un exemplu de decuplare economică. În timp ce piețele emergente s-au bazat la un moment dat pe economia SUA, mulți analiști susțin acum că unele piețe emergente, cum ar fi China, India, Rusia și Brazilia, au devenit piețe considerabile pe cont propriu pentru bunuri și servicii.
Argumentul pentru decuplare indică faptul că aceste economii ar fi capabile să reziste unei economii slăbite din SUA. China, de exemplu, primește aproape 70% din investițiile sale străine directe (ISD) din alte țări emergente din Asia și investește, de asemenea, masiv în companii producătoare de mărfuri de pe continentul său.
Prin acumularea rezervelor valutare și menținerea unui excedent de cont curent, țara are loc să deruleze un stimulent fiscal dacă are loc o recesiune globală, decuplându-se astfel de piețele avansate.
Decuplare vs. Recuplare
Spre deosebire de decuplare, recuplingul descrie o situație de corelație crescândă între două active sau piețe, de obicei după o perioadă de decuplare temporară. Acest lucru se poate întâmpla din cauza inovațiilor tehnologice care reduc dependența unui factor de altul.
Un alt exemplu ar putea fi găsit în relația dintre prețurile gazelor naturale și țițeiul, doi combustibili fosili care joacă un rol cheie în multe industrii. Între 1997 și 2009, prețul la vedere al gazelor naturale Henry Hub a urmărit îndeaproape schimbările în West Texas Intermediate (WTI), cu doar scurte abateri. Acele prețuri au început apoi să se decupleze, cel mai probabil din cauza inovațiilor tehnologice care au crescut foarte mult oferta disponibilă de gaze naturale.
În anii următori, prețul țițeiului a crescut brusc, în timp ce prețurile gazelor naturale au rămas scăzute. Au început să se redreseze începând cu 2015, când prețurile țițeiului au scăzut și au început din nou să urmărească prețul gazelor naturale. Cei doi combustibili sunt din nou corelați pozitiv, deși prețul este mai mic decât era înainte de 2009.
consideratii speciale
Decuplarea se poate referi și la relațiile dintre factorii non-economici, cum ar fi educația, sănătatea și dezvoltarea umană. Un obiectiv major al economiștilor de mediu este de a decupla activitatea productivă de presiunile mediului – cu alte cuvinte, de a realiza activitate productivă fără a provoca daune mediului.
Decuplare absolută este momentul în care două variabile încetează să se miște împreună – corelația dintre ele devine zero sau negativă. Decuplare relativă este atunci când corelația dintre două variabile scade, dar rămâne pozitivă.
Economiștii disting, de asemenea, între diferite grade de decuplare, în funcție de măsura în care scade corelația. Decuplare absolută se referă la circumstanțele în care două variabile încetează să se miște în aceeași direcție – cu alte cuvinte, în care corelația dintre cei doi factori scade la zero sau mai mică. Decuplare relativă se referă la o decuplare parțială, în care cei doi factori continuă să aibă o corelație pozitivă (dar mai mică).
Concluzia
O economie de piață complexă are multe părți mobile și multe dintre ele se mișcă împreună. Decuplarea este unul dintre mulți termeni economici folosiți pentru a descrie relațiile în schimbare dintre indicatorii economici, prețurile acțiunilor și alte caracteristici ale economiei mondiale.
Ce este decuplarea dintre SUA și China?
Economiile Chinei și ale Statelor Unite sunt strâns legate, datorită importanței primelor ca centru de producție și importanței celor din urmă în sistemul financiar mondial. Această relație strânsă poate avea uneori consecințe negative, deoarece o întrerupere într-o țară poate provoca o scădere a pieței în cealaltă. Din acest motiv, unii politicieni au susținut politici care să decupleze cele două economii prin favorizarea industriilor locale.
Care este punctul de decuplare a comenzii clientului?
În logistică, punctul de decuplare a comenzilor clienților este o verigă în lanțul de aprovizionare în care informațiile din comenzile individuale ale clienților intră în procesul de producție și distribuție. Înainte de punctul de decuplare a comenzii clienților, deciziile de producție sunt de obicei agregate, pe baza datelor istorice și a previziunilor privind cererea consumatorilor. După punctul de decuplare, datele individuale și comenzile clienților sunt introduse pentru a crește eficiența alocărilor.
Ce este decuplarea în dezvoltarea durabilă?
Obiectivele de dezvoltare durabilă ale Națiunilor Unite sunt un grup de proiecte pe termen lung care încearcă să reducă dependența economică de practicile industriale dăunătoare sau distructive pentru mediu. Aceasta include mai multe prevederi pentru „decuplarea creșterii de generarea de resurse”, adică explorarea modalităților de a obține o creștere economică care să nu epuizeze resursele naturale sau să provoace presiuni asupra mediului.
Ce este decuplarea ratei de utilitate?
În reglementarea energiei, decuplarea este un mecanism de ajustare a ratei care schimbă relația dintre veniturile unei utilități și suma veniturilor pe care o vinde publicului. Acest lucru reduce stimulentul utilității de a crește vânzările ca metodă de creștere a veniturilor, reducând astfel volatilitatea facturilor de energie ale consumatorilor.
