Ce este curba Phillips?
Curba Phillips este un concept economic dezvoltat de AW Phillips care afirmă că inflația și șomajul au o relație stabilă și inversă. Teoria susține că odată cu creșterea economică vine și inflația, care, la rândul ei, ar trebui să ducă la mai multe locuri de muncă și la mai puțin șomaj. Cu toate acestea, conceptul original a fost oarecum infirmat empiric din cauza apariției stagflației în anii 1970, când au existat niveluri ridicate atât de inflație, cât și de șomaj.
Recomandări cheie
- Curba Phillips arată că inflația și șomajul au o relație inversă. Inflația mai mare este asociată cu un șomaj mai scăzut și invers.
- Curba Phillips a fost un concept folosit pentru a ghida politica macroeconomică în secolul al XX-lea, dar a fost pusă sub semnul întrebării de stagflația din anii 1970.
- Înțelegerea curbei Phillips în lumina așteptărilor consumatorilor și lucrătorilor, arată că relația dintre inflație și șomaj poate să nu se mențină pe termen lung, sau chiar potențial pe termen scurt.
Înțelegerea curbei Phillips
Conceptul din spatele curbei Phillips afirmă că schimbarea șomajului într-o economie are un efect previzibil asupra inflației prețurilor. Relația inversă dintre șomaj și inflație este descrisă ca o curbă concavă, înclinată în jos, cu inflația pe axa Y și șomajul pe axa X. Creșterea inflației scade șomajul și invers. Alternativ, concentrarea pe scăderea șomajului crește și inflația și invers.
În anii 1960 se credea că orice stimul fiscal ar crește cererea agregată și ar iniția următoarele efecte. Cererea de muncă crește, numărul de șomeri scade ulterior, iar companiile măresc salariile pentru a concura și a atrage un grup de talente mai mic. Costul corporativ al salariilor crește, iar companiile transferă aceste costuri către consumatori sub formă de creșteri de preț.
Acest sistem de credințe a determinat multe guverne să adopte o strategie „stop-go” în care a fost stabilită o rată țintă a inflației, iar politicile fiscale și monetare au fost folosite pentru a extinde sau contracta economia pentru a atinge rata țintă. Cu toate acestea, compromisul stabil dintre inflație și șomaj s-a rupt în anii 1970 odată cu creșterea stagflației, punând sub semnul întrebării validitatea curbei Phillips.
Pe 27 august 2020, Rezerva Federală a anunțat că nu va mai crește ratele dobânzilor din cauza șomajului care scădea sub un anumit nivel dacă inflația rămâne scăzută. De asemenea, și-a schimbat ținta de inflație la o medie, ceea ce înseamnă că va permite inflației să crească oarecum peste ținta de 2% pentru a compensa perioadele în care a fost sub 2%.
Curba Phillips și stagflația
Stagflația apare atunci când o economie se confruntă cu o creștere economică stagnată, un șomaj ridicat și o inflație ridicată a prețurilor. Acest scenariu, desigur, contrazice direct teoria din spatele curbei Philips. Statele Unite nu au experimentat stagflație până în anii 1970, când creșterea șomajului nu a coincis cu scăderea inflației. Între 1973 și 1975, economia SUA a înregistrat șase trimestre consecutive de scădere a PIB-ului și, în același timp, și-a triplat inflația.
Așteptările și curba Phillips pe termen lung
Fenomenul de stagflație și defalcarea curbei Phillips i-au determinat pe economiști să analizeze mai profund rolul așteptărilor în relația dintre șomaj și inflație. Deoarece lucrătorii și consumatorii își pot adapta așteptările cu privire la ratele viitoare ale inflației pe baza ratelor actuale de inflație și șomaj, relația inversă dintre inflație și șomaj ar putea să se mențină doar pe termen scurt.
Atunci când banca centrală crește inflația pentru a împinge șomajul mai jos, poate provoca o schimbare inițială de-a lungul curbei Phillips pe termen scurt, dar pe măsură ce așteptările lucrătorilor și ale consumatorilor cu privire la inflație se adaptează la noul mediu, pe termen lung, curba Phillips în sine se poate deplasa spre exterior. Acest lucru este considerat mai ales în cazul ratei naturale a șomajului sau NAIRU (Non Accelerating Inflation Rate of Unemployment), care reprezintă în esență rata normală a șomajului de fricțiune și instituțional în economie. Deci, pe termen lung, dacă așteptările se pot adapta la schimbările ratelor inflației, atunci curba Phillips pe termen lung se aseamănă cu linia verticală la NAIRU; politica monetară pur și simplu crește sau scade rata inflației așteptările pieței ulterioare s-au rezolvat de la sine.
În perioada de stagflație, lucrătorii și consumatorii ar putea chiar să înceapă să se aștepte rațional la creșterea ratelor inflației de îndată ce își dau seama că autoritatea monetară intenționează să se angajeze într-o politică monetară expansionistă. Acest lucru poate provoca o deplasare spre exterior a curbei Phillips pe termen scurt chiar înainte de a fi efectuată politica monetară expansionistă, astfel încât, chiar și pe termen scurt, politica are un efect redus asupra scăderii șomajului și, de fapt, curba Phillips pe termen scurt. devine, de asemenea, o linie verticală la NAIRU.
