Ce este convenția de numărare a zilelor?
O convenție de numărare a zilelor este sistemul utilizat pentru titlurile de creanță, cum ar fi obligațiuni sau swap-uri, pentru a calcula valoarea dobânzii acumulate sau valoarea actuală atunci când următoarea plată a cuponului este la mai puțin de o perioadă întreagă a cuponului.
Recomandări cheie
- O convenție de numărare a zilelor este o metodologie standardizată pentru calcularea numărului de zile dintre două date.
- Dobânda pentru majoritatea depozitelor de pe piața monetară și a titlurilor cu rată variabilă este calculată pe baza unei convenții efective/360 de zile, în timp ce obligațiunile și biletele emise de Trezoreria SUA câștigă dobândă calculată pe o bază reală/reală.
- Partea cu rată fixă a unui swap pe rată a dobânzii și majoritatea obligațiunilor cu rată fixă utilizează fie convenția de numărare a zilelor 30/360, fie 30/365, în timp ce partea cu rată variabilă utilizează o anumită variație a convenției de numărare a zilelor reale/360 sau 365 de zile. .
Înțelegerea Convenției de numărare a zilelor
Convențiile de numărare a zilelor se aplică swapurilor, creditelor ipotecare și contractelor de rate forward, precum și obligațiunilor. Multe dintre regulile și definițiile pentru aplicarea convenției de numărare a zilelor sunt stabilite de International Swap Dealers Association, care furnizează documentație pentru o gamă largă de tranzacții financiare.
De exemplu, o convenție convenită asupra numărului de zile ar fi utilizată pentru a calcula valoarea dobânzii acumulate sau valoarea actuală (PV) atunci când următoarea plată a cuponului este mai puțin de o perioadă completă a cuponului.
Printre cele mai comune convenții sunt 30/360, 30/365, actual/360, actual/365 și actual/actual.
- 30/360 – calculează dobânda zilnică folosind un an de 360 de zile și apoi o înmulțește cu 30 (lună standardizată).
- 30/365 – calculează dobânda zilnică folosind un an de 365 de zile și apoi o înmulțește cu 30 (lună standardizată).
- actual/360 – calculează dobânda zilnică folosind un an de 360 de zile și apoi o înmulțește cu numărul real de zile din fiecare perioadă de timp.
- actual/365 – calculează dobânda zilnică folosind un an de 365 de zile și apoi o înmulțește cu numărul real de zile din fiecare perioadă de timp.
- real/actual – calculează dobânda zilnică folosind numărul real de zile din an și apoi îl înmulțește cu numărul real de zile din fiecare perioadă de timp.
Fiecare piață de obligațiuni și instrument financiar are propria convenție de numărare a zilelor, care variază în funcție de tipul de instrument, dacă rata dobânzii este fixă sau variabilă și de țara de emitere. Obligațiunile și biletele emise de Trezoreria SUA câștigă dobândă calculată pe o bază reală/reală. Aceasta înseamnă că toate zilele dintr-o perioadă au o valoare egală; înseamnă, de asemenea, durata perioadelor de cupon și plățile rezultate variază.
Dobânda pentru majoritatea depozitelor de pe piața monetară și a titlurilor cu rată variabilă este calculată pe o bază reală/360 de zile. Excepția majoră sunt cele denominate în liră sterlină, pentru care dobânda este calculată pe baza reală/365. Monede care sunt sau au fost strâns legate de lira sterlină, cum ar fi dolarii australieni, neozeelandezi și din Hong Kong, folosesc, de asemenea, 365 de zile.
Partea cu rată fixă a unui swap pe rata dobânzii și majoritatea obligațiunilor cu rată fixă folosesc fie convenția de 30/360 de zile, fie 30/365. Această convenție stipulează că luna va fi întotdeauna tratată ca având 30 de zile în ea, iar anul va fi tratat în mod constant ca având fie 360, fie 365 de zile. Piețele swap care utilizează convenția 30/360 pentru rata fixă a unui swap includ dolarul american, euro și francul elvețian. Swapurile în lira sterlină și yenul japonez folosesc de obicei convenția 30/365; Australia, Noua Zeelandă și Hong Kong urmează din nou Regatul Unit.
Partea cu rată variabilă a majorității swap-urilor pe rata dobânzii folosește o anumită variație a numărului efectiv de zile față de un an de 360 sau 365 de zile. Piețele care utilizează 30/360 pentru segmentul cu rată fixă, care includ piețele în dolari americani, folosesc actual/360 pentru segmentul cu rată variabilă. Cei care folosesc 30/365 pe segmentul cu rată fixă folosesc real/365 pe segmentul cu rată variabilă.
London InterBank Offered Rate (LIBOR) este rata dobânzii de referință cel mai frecvent utilizată și este afișată zilnic la ora 11:45, ora Londrei.
Intercontinental Exchange, autoritatea responsabilă pentru LIBOR, va înceta să mai publice LIBOR USD pentru o săptămână și două luni după 31 decembrie 2021. Toate celelalte LIBOR vor fi întrerupte după 30 iunie 2023.
Pentru majoritatea valutelor, dobânda la LIBOR este calculată pe baza reală/360 de zile; excepția majoră este din nou lira sterlină, care este calculată pe baza reală/365 de zile.
