Ce sunt obligațiunile Build America?
Obligațiunile Build America Bonds (BAB) erau obligațiuni municipale impozabile care prezentau credite fiscale federale sau subvenții pentru deținătorii de obligațiuni sau emitenții de obligațiuni guvernamentale de stat și locale. Obligațiunile Build America Bonds (BAB) au fost introduse în 2009 ca parte a Legii americane de recuperare și reinvestire (ARRA) a președintelui Obama pentru a crea locuri de muncă și a stimula economia. Programul Build America Bonds a expirat în 2010.
Programul Build America Bonds a expirat în 2010.
Înțelegerea obligațiunilor Build America Bonds (BAB)
Mulți economiști s-au temut să investească în altceva decât în obligațiuni guvernamentale federale imediat după criza financiară din 2008. Investitorii erau chiar departe de obligațiunile municipale. Guvernul federal a introdus Build America Bonds (BAB) pentru a se asigura că municipalitățile și județele locale au putut strânge capitalul atât de necesar în timpul recesiunii.
BAB-urile au fost introduse pentru a încuraja investițiile în zonele locale. BAB-urile erau titluri de creanță emise de un stat, municipalitate sau județ pentru a finanța cheltuieli de capital. Ratele dobânzilor la aceste obligațiuni au fost subvenționate de guvernul federal, ceea ce a redus costul împrumuturilor pentru proiectele de infrastructură pentru guvernele de stat și locale.
În plus, investitorii de la acea vreme erau mai predispuși să opteze pentru o obligațiune emisă de un organism guvernamental. Obligațiunile corporative au avut un risc de nerambursare perceput ridicat imediat după criza financiară din 2008.
Tipuri de obligațiuni Build America (BAB)
În general, au existat două tipuri distincte de BAB: credit fiscal BAB și BAB cu plată directă. Creditul fiscal BAB-urile au oferit deținătorilor de obligațiuni și creditorilor o subvenție federală de 35% din dobânda plătită prin credite fiscale rambursabile, reducând obligația fiscală a deținătorului de obligațiuni. În cazul în care obligațiile fiscale ale deținătorului obligațiunilor nu sunt suficiente pentru a utiliza întregul credit, acesta ar putea fi reportat în anii următori.
BAB-urile cu plată directă au oferit o subvenție similară, dar aceasta a fost plătită emitentului de obligațiuni. Trezoreria SUA a făcut o plată directă către emitenții de obligațiuni Build America sub forma unei subvenții de 35% din dobânda pe care o datorau investitorilor. Deoarece costul efectiv al împrumuturilor a scăzut pentru emitenți, aceștia au putut oferi obligațiunile investitorilor la rate competitive pe piețe. Emisiunea BAB de 5,2 miliarde de dolari din California la începutul lui 2009, de exemplu, a oferit investitorilor o rată a dobânzii de 7,4%. Statul a trebuit să plătească doar 4,8% din această dobândă, iar guvernul federal a plătit pentru restul.
Restricții privind obligațiunile Build America (BAB)
Unii emitenți în mod tradițional scutiți de taxe, cum ar fi emitenții privați și organizațiile 501(c)(3), nu erau eligibili să utilizeze programul BAB. De asemenea, programul a fost deschis doar pentru obligațiunile noi pentru cheltuieli de capital emise înainte de 1 ianuarie 2011. BAB-urile nu au putut fi emise pentru refinanțarea datoriilor vechi.
PRINCIPILE CHEIE
- Obligațiunile Build America Bonds (BAB) erau obligațiuni municipale impozabile care prezentau credite fiscale federale sau subvenții pentru deținătorii de obligațiuni sau emitenții de obligațiuni guvernamentale de stat și locale.
- Programul Build America Bonds a expirat în 2010.
- Guvernul federal a introdus Build America Bonds (BAB) pentru a se asigura că municipalitățile și județele locale au putut strânge capitalul atât de necesar în timpul recesiunii.
- În general, au existat două tipuri distincte de BAB: credit fiscal BAB și BAB cu plată directă.
Build America Bonds vs. Tradiționale Muni Bonds
Diferența dintre obligațiunile Build America Bonds și obligațiunile municipale tradiționale este că venitul generat din obligațiunile munițiale obișnuite este scutit de impozitele federale și unele de stat. În cazul BAB, veniturile din dobânzi erau supuse impozitării la nivel federal.