Contractul forward cu plăți anticipate variabile: o prezentare generală
Un contract forward cu plată anticipată variabilă este o strategie utilizată de acționari pentru a încasa unele sau toate acțiunile lor, amânând în același timp impozitele datorate pe câștigurile de capital. Contractul de vânzare nu este finalizat imediat, dar acționarul încasează banii.
Această strategie este folosită de obicei de investitorii care dețin un număr mare de acțiuni într-o singură companie și doresc să strângă numerar în timp ce amână impozitele.
Înțelegerea contractului de avans cu plată anticipată variabilă
Un utilizator obișnuit al unui contract forward cu plăți anticipate variabile ar putea fi un fondator sau un director executiv al unei corporații care a acumulat o cantitate mare de acțiuni ale companiei. Acea persoană ar putea dori să-și diversifice investițiile sau să-și blocheze profituri în acțiuni sau, cel puțin, să strângă o sumă mare de numerar.
Recomandări cheie
- Această strategie permite unui mare acționar să încaseze în timp ce amână impozitele datorate pentru câștigurile de capital.
- Vanzarea nu este finalizata. Acesta este un avantaj pentru deținătorii de opțiuni pe acțiuni cu o dată ulterioară de exercitare.
- Strategia este controversată și tinde să atragă atenția IRS.
Utilizarea unui contract forward cu plată anticipată variabilă permite acelei persoane să vândă acțiunile unei companii de brokeraj. Investitorul este plătit imediat între 75% și 90% din valoarea curentă a acțiunilor, dar tranzacția nu este finalizată. Până la finalizare, impozitele pe câștigurile de capital nu sunt datorate. În acel moment, acționarul predă acțiunile sau echivalentul în numerar, cu un interval de preț stabilit în prealabil pentru a se proteja împotriva unei pierderi substanțiale.
Practica este deosebit de utilă în anumite circumstanțe. De exemplu, unor directori cărora li se acordă opțiuni pe acțiuni le este interzis să le vândă pentru o anumită perioadă de timp. De asemenea, o tranzacție mare de acțiuni de către un insider al companiei în orice moment îi face pe investitori nervoși. Contractul forward cu plată anticipată variabilă ocolește cu atenție aceste obstacole.
Deoarece contractul stabilește un preț minim și un plafon pentru tranzacția finală, acesta protejează, de asemenea, investitorul de o pierdere mare dacă stocul câștigă dramatic în valoare înainte ca tranzacția să fie finalizată.
Inutil să spun că această practică este controversată și unii cred că nu ar trebui permisă.
Din punct de vedere tehnic, un contract forward variabil preplătit este o strategie de guler, care este o opțiune de vânzare lungă și o opțiune de cumpărare scurtă pe un titlu. Are însă un al treilea element: monetizarea tranzacției sub forma unui împrumut împotriva titlului de bază. Deși cândva erau destul de sofisticate, aceste tipuri de strategii au devenit mai comune datorită progreselor în inginerie financiară.
Desigur, ei tind să atragă atenția IRS și a jurnaliștilor financiari. În 2011, The New York Times a difuzat un articol pe prima pagină care evidențiază modul în care Ronald Lauder, moștenitorul cosmeticelor Estée Lauder, își „adăpostește cu înțelepciune” compensația printr-un contract forward variabil preplătit. Cu salariile directorilor la mulți multipli de niveluri medii de compensare a angajaților, aceste tipuri de strategii sunt ținte populare pentru control.
