Ce este curba LIBOR?
Curba LIBOR este reprezentarea grafică a structurii pe termene a ratei dobânzii a diferitelor scadențe ale ratei oferite interbancare din Londra, cunoscută în mod obișnuit ca LIBOR. LIBOR este o rată variabilă pe termen scurt la care băncile mari cu ratinguri de credit ridicate se împrumută între ele. Curba LIBOR descrie curba randamentelor pentru ratele LIBOR pe termen scurt mai mici de un an. Tranziția de la LIBOR la alte valori de referință, cum ar fi rata de finanțare overnight garantată (SOFR), a început în 2020.
Recomandări cheie
- Curba LIBOR descrie curba randamentelor pentru diferite scadențe LIBOR pe termen scurt sub formă grafică.
- Tranziția de la LIBOR la alte valori de referință, cum ar fi rata de finanțare overnight garantată (SOFR), a început în 2020.
- Aceste rate LIBOR variază de la peste noapte până la câteva luni la scadență.
- Curba LIBOR este analizată pentru a vedea cum se așteaptă să se comporte ratele de împrumut pe o varietate de piețe de datorii pe termen scurt și mediu.
Înțelegerea curbei LIBOR
LIBOR este unul dintre cele mai utilizate valori de referință din lume pentru ratele dobânzilor pe termen scurt. Acesta servește ca indicator principal pentru rata medie a dobânzii, la care băncile contributive pot obține împrumuturi pe termen scurt pe piața interbancară din Londra. Curba LIBOR prezintă ratele în funcție de scadențele corespunzătoare. Curba LIBOR își trasează de obicei curba randamentului pe șapte scadențe diferite – overnight (spot next (S/N)), o săptămână, o lună, două luni, trei luni, șase luni și 12 luni.
O curbă de randament este o linie care prezintă randamentele (ratele dobânzii) obligațiunilor cu calitate egală a creditului, dar cu date de scadență diferite. Panta curbei randamentului oferă o idee despre viitoarele modificări ale ratei dobânzii și despre activitatea economică. Există trei tipuri principale de forme de curbă de randament: normală (curbă înclinată în sus), inversată (curbă înclinată în jos) și plată.
- Pantă ascendentă: randamentele pe termen lung sunt mai mari decât randamentele pe termen scurt. Aceasta este considerată a fi panta „normală” a curbei randamentelor și semnalează că economia se află într-un mod expansionist.
- Pantă descendentă: randamentele pe termen scurt sunt mai mari decât randamentele pe termen lung. Denumită curbă de randament „inversată” și înseamnă că economia se află într-o perioadă recesivă sau este pe cale să intre.
- Plat: variații foarte mici între randamentele pe termen scurt și lung. Semnează că piața nu este sigură cu privire la direcția viitoare a economiei.
Deși teoretic nu este lipsit de riscuri, LIBOR este considerat un bun proxy față de care să se măsoare compromisul risc/randament pentru alte instrumente cu rată variabilă pe termen scurt. Curba LIBOR poate fi predictivă pentru ratele dobânzilor pe termen lung și este deosebit de importantă în stabilirea prețului swap-urilor pe rate ale dobânzii.
Critica curbei LIBOR
Abuzul asupra sistemului LIBOR pentru câștig personal a fost descoperit în urma crizei financiare care a început în 2008. Dislocările masive din sectorul bancar global au permis persoanelor care lucrează la băncile contributive să manipuleze ratele LIBOR. În 2013, Financial Conduct Authority (FCA) din Regatul Unit a preluat reglementarea LIBOR. Începând cu decembrie 2020, erau în vigoare planuri pentru eliminarea treptată a sistemului LIBOR până în 2023 și înlocuirea acestuia cu alte valori de referință, cum ar fi Sterling Overnight Index Average (SONIA).