Ce este cifra de afaceri anuală?
Cifra de afaceri anuală este rata procentuală la care ceva își schimbă proprietatea pe parcursul unui an. Pentru o afacere, această rată ar putea fi legată de cifra de afaceri anuală în stocuri, creanțe, datorii sau active.
În investiții, rata de rotație a unui fond mutual sau a unui fond tranzacționat la schimb (ETF) își înlocuiește investițiile anual. Cifra de afaceri din portofoliu este o comparație a activelor gestionate (AUM) cu afluxul sau ieșirea din deținerile unui fond. Cifra este utilă pentru a determina cât de activ schimbă fondul pozițiile subiacente din deținerile sale. Ratele ridicate ale cifrei de afaceri indică un fond gestionat activ. Alte fonduri sunt mai pasive și au un procent mai mic de cifre de afaceri din deținere. Un fond index este un exemplu de fond de holding pasiv.
Recomandări cheie
- O rată de rotație este calculată prin numărarea de câte ori un activ, un titlu de valoare sau o plată și-a schimbat mâinile pe o perioadă de un an.
- Companiile se uită la ratele anuale de rotație pentru a-și determina eficiența și productivitatea, în timp ce managerii de investiții și investitorii folosesc rata de rotație pentru a înțelege activitatea unui portofoliu.
- Cifra de afaceri anualizată este adesea o proiecție viitoare bazată pe o lună – sau o altă perioadă mai scurtă de timp – a cifrei de afaceri a investițiilor.
- O rată ridicată de rotație în sine nu este un indicator de încredere al calității sau performanței fondului.
Calcularea cifrei de afaceri anuale
Pentru a calcula rata de rotație a portofoliului pentru un anumit fond, mai întâi determinați valoarea totală a activelor achiziționate sau vândute (oricare se întâmplă să fie mai mare), în timpul anului. Apoi, împărțiți această sumă la activele medii deținute de fond în același an.
rulaj de portofoliu
=
max
⁡
{
achiziții de fonduri
vânzări de fonduri
active medii
\begin{aligned}&\text{cifra de afaceri în portofoliu}\ =\ \frac{\operatorname{max}\begin{cases} \text{achiziții de fonduri}\\ \quad \text{vânzări de fonduri}\end{cases}} {\text{medii active}}\end{aligned} rulaj de portofoliu = active mediimax{achiziții de fondurivânzări de fonduri
De exemplu, dacă un fond mutual a deținut 100 de milioane USD în active gestionate (AUM) și 75 de milioane USD din aceste active au fost lichidate la un moment dat în timpul perioadei de măsurare, calculul este:
$
7
5
m
$
1
0
0
m
=
0
.
7
5
Unde:
\begin{aligned}&\frac{\$75\text{m}}{\$100\text{m}}=0,75\\&\textbf{unde:}\\&\text{m}=\text{milioane }\end{aliniat} $100m$75m=0.75Unde:
Este important de remarcat faptul că un fond cu rotație de 100% anual nu a lichidat neapărat toate pozițiile cu care a început anul. În schimb, cifra de afaceri completă ține cont de tranzacționarea frecventă a pozițiilor și a depășirii pozițiilor și pentru faptul că vânzările de titluri sunt egale cu totalul AUM pentru anul. De asemenea, folosind aceeași formulă, rata rulajului se măsoară și prin numărul de titluri cumpărate în perioada de măsurare.
Cifra de afaceri anualizată în investiții
Cifra de afaceri anualizată este o proiecție viitoare bazată pe o lună – sau o altă perioadă mai scurtă de timp – a cifrei de afaceri a investițiilor. De exemplu, să presupunem că un ETF are o rată de rotație de 5% pentru luna februarie. Folosind această cifră, un investitor poate estima cifra de afaceri anuală pentru anul următor prin înmulțirea cifrei de afaceri pe o lună cu 12. Acest calcul oferă o rată anuală de rotație a exploatațiilor de 60%.
Fonduri gestionate activ
Fondurile de creștere se bazează pe strategii de tranzacționare și pe selecția acțiunilor de la manageri profesioniști experimentați care își pun ochii pe depășirea indicelui față de care se raportează portofoliul. Deținerea unor poziții mari în capitaluri proprii înseamnă mai puțin un angajament față de guvernanța corporativă, decât un mijloc de a obține rezultate pozitive pentru acționari. Managerii care depășesc în mod constant indicii rămân la locul de muncă și atrag intrări semnificative de capital.
În timp ce argumentul managementului pasiv versus activ persistă, abordările cu volum mare pot avea un succes moderat. Considera Fondul American Century Small Cap Growth (ANOIX), un fond Morningstar cotat cu patru stele, cu o rată frenetică de rotație de 141% (din februarie 2021), care a depășit în mod constant indicele S&P 500 în ultimii 15 ani (până în 2021).
Fonduri gestionate pasiv
Fonduri indexate, cum ar fi Fondul Fidelity 500 Index (FXAIX), adoptă o strategie de cumpărare și păstrare. Urmând acest sistem, fondul deține poziții în acțiuni atâta timp cât acestea rămân componente ale benchmark-ului. Fondurile mențin o corelație perfectă, pozitivă cu indicele, și astfel, rata de rotație a portofoliului este de doar 4%. Activitatea de tranzacționare se limitează la achiziționarea de valori mobiliare din fluxuri și, rar, vânzarea de probleme eliminate din indice. În mai mult de 60% din timp, indicii au depășit istoric fondurile gestionate.
De asemenea, este important să rețineți că o rată ridicată de rotație, judecată izolat, nu este niciodată un indicator al calității sau performanței fondului. Fondul Fidelity Spartan 500 Index Fund, după cheltuieli, a urmat S&P 500 cu 2,57% în 2020.
Cifra de afaceri anuală în afaceri: Cifra de afaceri a stocurilor
Companiile folosesc mai multe valori ale cifrei de afaceri anuale pentru a înțelege cât de bine funcționează afacerea pe o bază anuală. Cifra de afaceri a stocurilor măsoară cât de repede o companie vinde inventarul și modul în care analiștii le compară cu mediile din industrie. O cifră de afaceri scăzută implică vânzări slabe și posibil stocuri în exces, cunoscute și sub denumirea de supra stoc. Poate indica o problemă cu bunurile oferite spre vânzare sau poate fi rezultatul unui marketing prea mic. Un raport ridicat implică fie vânzări puternice, fie stocuri insuficiente. Primul este de dorit, în timp ce al doilea ar putea duce la pierderea afacerilor. Uneori, o rată scăzută de rotație a stocurilor este un lucru bun, cum ar fi când prețurile sunt de așteptat să crească (inventarul este prepoziționat pentru a face față cererii în creștere rapidă) sau când sunt anticipate lipsuri.
Viteza cu care o companie poate vinde inventarul este o măsură critică a performanței afacerii. Comercianții cu amănuntul care mută stocul mai repede tind să depășească performanța. Cu cât un articol este păstrat mai mult timp, cu atât costul său de păstrare va fi mai mare și cu atât mai puține motive pentru care consumatorii vor trebui să se întoarcă la magazin pentru articole noi.
