Ce este câștigul de bază pe acțiune?
Câștigul de bază pe acțiune (EPS) le spune investitorilor cât de mult din venitul net al unei firme a fost alocat fiecărei acțiuni comune. Este raportat în contul de profit și pierdere al unei companii și este informativ în special pentru întreprinderile cu doar acțiuni comune în structurile lor de capital.
1:37
Câștigul de bază pe acțiune
Înțelegerea câștigurilor de bază pe acțiune
Una dintre primele măsuri de performanță care trebuie verificate atunci când se analizează sănătatea financiară a unei companii este capacitatea acesteia de a obține profit. Câștigul pe acțiune (EPS) este standardul industriei pe care se bazează investitorii pentru a vedea cât de bine s-a descurcat o companie.
Câștigul de bază pe acțiune este o măsurare aproximativă a valorii profitului unei companii care poate fi alocată unei acțiuni din acțiunile sale comune. Afacerile cu structuri simple de capital, în care au fost emise doar acțiuni ordinare, trebuie doar să elibereze acest raport pentru a-și dezvălui profitabilitatea. Profitul de bază pe acțiune nu ține cont de efectele dilutive ale titlurilor convertibile.
BPA de bază = (Venitul net – dividende preferate) ÷ media ponderată a acțiunilor ordinare în circulație în cursul perioadei.
Venitul net poate fi împărțit în continuare în P&L „operațiuni continue” și „P&L total”, iar dividendele preferate ar trebui eliminate, deoarece acest venit nu este disponibil pentru acționarii obișnuiți.
Dacă o companie are o structură de capital complexă în care ar putea apărea nevoia de a emite acțiuni suplimentare, atunci EPS diluat este considerat a fi o măsură mai precisă decât EPS de bază. EPS diluat ia în considerare toate titlurile de valoare dilutive restante care ar putea fi exercitate (cum ar fi opțiunile pe acțiuni și acțiunile preferate convertibile) și arată modul în care o astfel de acțiune ar afecta câștigul pe acțiune.
Companiile cu o structură de capital complexă trebuie să raporteze atât EPS de bază, cât și EPS diluat pentru a oferi o imagine mai precisă a câștigurilor lor. Principala diferență dintre EPS de bază și EPS diluat este că acesta din urmă ia în considerare ipoteza că toate titlurile convertibile vor fi exercitate. Ca atare, EPS de bază va fi întotdeauna cel mai mare dintre cele două, deoarece numitorul va fi întotdeauna mai mare pentru calculul EPS diluat.
Recomandări cheie
- Câștigul de bază pe acțiune (EPS) le spune investitorilor cât de mult din venitul net al unei firme a fost alocat fiecărei acțiuni comune.
- Afacerile cu structuri simple de capital, în care au fost emise doar acțiuni ordinare, trebuie doar să elibereze acest raport pentru a-și dezvălui profitabilitatea.
- Companiile cu o structură de capital complexă trebuie să raporteze atât EPS de bază, cât și EPS diluat pentru a oferi o imagine mai precisă a câștigurilor lor.
Exemplu de câștig pe acțiune de bază
O companie raportează un venit net de 100 de milioane de dolari după cheltuieli și impozite. Compania emite dividende preferate acționarilor săi preferați de 23 de milioane de dolari, lăsând câștiguri disponibile acționarilor comuni de 77 de milioane de dolari. Compania avea 100 de milioane de acțiuni comune în circulație la începutul anului și a emis 20 de milioane de noi acțiuni comune în a doua jumătate a anului. Ca urmare, numărul mediu ponderat de acțiuni ordinare în circulație este de 110 milioane: 100 milioane acțiuni pentru prima jumătate a anului și 120 milioane acțiuni pentru a doua jumătate a anului (100 x 0,5) + (120 x 0,5) = 110 Împărțirea câștigurilor disponibile pentru acționarii obișnuiți de 77 milioane USD la numărul mediu ponderat de acțiuni ordinare în circulație de 110 milioane oferă un EPS de bază de 0,70 USD.
Impactul câștigului de bază pe acțiune
Acțiunile tranzacționează pe multipli de câștig pe acțiune, astfel încât o creștere a EPS de bază poate determina o apreciere a prețului acțiunilor în conformitate cu creșterea câștigurilor pe acțiune ale companiei.
Cu toate acestea, creșterea EPS de bază nu înseamnă că compania generează câștiguri mai mari pe o bază brută. Companiile pot răscumpăra acțiuni, scăzând astfel numărul de acțiuni și pot distribui venitul net mai puțin dividendele preferate peste mai puține acțiuni ordinare. EPS de bază ar putea crește chiar dacă câștigurile absolute scad odată cu o scădere a numărului de acțiuni ordinare.
O altă considerație pentru EPS de bază este abaterea acestuia de la EPS diluat. Dacă cele două măsuri de EPS sunt din ce în ce mai diferite, poate arăta că există un potențial ridicat ca acționarii comuni actuali să fie diluați în viitor.
