Ce este arbitrajul exterior?
Arbitrajul extern este un tip de arbitraj în care se angajează băncile multinaționale, cu sediul în America, profitând de diferențele dintre ratele dobânzilor dintre Statele Unite și alte țări. Deși aproape întotdeauna băncile mari se angajează în arbitraj, deponenții nebancari mai mici și debitorii nebancari se angajează, de asemenea, în practică, folosind mult mai puțin capital.
Arbitrajul extern are loc atunci când ratele dobânzilor sunt mai mici în Statele Unite decât în străinătate, iar băncile se vor împrumuta în Statele Unite la o rată scăzută, iar apoi împrumuta acești bani în străinătate la o rată mai mare, împrumutând diferența ca profit.
Recomandări cheie
- Arbitrajul extern este un tip de arbitraj în care băncile multinaționale, cu sediul în America, se angajează pentru a profita de diferențele de rate ale dobânzii dintre SUA și alte țări.
- Arbitrajul extern are loc atunci când ratele dobânzilor sunt mai mici în Statele Unite decât în străinătate, astfel că băncile se împrumută în Statele Unite la o rată scăzută, apoi împrumută în străinătate la o rată mai mare, profitând de diferență.
- Arbitrajul intern este opusul și are loc atunci când tarifele interne sunt mai mari decât cele din străinătate.
- Arbitrajul extern a fost o expresie inventată la mijlocul secolului al XX-lea, din cauza cererii puternice de conturi de economii în străinătate care erau denominate în dolari SUA.
- Arbitrajul are loc atunci când există fluctuații sau discrepanțe minore în ceea ce privește ratele dobânzilor.
Cum funcționează arbitrajul exterior
Arbitrajul extern este un concept cheie în finanțele moderne. Teoria financiară modernă se bazează pe ideea că arbitrajul pur, un sistem prin care un investitor sau o companie poate profita de diferențele de preț pentru a face bani fără greș, nu are loc de fapt pentru perioade susținute.
Finanțarea academică sugerează că o adevărată oportunitate de arbitraj ar dispărea aproape instantaneu pe măsură ce investitorii intră pe acea piață și concurează pentru aceste profituri ușoare. Dar lumea reală nu urmează întotdeauna modelele economiștilor și unele oportunități de arbitraj apar chiar pe piețele reale, ca rezultat al concurenței imperfecte.
De exemplu, nu este ușor pentru orice bancă să crească până în punctul în care poate profita de diferențele transfrontaliere ale ratelor dobânzilor, din cauza reglementării și a piețelor imperfecte pentru servicii financiare. Această lipsă de concurență face posibilă persistența oportunităților de arbitraj extern pentru acele bănci care sunt deja în poziția de a mobiliza active semnificative în ceea ce ele consideră a fi tranzacții de arbitraj profitabile.
Arbitrajul exterior și piața eurodolarului
Arbitrajul extern a fost o expresie inventată la mijlocul secolului al XX-lea, din cauza cererii puternice de conturi de economii în străinătate care erau denominate în dolari SUA. Aceste depozite de economii au fost denumite eurodolari deoarece toate conturile străine, denominate în dolari, erau la acel moment găzduite în Europa.
Astăzi, totuși, eurodolarii pot fi achiziționați în multe țări din întreaga lume, în afara Europei. Piața eurodolarului a luat amploare după 1974, când Statele Unite au ridicat controalele de capital care împiedicau împrumuturile transfrontaliere. De atunci, piața eurodolarului a devenit o sursă importantă de finanțare și profit pentru băncile din SUA.
Din cauza lipsei de cerințe pentru eurodolari, a avea o aprovizionare mare poate fi extrem de valoroasă pe piața arbitrajului extern, mai ales atunci când activele cu efect de levier în mod tradițional, cum ar fi CD-urile, se confruntă cu lichiditate scăzută. Băncile pot pătrunde, de asemenea, pe piața eurodolarului pentru a împrumuta fonduri pentru a se angaja în arbitrajul exterior, dacă cerințele de rezervă sau ratele dobânzilor sunt mai de dorit pe piața eurodolarului în comparație cu sursele interne de finanțare.
Un exemplu de arbitraj exterior
Să presupunem că o mare bancă americană vrea să facă bani prin arbitraj exterior. Să presupunem, de asemenea, că rata de valabilitate pentru certificatele de depozit pe un an în Statele Unite este de 2%, în timp ce certificatele de depozit denominate în dolari plătesc 3% în Franța.
Marea bancă americană ar putea decide să facă bani acceptând certificate de depozit în Statele Unite, apoi luând încasările pentru a emite împrumuturi în Franța la o rată mai mare. Arbitrajul intern este posibil atunci când situația este inversată și ratele dobânzilor sunt mai mari în Statele Unite decât în străinătate.
Arbitraj exterior vs. Arbitraj interior
Arbitrajul exterior diferă fundamental de arbitrajul intern. Arbitrajul intern poate fi considerat partea opusă a arbitrajului exterior. Când există rate mai mari în străinătate, o bancă s-ar angaja în arbitraj exterior. Atunci când ratele interne sunt mai mari, o bancă ar împrumuta banii de pe piața internațională, depunându-i pe plan intern pentru a profita de discrepanța ratelor.
Băncile se vor angaja atât în arbitrajul extern, cât și pe cel intern, bazat pe mediul fiscal și capacitatea de a profita cu un risc incredibil de scăzut.
Datorită toleranței aproape de zero față de risc atunci când se ia în considerare arbitrajul intern, un certificat de depozit (CD) este de obicei metoda preferată de transfer de fonduri. CD-urile, în ciuda ratelor scăzute ale dobânzii în comparație cu alte vehicule de investiții, sunt unele dintre cele mai sigure investiții de făcut. Când băncile se angajează în arbitraj, o fac cu sume semnificative de bani. Prin urmare, apetitul pentru risc este extrem de scăzut.
Ce este arbitrajul cu dobândă acoperită?
Arbitrajul de dobândă acoperit este atunci când cineva care se angajează în arbitraj a achiziționat un contract valutar la termen pentru a acoperi riscul privind fluctuațiile cursului de schimb. Datorită achiziționării unui contract forward pentru a compensa riscul, câștigurile financiare ale tranzacțiilor de arbitraj cu dobândă acoperită tind să fie mai mici decât cele ale arbitrajului total. Acest stil de tranzacționare necesită de obicei un volum mare de tranzacții pentru a fi semnificativ profitabil.
Ce este o tranzacție de arbitraj?
O tranzacție de arbitraj este atunci când cineva cumpără și vinde un produs simultan, de obicei pe piețe separate, pentru a profita de diferențele de preț în prețul acelui activ. Oportunitățile de arbitraj, de obicei, nu durează mult timp odată ce sunt descoperite, datorită metodei lor destul de adverse față de risc de a asigura profit. Tranzacțiile de arbitraj sunt în mod obișnuit văzute ca fiind făcute cu acțiuni, valute și mărfuri.
Cum este arbitrajul legat de ratele dobânzii?
O tranzacție de arbitraj poate fi direct legată de ratele dobânzii. Dacă, de exemplu, Investiția A are o rată a dobânzii de 3% și Investiția B are o rată de 4%, persoana care se angajează în arbitraj ar cumpăra A și ar vinde B, punând în buzunar diferența de 1%. Ratele dobânzilor sunt într-o stare de flux constant, astfel încât comercianții caută întotdeauna diferențe ale ratelor dobânzii de care să profite prin arbitraj.
Care este riscul tranzacțiilor cu arbitraj?
Unul dintre cele mai semnificative riscuri atunci când se angajează în tranzacții de arbitraj este o fluctuație a prețului activelor. O rată a dobânzii s-ar putea modifica și, deși modificarea procentuală poate fi minimă, tranzacțiile de arbitraj sunt, de obicei, puternic îndagate și expunerea la un astfel de eveniment ar putea duce la o pierdere semnificativă. Dacă nu există cumpărători dispuși, aceasta este o altă problemă, deoarece cineva trebuie să achiziționeze bunul pentru vânzare dacă comerciantul va obține profit.
Investopedia nu oferă servicii și consiliere fiscale, de investiții sau financiare. Informațiile sunt prezentate fără a lua în considerare obiectivele de investiții, toleranța la risc sau circumstanțele financiare ale unui anumit investitor și ar putea să nu fie potrivite pentru toți investitorii. Investiția implică riscuri, inclusiv posibila pierdere a capitalului.
