Analiza calitativa

Ce este analiza calitativă?

Analiza calitativă folosește judecata subiectivă pentru a analiza valoarea sau perspectivele unei companii pe baza informațiilor necuantificabile, cum ar fi expertiza în management, ciclurile industriei, puterea cercetării și dezvoltării și relațiile de muncă.

Analiza calitativă contrastează cu analiza cantitativă, care se concentrează pe numerele găsite în rapoarte, cum ar fi bilanţurile. Cele două tehnici, totuși, vor fi adesea folosite împreună pentru a examina operațiunile unei companii și pentru a evalua potențialul acesteia ca oportunitate de investiție.

Bazele analizei calitative

Distincția dintre abordările calitative și cantitative este similară cu diferența dintre inteligența umană și cea artificială. Analiza cantitativă utilizează intrări exacte, cum ar fi marjele de profit, ratele datoriilor, multiplii de câștig și altele asemenea. Acestea pot fi conectate într-un model computerizat pentru a obține un rezultat exact, cum ar fi valoarea justă a unui stoc sau o prognoză pentru creșterea câștigurilor. Desigur, deocamdată, un om trebuie să scrie programul care calculează aceste numere și care implică un grad corect de judecată subiectivă. Odată programate, totuși, computerele pot efectua analize cantitative în fracțiuni de secundă, în timp ce chiar și celor mai talentați și înalt antrenați oameni le poate dura minute sau ore.

Analiza calitativă, pe de altă parte, se ocupă de preocupări intangibile, inexacte, care aparțin mai degrabă domeniului social și experiențial decât celui matematic. Această abordare depinde de tipul de inteligență de care le lipsește mașinile (în prezent), deoarece lucruri precum asocierile pozitive cu o marcă, încrederea în management, satisfacția clienților, avantajul competitiv și schimbările culturale sunt dificil, probabil imposibil, de captat cu intrări numerice.

Înțelegerea oamenilor și analiza calitativă

Analiza calitativă poate suna aproape ca „a-ți asculta instinctul” și, într-adevăr, mulți analiști calitativi ar susține că sentimentele intestine își au locul lor în acest proces. Asta nu înseamnă însă că nu este o abordare riguroasă. Într-adevăr, poate consuma mult mai mult timp și energie decât analiza cantitativă.

Oamenii sunt esențiali pentru analiza calitativă. Un investitor ar putea începe prin a cunoaște managementul unei companii, inclusiv mediul educațional și profesional al acestora. Unul dintre cei mai importanți factori este experiența lor în industrie. Mai abstract, au ei un dosar de muncă asiduă și de luare a deciziilor prudente sau sunt mai buni să cunoască – sau să fie înrudiți cu – oamenii potriviți? Reputația lor este, de asemenea, cheie: colegii și colegii lor îi respectă? Relațiile lor cu partenerii de afaceri merită, de asemenea, explorate, deoarece acestea pot avea un impact direct asupra operațiunilor.

Cultura companiei si analiza calitativa

Modul în care angajații văd compania și managementul acesteia este important. Sunt mulțumiți și motivați, sau își supără șefii? Rata de rotație a angajaților poate indica loialitatea angajaților sau lipsa acesteia. Ce spune cultura locului de muncă despre companie? Birourile excesiv de ierarhice promovează intriga și competiția și consumă energia productivă; un mediu somnoros, nemotivat poate însemna că angajații sunt preocupați în principal să bată ceasul. Idealul este o cultură vibrantă, creativă, care să atragă talente de top.

Colectarea datelor pentru analiza calitativă

Desigur, strângerea datelor pentru analiza calitativă poate fi dificilă. Directorii generali din Fortune 500 nu sunt cunoscuți pentru că stau cu investitorii de retail pentru o conversație sau le arată sediul corporativ. În parte, Warren Buffett poate folosi analiza calitativă atât de eficient, deoarece oamenii sunt dispuși să-i ofere acces la timpul și informațiile lor. Ceilalți dintre noi trebuie să cercetăm rapoartele de știri și dosarele companiilor pentru a obține o idee despre înregistrările, strategiile și filozofiile managerilor. Secțiunea de discuții și analize de management (MD&A) a depunerii 10-K a unei companii și a teleconferințelor trimestriale privind veniturile oferă o fereastră către strategii și stiluri de comunicare. Comunicarea clară, transparentă și strategiile coerente sunt utile. Cuvinte la modă, evaziune și pe termen scurt, nu atât.

Analiza calitativă în context

Clienții sunt singurul grup mai important pentru succesul unei companii decât managementul și angajații, deoarece aceștia sunt sursa veniturilor acesteia. În mod ironic, dacă o companie pune interesele clienților înaintea acționarilor, poate fi o investiție mai bună pe termen lung. Dacă este fezabil, este o idee bună să încercați să fiți client. Să presupunem că vă gândiți să investiți într-o companie aeriană care și-a redus costurile, a depășit estimările de câștig în trei trimestre consecutiv și intenționează să răscumpere acțiuni. Când încercați să utilizați efectiv compania aeriană, vi se pare că site-ul este plin de erori, reprezentanții serviciului pentru clienți sunt nervoși, taxele suplimentare mici și colegii tăi sunt resentiți. Experiența negativă vă spune că compania are o lipsă de prioritate pentru clienții săi și să fie atentă la efectuarea unei investiții în compania aeriană.

Modelul de afaceri al unei companii și avantajul competitiv sunt componente vitale ale analizei calitative. Ce dă companiei un avantaj de durată față de rivalii săi? A inventat o nouă tehnologie pe care concurenții o vor găsi greu de reprodus sau care are protecție a proprietății intelectuale? Are o abordare unică pentru rezolvarea unei probleme pentru clienții săi? Este marca sa recunoscută la nivel global, într-un mod bun? Produsul său are rezonanță culturală sau un element de nostalgie? Va mai exista o piață pentru el peste douăzeci de ani? Dacă vă puteți imagina în mod plauzibil o altă companie care intervine și făcând ceea ce face aceasta doar puțin mai bine, atunci bariera de intrare poate fi prea mică. De ce o companie neînființată va fi cea care va crea sau va perturba piața aleasă și de ce nu va fi apoi înlocuită la rândul său?

Exemplu real de analiză calitativă

Ideea din spatele analizei cantitative este de a măsura lucrurile; ideea din spatele analizei calitative este de a le înțelege. Acesta din urmă necesită o viziune holistică și o narațiune globală bazată pe fapte. Contextul este cheia. De exemplu, un CEO care a renunțat la facultate ar fi un steag roșu în unele cazuri, dar Mark Zuckerberg și Steve Jobs sunt excepții. Silicon Valley este, de bine sau de rău, o fiară diferită. O privire asupra situației financiare a McDonald’s Corp’s (MCD) cu câțiva ani în urmă nu ți-ar fi spus nimic despre o reacție împotriva alimentelor ieftine și nesănătoase. Pe de altă parte, o abordare pur calitativă este vulnerabilă la distorsiuni din cauza punctelor moarte și a prejudecăților personale. Măsurile cantitative pot acționa ca un control al acestor tendințe.